原標題：過去25年的黃金時代結束了！——“美股暴跌”論後 GMO創始人再度語驚四座

來源：華爾街見聞

對沖基金GMO的創始人，著名價值投資者Jeremy Grantham“語不驚人死不休。”

先前曾發表報告高調呼喊，繼1929年的金融崩潰，2000年的互聯網泡沫破滅和2008年的金融危機之後，史上第四大“超級泡沫”即將破滅，美股標普500指數或將暴跌50%，輿論譁然。

現在，Grantham在接受彭博社採訪時表示，他想傳達一個更加緊迫並令人震驚的訊息，可能會讓他的反對者更難接受。

那就是，過去25年的“金髮姑娘”時代結束了，世界要爲未來的通貨膨脹、經濟放緩和勞動力短缺做好準備，我們的生活將遍佈供給瓶頸、物資短缺和價格飆升。

Grantham對此表示，“超級泡沫”的出現反映出人類生活處於入不敷出的狀態，而寬鬆的貨幣政策又進一步推高了資產價格，在造成不平等現象的同時，更是帶來了經濟損失和社會分裂。

他認爲，人類對生活水平的過高追求導致了氣候變化、土壤貧瘠和生態危機。而在生物多樣性受到威脅的情況下，農業首當其衝。

此外，資源匱乏也開始逐漸顯現，因爲廉價的原油、鎳礦和銅礦都是有限的。而這些外界情況的巨大變化都開始影響人類的繁殖能力，爲勞動力短缺埋下伏筆。

這也能解釋爲什麼Grantham旗下的基金會從可再生能源到碳捕獲都進行了風險投資，他同時還做空納斯達克綜合指數和羅素2000指數來進行對沖。（之所以選擇做空者兩個指數，Grantham指出：都有很多不盈利的成分股。）

價值投資大師仍看好價值投資，只是需要時間

此前Grantham曾在報告中建議，現在應該賣出美股，轉而買入估值較低的日本和新興市場股票。

但作爲著名的價值投資者，他強調投資者可以等到美股價格重新具有吸引力時再配置資產。

只是這確實需要時間。

他指出，過去那些真正能夠挽回損失的投資者都熬過了漫長歲月：1929年道瓊斯工業平均指數崩盤後的25年，2000年納斯達克綜合指數重挫後的近15年，或者是2007年標普500指數疲軟後的5年半。

Grantham提到：

如果你覺得自己可以忍受10年、20年甚至30年，那麼請成爲我的客戶。但歷史表明，很多人都做不到。

美聯儲難辭其咎

Grantham認爲，人類所習慣的“入不敷出”的生活，和美聯儲糟糕的貨幣政策有緊密關係。

Grantham表示，自從Alan Greenspan擔任美聯儲主席以來，在美聯儲的“幫助和教唆”下市場形成了連續泡沫，因爲他們讓錢變得太便宜，隨後又在市場回調時急於救助市場。

我們譴責超級泡沫，並怨恨美聯儲和其他金融當局爲泡沫的發生提供便利。泡沫的出現讓我們的財富被可笑地誇大，我們隨即開始盲目消費。

然而隨着泡沫的破滅，我們的大部分夢想都被粉碎了，經濟也開始面對加速的下行壓力。

而現在通脹正在以四十年以來最快的速度增長，所以大大“限制”了美聯儲的用武之地，讓他們難以通過降息或購買資產來刺激經濟。

我們滿足於更多的救生艇，而不是避免冰山。我們原諒無能，甚至沒有懲罰這些徹頭徹尾的瀆職行爲。