原标题：IMF督促萨尔瓦多取消比特币的法币地位，并称该国或将出现公共债务危机

21世纪经济报道记者胡天姣 北京报道 国际货币基金组织（IMF）屡屡向萨尔瓦多表态，警醒其将比特币作为法币所附带的风险。深谙“逢低买入”的40岁萨尔瓦多总统布克尔（Nayib Bukele）“置若罔闻”警告声，频频以低价将比特币购入。

在IMF执行委员会结束了与萨尔瓦多的第四条款协商的一天后，当地时间1月25日，IMF再次发文表示，自2021年9月以来，该国政府已采用比特币作为法定货币。“然而，采用加密货币作为法定货币，会对金融和市场的完整性、金融稳定和消费者保护带来巨大风险。它还会产生或有负债。”

代表190个成员国的IMF执行委员会同意提高普惠金融的重要性，并指出如Chivo电子钱包等数字支付手段发挥这一作用。然而，IMF强调，有必要对Chivo和比特币的新生态系统进行严格的监管，同时督促萨尔瓦多当局通过取消比特币的法定货币地位来缩小比特币法的范围。

2021年6月9日，萨尔瓦多国会最终以62/84投票批准总统提交的比特币作为法定货币提案，同年9月7日，比特币与美元一道，正式成为了萨尔瓦多官方货币体系。随后，萨尔瓦多在该国安装了200多台比特币提款机，同步上线了Chivo电子交易钱包。

萨尔瓦多6月9日表态的后一天，IMF在6月10日即刻称，萨尔瓦多采用比特币作为法定货币或将会引发一系列风险和监管挑战，需要对此谨慎对待。“比特币作为法定货币引发了一系列宏观经济、金融和法律问题，需要尤其谨慎。IMF正密切关注后续事态发展，同时将继续与当局磋商”IMF发言人Gerry Rice称。

布克尔“逢低买入比特币”的积极践行者。上周比特币大幅下滑跌至3.6万美元/枚之际，布克尔与1月21日透露，萨尔瓦多在比特币下跌约11%时，以1500万美元的价格购买了410枚比特币。“有些人卖得真的很便宜”， 布克尔在社交媒体中写道。

布克尔同时计划加密货币支持的主权债券，预计将在未来几周发行。他也曾建议麦当劳员工应该将部分工资投资于比特币。IMF委员会内的一些董事同样也表达了对该国发行比特币支持债券相关风险的担忧。

截至目前，萨尔瓦多官方至少购买了1801枚比特币。彭博数据显示，若根据布克尔推文的日期和时间计算，该国平均购买比特币价格为51056美元，目前该国在比特币投资中损失约2380万美元。

IMF与萨尔瓦多的援助贷款谈判是前者数次警告所置身的大背景。2021年，萨尔瓦多向IMF申请了一笔13亿美元的贷款，但谈判部分因IMF对比特币的担忧而受阻，二者目前的谈判几乎没有取得任何进展。

对政府融资计划的担忧令萨尔瓦多债券承压，该国债券是2021年新兴市场中表现最差的国家之一，其2050年到期的海外债券跌至53.6美分的历史低点。

2021年7月30日，因政策制定不稳定，穆迪（Moody ‘s） 将萨尔瓦多的评级下调至与安哥拉和伊拉克相同的水平，由B3至Caa1，意味着其信用风险非常高，穆迪称，其前景仍是负面。

“该国财政状况仍然脆弱，容易受到融资冲击。”穆迪表示，在2023年1月开始的具有挑战性的外部市场债务赎回时间表之前，该国的偿付能力或将受到削减。该国可利用的替代资金有限，而且从IMF获得新融资存在不确定性。尽管当局愿意颁布措施以实现进一步的、逐步的财政整顿，但主权国在未来几年仍将面临流动性压力。

穆迪没有为萨尔瓦多指定一个本币国家上限，因为该国已完全美元化。

2020年7月，萨尔瓦多发行了10亿美元的国际债券，2052年到期，收益率达9.5%。该国下一笔大额债券的偿还数额为8亿美元，于2023年1月到期。

不过，在评估萨尔瓦多经济的基础之上，IMF表示，该国的经济正在新冠疫情的低点后迅速反弹。

“新冠疫情中断了萨尔瓦多十年的增长，但该国正在迅速反弹。” IMF称，强劲的外部需求、富有韧性的汇款以及在2020年4月批准的快速融资工具（2.872亿加元或3.89亿美元）的帮助下，正支持强劲的经济复苏。萨尔瓦多经济在2020年萎缩了7.9%，预计2021年和2022年将分别增长约10%和3.2%。

但IMF指出，此种背景下，公共债务的脆弱性凸显出来。持续的财政赤字和高额的还本付息正导致大量且不断增加的融资需求。 IMF预计，萨尔瓦多2021年财政赤字为GDP的5.75%，2022年约为GDP的5%。“此外，在目前的政策下，公共债务预计将在2026年上升到GDP的96%左右，这是一条不可持续的道路。”

IMF委员会告诫，由于公共债务存量与国内生产总值之比过大，财政方面的脆弱性在新冠疫情期间有所增加，对此需要迅速加以解决。

“高额和不断增加的融资需求正在限制萨尔瓦多的中期增长，该国需要实施结构性财政改革。” IMF补充，并且强调其他结构性改革对促进经济包容性增长的重要性。

据Stifel Nicolaus & Co．驻新兴市场主权研究负责人Nathalie Marshik估计，萨尔瓦多政府今年将出现10亿美元的资金缺口。 

“政府有相当大的融资需求。比特币用于比特币日内交易的资金是多少？”她Nathalie Marshik说，政府在如此不透明的情况下，用纳税人的钱交易如此高风险的资产，这似乎毫无道理可言。

EIU （The Economist Intelligence Unit） 在其报告中指出，鉴于与美国的紧张关系加剧，以及采用比特币作为法定货币对金融透明度的影响，EIU预计萨尔瓦多与IMF的协议在短期内不会实现。而若如此，该国的流动性和主权违约风险将大幅攀升。

“在安全和移民问题上，美国仍将是一个主要盟友，但美国政府对布克尔领导下的治理越来越挑剔，给未来的资金流动带来了风险。” EIU补充称。

EIU表示，新冠疫情加剧了薄弱的财政和债务动态，公共债务/GDP比率在2023-26年将超过100%。

虽然政府尚未提出具体建议，但EIU认为它可能会寻求结构性改革，以提高国家效率，减少公共支出的僵化，同时只进行有限的税收改革。此情况下，EIU预计财政赤字将在中期内逐步收窄，在2025-26年缩减到平均占GDP的3.9%。公共债务总额将继续增长，在2026年达到GDP的107%（2020年为91.8%）。

（作者：胡天姣 编辑：曾芳）