近期國內疫情散點式爆發，多地再次封村封路，部分養殖戶擔憂情緒升溫，恐慌出欄，加之臨近春節，生豬出欄進入年底最後衝刺階段，市場生豬供應增加，進一步踩踏現貨價格。其次在疫情打擊下，餐飲行業低迷，豬肉消費需求弱，國內豬肉市場產大於需，豬價全線下挫，那麼隨着生豬行業的去產能化，生豬的春天何時才能到來？生豬當前又有哪些值得關注的地方？

關注產能去化進度

2021年年初生豬產能恢復超預期，截止6月底能繁母豬存欄達到4564萬頭的高位，同比增幅26%，國內豬肉市場產大於需，豬價跌跌不休，2021年下半年開始產能去化，據農業農村部數據顯示，11月全國能繁母豬下降至存欄4296萬頭，環比下降1.2%，較6月份下降5.9%。淘汰母豬的價格下跌至10元/公斤附近。

雖然能繁母豬的存欄在不斷地下降，但是仍高於正常保有量百分之五個點左右。

出欄

由於節後爲生豬消費需求淡季，很多大型企業對市場預期不看好，進入年前最後出欄衝刺階段，出欄節奏加快，市場供應增加，豬肉貿易市場“爛市”和剩貨的現象隨處可見，市場生豬供應充足。雖然部分北方地區抗價惜售情緒增強，壓欄惜售，但只造成了豬價短暫反彈，對豬肉價格沒有太大提振作用。

據Mysteel農產品123家定點樣本企業數據統計，12月商品豬出欄量爲723.20萬頭，環比增加12.26%，同比增加47.50%。12月份商品豬出欄量大增，生豬出欄均重下行至120.7公斤，周跌幅1.94%。

目前市場大肥豬已經基本出欄完畢，大肥豬的短缺或給豬肉價格形成一個底部支撐。

利潤

隨着消費旺季的到來，遭受了深度的虧損的生豬養殖企業引來了微利，但隨着下游的備貨完畢，需求回落，豬價再次下跌，養殖利潤再次進入虧損狀態。據我的農產品網數據統計，部分自繁自養的虧損甚至超過外購育肥，外購育肥低成本頭均虧損23元左右，自繁自養則每頭虧損85元左右。

需求

受疫情的影響，今年生豬消費不及預期，傳統消費旺季增量不明顯，目前春節將近，臘肉、臘腸等製作已接近尾聲，年前備貨基本結束，下游屠宰企業開工率也出現回落。節後將進入消費淡季，豬價或將繼續下行，在疫情未能完全解除的背景下，生豬需求偏弱的格局很難有太大改觀。

進口

由於國內豬肉市場供強需弱，豬價不斷下跌，2021年年初進口的豬肉還未能全部完全消化處於虧損狀態。進口的優勢也隨之減退。同時從2022年1月1日起，國家將最惠國家豬肉進口稅從8%調高至12%，來進一步降低豬肉進口量。

11月我國進口豬肉20萬噸，同比跌幅37.5%。據瞭解目前，港口庫存加上屠企庫存，凍肉總庫存約有35萬噸左右。

總結

受疫情影響，餐飲行業消費整體偏弱，疊加處於豬週期下行階段，生豬供大於求，豬價不斷下跌，很多大型養殖企業生豬市場未來預期不好，恐慌出欄。市場出現“越跌越賣，越賣越跌”的現象。短期來看，春節前市場或將還會面臨一波集中拋售，供應壓力加大，豬價被進一步壓制。

後續來看，生豬去產能之路漫漫，產能過剩的格局很難有太大改觀，疊加淡季帶來的壓力，市場供給寬鬆，而需求端沒有出現利好消息提振，生豬或將繼續維持下行邏輯，但下方受到成本線支撐，下跌空間有限。存欄拐點或要到22年下半年。

當下應重點關注疫情對於餐飲行業的影響以及生豬去產能化的進度。

■文章部分數據來源於華融融達期貨、中信期貨、華聯期貨、Msteel、Wind，僅供參考，不代表本平臺及所在機構觀點，據此入市風險自負。期貨市場有風險，投資需謹慎！

（牛錢網）