中國人民銀行最新公佈的常備借貸便利（SLF，俗稱“酸辣粉”）利率表顯示，自1月17日起，SLF利率隔夜品種爲2.95%，7天期品種爲3.10%，1個月期品種爲3.45%。此前，隔夜、7天、1個月SLF利率分別爲3.05%、3.2%、3.55%。

市場人士表示，此次SLF利率下調屬於人民銀行政策利率體系調整的一環，有助於引導市場利率中樞適度下移，同時，也有助於進一步降低實體經濟融資成本。

　來源：中國人民銀行

SLF具有三大特點

我們常說的“酸辣粉”是什麼呢？

2013年初，人民銀行創設常備借貸便利。據人民銀行此前介紹，常備借貸便利的主要特點有三點：

一是由金融機構主動發起，金融機構可根據自身流動性需求申請常備借貸便利

二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構“一對一”交易，針對性強

三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構

常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動性供給渠道，主要功能是滿足金融機構短期大額流動性需求。對象主要爲政策性銀行和全國性商業銀行。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。

保持政策利率聯動

多位業內人士表示，常備借貸便利屬於政策利率的一種，17日中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率雙雙下降10個基點後，SLF利率理應隨之下調。

“常備借貸便利利率下調是人民銀行政策利率的聯動。”民生銀行首席研究員溫彬表示，既然政策利率中樞逆回購利率已下調，那麼作爲利率走廊上限的SFL利率也會隨之下降，保持政策利率的聯動。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認爲，目前國內經濟面臨新的下行壓力，爲提振實體經濟融資需求，人民銀行下調SLF利率相當於下調利率走廊上限、縮窄利率區間，有助於引導市場利率中樞適度下移，也有助於降低市場利率波動。

也有市場人士表示，利率走廊縮窄也有助於進一步穩定市場對流動性合理充裕的預期，有助於疏通貨幣政策傳導。

溫彬強調，通過MLF、逆回購、SLF等利率的下調後，從政策利率到貨幣市場，再到債券市場，最後到信貸市場的利率中樞也會隨之下降。“這對於當前降低銀行體系的資金成本，進而鼓勵金融機構進一步降低實體經濟融資成本有積極作用。也有利於發揮貨幣政策逆週期調控作用和支持穩增長以及實體經濟發展。”