荷蘭國際（ING）的一份報告稱，如果俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢進一步升級，將對大宗商品造成“深遠”影響，歐洲可能受到最嚴重的打擊。

若美國製裁俄羅斯，恐推升石油價格

荷蘭國際大宗商品策略主管Warren Patterson表示，如果俄羅斯-烏克蘭危機進一步升級，預計大宗商品價格將大幅上漲，歐洲可能受到最嚴重的衝擊。對任何侵略的反應都可能對大宗商品產生深遠影響。 

如果俄羅斯爲烏克蘭局勢採取行動，美國對俄採取制裁措施，那麼大宗商品將大幅上漲。

Patterson表示，一些大宗商品至少開始消化了俄羅斯和烏克蘭之間日益緊張的地緣政治風險。關於局勢將如何演變，仍有很多不確定性。美國對俄羅斯的制裁可能導致能源、金屬和農業市場更加緊張，進一步推高價格。由於俄羅斯是歐洲主要的天然氣供應國，與能源市場相關的制裁將對歐洲造成最大傷害，尤其是在隆冬期間。

俄羅斯佔歐洲天然氣進口量的50%左右，還有幾條管道經過烏克蘭。原油市場今年已經大幅上漲，如果對俄羅斯實施制裁，可能會面臨進一步的上行壓力。 

Patterson補充道：“俄羅斯是世界上第二大石油出口國，僅次於沙特。美國採取的行動會影響俄羅斯的石油出口，這可能會使全球市場陷入短缺的境地，從而利好油價。”

制裁還將影響多種金屬和小麥價格

制裁還可能影響鋁等金屬的價格。Patterson表示，一個例子是回顧2018年，當時美國對俄羅斯鋁業公司實施制裁，震驚了鋁市場。他還稱目前全球鋁市場處於短缺狀態，因此任何對這些流動的干擾都只會使市場進一步陷入短缺。

其它可能因制裁而出現價格正面波動的金屬包括鎳、銅、鈀和鉑。Patterson表示：“俄羅斯是世界上最大的鈀生產國，同時也是重要的鎳生產國。鑑於需求強勁，鎳市場已經出現了供應緊張的擔憂情緒。”

另一個值得關注的領域是農業，尤其是小麥，俄羅斯是世界上最大的小麥出口國。任何與貿易有關的問題都可能給小麥價格帶來上行壓力。

北京時間1月28日9：08，布倫特原油主力合約價格報88.88美元/桶。