作 者丨楊坪

亞馬遜的清理整頓“餘波”，在A股市場掀起驚天迴響。

1月26日晚間，知名跨境電商平臺“有棵樹”母公司天澤信息披露《2021年度業績預告補充公告》，進一步解釋了公司鉅虧的原因。

前一日晚，天澤信息披露公告，公司預計2021年歸屬於上市公司股東的淨虧損18億元至25億元；扣除非經常性損益後的淨虧損18.34億元至25.34億元。預計2021年度非經常性損益對淨利潤影響的金額約爲3400萬元。次日，交易所的關注函也火速下達。

據天澤信息公告，業績下滑主要受亞馬遜平臺政策環境變化、歐美市場競爭態勢激烈等影響，公司2021年度跨境電商經營業績出現大幅下滑。由於跨境電商平臺政策環境不確定、行業競爭加劇，公司2021年度存貨銷量不及管理層預期，存在減值風險。公司期末對存貨進行了全面清查，並計提相應存貨跌價準備。

同時，由於跨境電商主業經營業績不及預期，公司收購控股子公司深圳市有棵樹科技有限公司形成的商譽存在減值跡象。公司進行了初步減值測試，並相應計提商譽減值準備。

消息一出，瞬間引發市場廣泛關注，1月25、26和27日早盤，天澤信息分別大跌6.55%、1.98%和逾4%。

有棵樹要枯了嗎

一切似乎早有徵兆。

根據公開資料顯示，有棵樹是天澤信息2017年作價34億元，向公司現實控人、董事長肖四清及多位交易對方購買的子公司，2019年有棵樹完成過戶，天澤信息正式切入跨境電商賽道，成爲其主要收入及盈利來源。

2019年6月，有棵樹品牌Fairywill曾名列“亞馬遜中國出口跨境電商百強品牌”。

但自收購以來，有棵樹的業績表現並未達到預期，業績承諾僅在2018年完成，2019年至2020年期間均未完成。2018年至2020年，天澤信息分別實現營業收入8.96億元、38.67億元和50.27億元，分別實現淨利潤2414萬元、4952.9萬元和-8.71億元。

2021年以來，有棵樹的業績更是遭受重創。當年2月，互聯網平臺上就不斷出現關於有棵樹“不遵守勞動法，強迫員工主動離職且不進行沒有任何賠償、基本工資都發不出”等異常聲音。有棵樹長沙、廣州、南京分部更是被爆“解散”，強迫員工離職等情況。

但當時天澤信息並沒有對相關事項進行解釋或公開表態，2021年一季度，天澤信息業績卻出現大幅下滑，其中營收遭腰斬至7.98億元，淨利潤下滑232.68%，虧損2369.46萬元。

2021年4月份，亞馬遜利用平臺規則，對中國買家的違規行爲處罰，不少跨境電商賣家被“封號”。2021年7月6日，天澤信息發佈公告稱，有棵樹約340個站點被亞馬遜關停，約1.3億元資金被凍結。受亞馬遜平臺政策環境變化影響，加之獨立站業務大幅萎縮，有棵樹2021年上半年度營業收入同比下降51.12%。

公司2021年半年報也顯示，公司商譽淨額爲86733.75萬元，主要系收購有棵樹形成。另外，有棵樹自2020年起進行了大量備貨，特別是針對亞馬遜平臺進行了戰略備貨，有棵樹存貨淨額爲85454.04萬元。

而在天擇信息最新的業績預告中，公司2021年收入僅爲16億元-19億元，不到2020年50億元收入的40%。

隨後，監管部門火速下發關注函，要求公司披露因違反平臺政策被各電商平臺查封的店鋪數量、凍結的資金數量及佔比、對營業收入及淨利潤的影響情況、違規事項的解決進展，公司開展跨境電商業務的經營環境是否面臨持續惡化的風險。

天澤信息曝虧損巨雷

面對交易所的質疑，天澤信心在26日晚發佈了補充公告，進一步解釋鉅虧財務數據的形成。

據其公告，公司整體業績相比上年大幅下降，主要原因如下：

（1）受亞馬遜平臺政策環境變化、歐美市場競爭態勢激烈等影響，公司本年度跨境電商經營業績出現大幅下滑。

（2）由於跨境電商平臺政策環境不確定、行業競爭加劇，公司本年度存貨銷量不及管理層預期，存在減值風險。公司期末對存貨進行了全面清查，並計提相應存貨跌價準備。經初步測算，公司計提存貨跌價準備金額約爲7億元。

同時，由於跨境電商主業經營業績不及預期，公司收購控股子公司深圳市有棵樹科技有限公司形成的商譽存在減值跡象。公司進行了初步減值測試，並相應計提商譽減值準備。經初步測算，公司計提商譽減值準備金額約爲5-8億元。

（3）報告期內，子公司遠江信息技術有限公司（以下簡稱“遠江信息”）經營業績急劇惡化，現金流基本枯竭，人員流失日益嚴重。公司出於謹慎考慮，對其賬面大額逾期應收款項充分計提減值準備、對存貨充分計提跌價準備。經初步測算，合計計提減值準備金額約2億元。公司已於2021年11月25日完成遠江信息100%股權轉讓交易；截至報告期末，遠江信息不再納入公司合併報表範圍。

預計2021年度非經常性損益對淨利潤影響的金額約爲3，400萬元。

員工持股計劃暗藏玄機

在公佈鉅額虧損的當天，天澤信息同日還披露了一則《2022年員工持股計劃（草案）》，公司擬使用649.697萬股回購股份用作激勵員工的員工持股計劃，受讓價格爲1元/股，員工自籌資金總額不超過人民幣649.697萬元。

而值得一提的是，這部分回購股份的此前最高成交價達17.851元/股。公開資料顯示，自2018年5月4日-2018年8月14日股份回購實施期間，公司累計通過回購股份專用賬戶以集中競價交易方式回購公司股份6，496，970股，佔回購股份方案實施後公司總股本（290，656，742股）的比例爲2.2353%，最高成交價爲17.851元/股，最低成交價爲12.643元/股，支付的總金額爲9381.86萬元（含交易費用）。

參加本持股計劃的公司董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員合計出資201萬元，佔員工持股計劃總份額的比例爲30.94%；中層管理人員及核心骨幹認購總金額不超過448.697萬元，佔員工持股計劃總份額的比例爲69.06%。

根據公司設置的考覈目標，2022年以2021年營收爲基數增長率不低於30%；2023年以2022年營收爲基數增長率不低於30%。按照公司2021年營收預測高值測算，2022、2023年達到24.7億元、32.11億元。該目標值甚至還低於2019年38.7億元營收。

這也就意味着，其營收目標以2021年低基數爲準，且並未設置利潤考覈指標。同時，按照1月25日公司收盤價6.56元/股，1元“白菜價”大幅低於市價及回購價格。

對此，監管層下發關注函顯示，要求公司說明選擇員工持股計劃而非股權激勵方案的具體考慮，是否存在刻意規避《上市公司股權激勵管理辦法》中關於激勵對象、授予價格等相關要求的情形。