1月24日，富滿微（300671.SZ）發佈年度業績預告，公司預計2021實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲4.7億元至4.9億元，同比增加367.81%至387.72%。剔除公司限制性股票激勵計劃帶來的股份支付成本影響後，預計淨利潤爲5.02億元至5.22億元，同比增加399.66%至419.57%。

僅一年的淨利潤就超過了前八年之和，毫無疑問，這是富滿微業績最佳的一年。富滿微於2017年7月上市，已公佈的2013年以來實現的累積歸母淨利潤爲3.67億元。

但二級市場對此並不買賬。業績預告公佈後，富滿微當日午後閃崩，盤中跌幅一度逼近跌停，當日收盤股價報66.20元/股，跌15.23%。至此，自2021年7月27日以來，公司股價累計跌超60%。

股價大跌或與富滿微第四季度業績不佳有關。去年前三季度公司實現淨利潤4.85億元，意味着，公司第四季度淨利潤區間爲-1473.05萬元至526.95萬元，單季度淨利或發生虧損。

當日盤後，富滿微對於業績變動原因進行補充說明稱，公司在MiniLED顯示芯片、5G射頻芯片、快充系列芯片等持續加大研發投入，並不斷拓展新領域開發新產品，報告期內公司研發投入約1.8億元（較上年同期增加約1.18億元）。其中，四季度新增研發投入約0.7億元。

此外，業績變動原因中還提及，報告期內公司股份支付攤銷費用較上年同期增加約3200萬元；預計非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約爲3400萬元。

值得注意的是，去年第一、二、三季度富滿微實現淨利潤分別爲0.62億元、2.55億元、1.69億元，當期研發費用分別爲0.18億元、0.49億元、0.48億元。也就是說，公司四季度相較於三季度增加研發費用不超過0.22億元，淨利潤卻環比減少至少1.64億元。

去年四季度或發生虧損

圖：富滿微業績概況製圖：界面新聞

富滿微主營業務爲高性能模擬及數模混合集成電路的設計研發、封裝、測試和銷售。主要產品涉及LED控制及驅動芯片、MOSFET類芯片、電源管理類芯片和其他芯片四大類。其中，LED控制及驅動芯片和電源管理類芯片是核心產品，佔公司2020年總營收比重分別爲47%和35%。

分季度來看，富滿微業績具有明顯的波動性。2021年上半年，在面板行業高景氣度背景下，LED顯示驅動芯片需求呈爆發式增長，由此帶動公司業績暴增。當期實現營業收入8.51億元，同比增長239.31%；實現歸母淨利潤3.16億元，同比大增1190.55%。其中，僅第二季度淨利潤就超前四年淨利總和。

不過，在經歷一番價格暴漲後，芯片漲價勢頭明顯減弱。三季度本是電子行業傳統旺季，富滿微業績卻明顯“降溫”，實現營業收入和淨利潤分別爲3.31億元和1.69億元，環比二季度分別下降43.42%和33.73%。而第四季度淨利潤下滑更爲明顯，或出現上市以來首次虧損。

富滿微業績顯然低於市場預期。此前，多個機構曾發佈研報對公司全年盈利作出預測。首創證券、中泰證券、東吳證券、民生證券分別預計公司2021年淨利潤爲9.37億元、10.91億元、10.11億元、9.9億元。以機構預測最低值和公司預告最低淨利潤看，富滿微去年實際盈利只達到機構預期的一半。

股價半年跌超60%

市場對富滿微業績的反映已體現在股價上。

2021年上半年富滿微業績暴增，股價也從去年3月底的26元/股一路衝至7月27日的160.66元/股，四個月內暴漲超5倍。7月27日盤中該股更是創下178.85元/股的歷史新高，公司總市值一度突破388億元。而後，伴隨着業績下滑，公司股價開始大幅回落。截至最新收盤，該股報66.20元/股，總市值143億元，半年時間股價跌幅超60%。

值得注意的是，不久前富滿微剛完成一輪定增，目前股價已跌破前一輪定增價。2021年12月14日公司發佈向特定對象發行股票發行情況報告書顯示，公司以76.71元/股發行價格完成向特定對象發行股票數量1173.25萬股，募集資金總額9.00億元。參與該輪定增的對象包括公司前十大股東、銀河德睿、上國投資等。股票鎖定期爲6個月。以最新收盤價計算，公司股價較定增價已跌13.7%。

值得注意的是，富滿微控股股東集晶（香港）有限公司（簡稱“集晶香港”）早已開始瘋狂套現。一路減持後，集晶香港持股比例從2020年6月末的40.13%降至2021年三季度末的33.62%，且此輪減持因其在持股比例變動達到5%時未及時披露而收到深交所監管函。上輪定增過後，集晶香港持股比例由33.62%進一步降至31.80%。

（文章來源：界面新聞）