來源：能源研發中心　

一個成功的交易者往往需要的是經驗+紀律，而一個頂級的交易者往往是需要天賦+經驗+紀律。在我看來，所謂的經驗+紀律，就是如何讓自己具備那兩種能力，就像自己的本能反應一樣具備那兩種能力；所謂的天賦，就是能夠站在更高維度一眼看透期貨這個東西的本質，從而形成一套與別人不同但又簡單有效的方法論。

俄烏衝突的發酵讓原油價格日內再次刷新新高，在美元指數大幅走強的情況下，油價依然維持住了高位。最近油價和美元指數負相關效應明顯減弱，美元指數的上漲在一定程度上被地緣政治對沖了。昨天北約和俄羅斯方面又有了進一步的消息，俄羅斯向北約提出了兩個核心的訴求，一個是不將烏克蘭等國家納入北約的體系當中，二是不在俄羅斯周邊部署進攻性的武器，昨天和北約和美國對此進行了明確的拒絕，地緣政治的擔憂仍然存在。我們之前也說，只要美俄之間的關係沒有緩解，那麼俄烏之間就隨時有可能爆發衝突，在這種預期之下，原油價格自然也就有了強勢的基礎。不管俄烏之間是否會發生戰爭，預期的存在還是可以讓多頭持續興奮，讓空頭不敢大幅介入市場，油價夜盤衝高回落，因市場曝出在經過前一天長達八小時的談判之後，俄羅斯和烏克蘭代表同意，“無條件地”繼續遵守停火協議，下個月將在柏林繼續展開會談。有機構評估政治博弈至少爲油價注入了5美元風險溢價。

今天是國內的最後一個交易日，並且晚上沒有夜盤。在當前原油價格並不明朗的情況下，我們並不建議投資者重倉過節。現在能夠明顯的感受到，在美國加息的預期之下，美元指數走強的勢頭已經越發明顯，技術上油價超買調整壓力仍然明顯，這種情況下，對油價並不有利。因此，如果春節期間俄烏衝突有所緩解，不排除原油價格會出現補跌的情況。當然，如果俄烏衝突繼續發酵，那麼原油價格也有進一步上行的動力，因此不確定性比較大，投資者還需謹慎對待。最後，祝願大家在新的一年裏身體健康，如虎添翼，虎虎生威。

“【1】WTI主力原油期貨收跌0.74美元，跌幅0.85%，報86.61美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.57美元，跌幅0.64%，報88.17美元/桶；INE原油期貨收跌1.06%，報539.8元。

【2】美元指數漲幅0.77%，報97.23；港交所美元兌人民幣漲幅0.51%，報6.379；美國十年期國債跌幅0%，報127.3；道瓊斯工業指數跌幅0.02%，報34160.78。“

【1】油價回落，美聯儲暗示加息後投資者了結獲利；油價週四下跌，美原油下跌0.8%，目前交投於86.64美元/桶，美聯儲暗示可能3月加息後，投資者對前一交易日2%的漲幅了結獲利，導致能源市場飆升勢頭出現技術性修正。美聯儲暗示可能3月加息，導致金融市場普跌，且美元上漲，石油期貨因此回落。此前由於烏克蘭和世界第二大石油生產國俄羅斯之間局勢緊張，助燃對歐洲天然氣供應中斷的擔憂，原油價格飆升。新加坡華僑銀行（OCBC）分析師HowieLee表示，“供應面持續的挑戰和俄烏緊張局勢不斷加劇，繼續支持油價。油價今日小幅下跌，但我認爲這只是技術性波動”Lee表示，雖然俄烏緊張局勢對提振油價有一定作用，但“OPEC內部和美國面臨的真正供應挑戰．．．一直是推高市場的主要動力”。OPEC在12月沒有實現計劃中的供應增加目標，突顯出在全球需求從新冠疫情中復甦之際，產能受抑限制了供應。隨着需求復甦，包括OPEC和俄羅斯等其他產油國在內的OPEC+，正逐步放寬2020年的減產力度。但許多較小的產油國無法提高供應量，其他產油國則一直對大幅增加供應保持警惕，擔心疫情會再度令油價受挫。世界最大石油消費國美國的原油和汽油庫存增加，緩解了對供應的一些擔憂

【2】摩根士丹利料美股還有更大跌勢 恐怕會跑輸世界其餘地區股市；摩根士丹利跨資產策略師Andrew Sheets認爲，由於美股難以適應政策收緊的時代，因此加倍押注美股將從贏家變爲輸家。Sheets進一步強化了預期，認爲經通脹調整的收益率將從嚴重負值水平回到疫情前的常態，可能給對利率敏感的增長股帶來新的衝擊，而這些股票驅動着美國的超大盤指數。“我們偏好在美國股市持有防禦性頭寸，認爲美股對實際利率走高最爲敏感，表現會落後於世界其餘地區的股票，”Sheets在接受採訪時表示

【3】原油：油價漲勢暫停避險情緒拖累大盤；週四，油價從七年高點回落，因股市動盪、美元走強給大宗商品帶來壓力。石油價格本週大部分時間上漲，實物供應似乎非常緊張。與北海市場相關的關鍵掉期交易觸及2019年以來最高水平，而期限價差則達到11月以來最強水平；儘管有潛在強勢，但石油市場也無法倖免於大多數主要資產的震盪；荷蘭合作銀行大宗商品策略師Ryan Fitzmaurice表示，今天午後的油價疲軟主要是因爲美元走強，石油市場再也無法忽視，但事實上，石油基本面是緊張的，因此，即使俄烏衝突小幅升級，也可能導致歐洲的石油供應受到衝擊；交易員正在跟蹤烏克蘭事件，花旗集團表示，原油波動率上升表明市場正在體現更高的政治風險溢價，至少達到每桶5美元；3月WTI下跌74美分，結算價報每桶86.61美元；3月布倫特原油下跌62美分，至每桶89.34美元