1月21日，上海電氣發佈公告稱，其持有20%股權的參股企業重慶神華薄膜太陽能科技有限公司（以下簡稱重慶神華）計提約14億元的資產減值，此舉會導致重慶神華資不抵債。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2021年三季度末，上海電氣對重慶神華的長期股權投資餘額約2.32億元。上海電氣方面將全額確認投資損失，由此也將導致上海電氣2021年淨利潤減少2.32億元。

除此之外，上海電氣還對重慶神華的債務有擔保。上海電氣表示，相應的最大風險敞口爲不超過3億元。

重慶神華資不抵債

2016年底，上海電氣對外公告稱，其與神華集團及其他公司就“銅銦鎵硒技術”達成戰略合作。

而重慶神華，就是該次戰略合作的成果之一。據上海電氣的公告，“銅銦鎵硒技術”是一項使用化學物質Cu（銅）、In（銦）、Ga（鎵）、Se（硒）通過共蒸發工藝在襯底上形成吸收層的太陽能電池技術，重慶神華成立的主要目的就是探索該項技術在光伏領域的應用。

彼時，除了上海電氣之外，出資成立重慶神華的公司還包括了神華集團下屬中國節能減排有限公司、中國節能減排有限公司下屬上市公司萊寶高科和神華集團下屬北京低碳清潔能源研究所。

圖片來源：上海電氣公告截圖

截至目前，重慶神華的前三位股東分別是中國節能減排有限公司、上海電氣和萊寶高科，分別持有重慶神華54%、20%和10%的股權。

據上海電氣公告，重慶神華是基於銅銦鎵硒太陽能電池組件產業化項目而成立，但後因光伏產業變化等因素導致採用銅銦鎵硒技術的產品競爭力下降，對此重慶神華決定項目緩建，至今未投產經營。

今年1月21日，重慶神華召開董事會會議，審議通過了《關於計提資產減值準備的議案》，計提金額約14.2億元，此舉將導致重慶神華的所有者權益變爲約-2.6億元。

針對重慶神華的影響，上海電氣在其公告中表示：“經公司財務部門測算，因本次重慶神華計提資產減值準備後將資不抵債，公司預計將對重慶神華的長期股權投資確認投資損失人民幣2.32億元，預計將減少公司2021年度歸母淨利潤人民幣2.32億元。”

此外，值得注意的是，截至1月21日，上海電氣對重慶神華的商業銀行貸款提供的擔保餘額約爲1.79億元。上海電氣表示：“如果重慶神華沒有按時償還相關債務，公司需要承擔連帶擔保責任，相應的最大風險敞口爲不超過人民幣3億元本金。”

薄膜光伏陷敗局

據上海電氣公告，截至去年三季度末，重慶神華的資產總計約22.3億元，負債總計約10.7億元，所有者權益總計約11.6億元。

在重慶神華的資產中，餘額最大的爲在建工程，總計約18.7億元。目前，重慶神華方面的資產評估機構給出的評估意見爲“在建工程減值約13.4億元”。

換句話說，從2017年至今的5年時間裏，重慶神華的在建工程尚未投產就已經“報廢”。

重慶神華資產評估諮詢結果彙總表（基準日：2021年9月30日）

圖片來源：上海電氣公告截圖

至於箇中原委，上海電氣轉引重慶神華的董事會議案稱，目前在光伏組件市場以晶硅類產品爲主，晶硅光伏經過近20年的產業化發展，晶硅光伏組件通過效率提升、技術革新和市場規模化發展，產業鏈成熟，成本實現了快速下降，而銅銦鎵硒薄膜光伏產品，研發力量薄弱，產品轉化效率提升慢，產業鏈尚不成熟，如果進入項目投產階段，重慶神華將出現收入成本倒掛，造成大額虧損。

“同時，銅銦鎵硒電池的優勢是安全與美觀，其產品在建築幕牆應用中具有獨特的優勢，但該細分市場受制於建築行業的複雜性和現行規範的約束，短期內不可能出現大規模的爆發式增長。”重慶神華董事會議案顯示。

《每日經濟新聞》記者注意到，針對重慶神華的資產減值，萊寶高科方面給出的原因解釋基本與上海電氣一致。

但萊寶高科對重慶神華的資產分類上與上海電氣有所不同，萊寶高科將參股重慶神華的股權投資指定爲“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的非交易性權益工具投資”，截至去年底，該項資產在萊寶高科的賬面價值約1.25億元。

由於資產分類的差異，重慶神華的減值並不影響萊寶高科2021年的淨利潤，但會導致萊寶高科的總資產、所有者權益減少約1.25億元。