原標題：IMF督促薩爾瓦多取消比特幣的法幣地位，並稱該國或將出現公共債務危機

21世紀經濟報道記者胡天姣 北京報道 國際貨幣基金組織（IMF）屢屢向薩爾瓦多表態，警醒其將比特幣作爲法幣所附帶的風險。深諳“逢低買入”的40歲薩爾瓦多總統布克爾（Nayib Bukele）“置若罔聞”警告聲，頻頻以低價將比特幣購入。

在IMF執行委員會結束了與薩爾瓦多的第四條款協商的一天後，當地時間1月25日，IMF再次發文表示，自2021年9月以來，該國政府已採用比特幣作爲法定貨幣。“然而，採用加密貨幣作爲法定貨幣，會對金融和市場的完整性、金融穩定和消費者保護帶來巨大風險。它還會產生或有負債。”

代表190個成員國的IMF執行委員會同意提高普惠金融的重要性，並指出如Chivo電子錢包等數字支付手段發揮這一作用。然而，IMF強調，有必要對Chivo和比特幣的新生態系統進行嚴格的監管，同時督促薩爾瓦多當局通過取消比特幣的法定貨幣地位來縮小比特幣法的範圍。

2021年6月9日，薩爾瓦多國會最終以62/84投票批准總統提交的比特幣作爲法定貨幣提案，同年9月7日，比特幣與美元一道，正式成爲了薩爾瓦多官方貨幣體系。隨後，薩爾瓦多在該國安裝了200多臺比特幣提款機，同步上線了Chivo電子交易錢包。

薩爾瓦多6月9日表態的後一天，IMF在6月10日即刻稱，薩爾瓦多采用比特幣作爲法定貨幣或將會引發一系列風險和監管挑戰，需要對此謹慎對待。“比特幣作爲法定貨幣引發了一系列宏觀經濟、金融和法律問題，需要尤其謹慎。IMF正密切關注後續事態發展，同時將繼續與當局磋商”IMF發言人Gerry Rice稱。

布克爾“逢低買入比特幣”的積極踐行者。上週比特幣大幅下滑跌至3.6萬美元/枚之際，布克爾與1月21日透露，薩爾瓦多在比特幣下跌約11%時，以1500萬美元的價格購買了410枚比特幣。“有些人賣得真的很便宜”， 布克爾在社交媒體中寫道。

布克爾同時計劃加密貨幣支持的主權債券，預計將在未來幾周發行。他也曾建議麥當勞員工應該將部分工資投資於比特幣。IMF委員會內的一些董事同樣也表達了對該國發行比特幣支持債券相關風險的擔憂。

截至目前，薩爾瓦多官方至少購買了1801枚比特幣。彭博數據顯示，若根據布克爾推文的日期和時間計算，該國平均購買比特幣價格爲51056美元，目前該國在比特幣投資中損失約2380萬美元。

IMF與薩爾瓦多的援助貸款談判是前者數次警告所置身的大背景。2021年，薩爾瓦多向IMF申請了一筆13億美元的貸款，但談判部分因IMF對比特幣的擔憂而受阻，二者目前的談判幾乎沒有取得任何進展。

對政府融資計劃的擔憂令薩爾瓦多債券承壓，該國債券是2021年新興市場中表現最差的國家之一，其2050年到期的海外債券跌至53.6美分的歷史低點。

2021年7月30日，因政策制定不穩定，穆迪（Moody ‘s） 將薩爾瓦多的評級下調至與安哥拉和伊拉克相同的水平，由B3至Caa1，意味着其信用風險非常高，穆迪稱，其前景仍是負面。

“該國財政狀況仍然脆弱，容易受到融資衝擊。”穆迪表示，在2023年1月開始的具有挑戰性的外部市場債務贖回時間表之前，該國的償付能力或將受到削減。該國可利用的替代資金有限，而且從IMF獲得新融資存在不確定性。儘管當局願意頒佈措施以實現進一步的、逐步的財政整頓，但主權國在未來幾年仍將面臨流動性壓力。

穆迪沒有爲薩爾瓦多指定一個本幣國家上限，因爲該國已完全美元化。

2020年7月，薩爾瓦多發行了10億美元的國際債券，2052年到期，收益率達9.5%。該國下一筆大額債券的償還數額爲8億美元，於2023年1月到期。

不過，在評估薩爾瓦多經濟的基礎之上，IMF表示，該國的經濟正在新冠疫情的低點後迅速反彈。

“新冠疫情中斷了薩爾瓦多十年的增長，但該國正在迅速反彈。” IMF稱，強勁的外部需求、富有韌性的匯款以及在2020年4月批准的快速融資工具（2.872億加元或3.89億美元）的幫助下，正支持強勁的經濟復甦。薩爾瓦多經濟在2020年萎縮了7.9%，預計2021年和2022年將分別增長約10%和3.2%。

但IMF指出，此種背景下，公共債務的脆弱性凸顯出來。持續的財政赤字和高額的還本付息正導致大量且不斷增加的融資需求。 IMF預計，薩爾瓦多2021年財政赤字爲GDP的5.75%，2022年約爲GDP的5%。“此外，在目前的政策下，公共債務預計將在2026年上升到GDP的96%左右，這是一條不可持續的道路。”

IMF委員會告誡，由於公共債務存量與國內生產總值之比過大，財政方面的脆弱性在新冠疫情期間有所增加，對此需要迅速加以解決。

“高額和不斷增加的融資需求正在限制薩爾瓦多的中期增長，該國需要實施結構性財政改革。” IMF補充，並且強調其他結構性改革對促進經濟包容性增長的重要性。

據Stifel Nicolaus & Co．駐新興市場主權研究負責人Nathalie Marshik估計，薩爾瓦多政府今年將出現10億美元的資金缺口。 

“政府有相當大的融資需求。比特幣用於比特幣日內交易的資金是多少？”她Nathalie Marshik說，政府在如此不透明的情況下，用納稅人的錢交易如此高風險的資產，這似乎毫無道理可言。

EIU （The Economist Intelligence Unit） 在其報告中指出，鑑於與美國的緊張關係加劇，以及採用比特幣作爲法定貨幣對金融透明度的影響，EIU預計薩爾瓦多與IMF的協議在短期內不會實現。而若如此，該國的流動性和主權違約風險將大幅攀升。

“在安全和移民問題上，美國仍將是一個主要盟友，但美國政府對布克爾領導下的治理越來越挑剔，給未來的資金流動帶來了風險。” EIU補充稱。

EIU表示，新冠疫情加劇了薄弱的財政和債務動態，公共債務/GDP比率在2023-26年將超過100%。

雖然政府尚未提出具體建議，但EIU認爲它可能會尋求結構性改革，以提高國家效率，減少公共支出的僵化，同時只進行有限的稅收改革。此情況下，EIU預計財政赤字將在中期內逐步收窄，在2025-26年縮減到平均佔GDP的3.9%。公共債務總額將繼續增長，在2026年達到GDP的107%（2020年爲91.8%）。

（作者：胡天姣 編輯：曾芳）