根據對經濟學家進行的調查顯示，歐洲央行距離加息還有一年半多的時間。另外，受訪者預計，到2023年9月，歐洲央行存款利率只會上升10個基點（目前爲-0.5%）。

在歐洲央行管理委員會即將召開政策會議的前一週，受訪者表示，歐洲央行將於明年3月結束債券購買，這將爲該央行在2023年9月進行疫情後的首次加息鋪平道路。如果預測成真，這將使歐洲央行落後英國央行近兩年。目前，英國央行已經上調利率，以遏制不斷飆升的通脹。

大多數受訪者表示，歐元區明年的消費價格增幅（2021年12月爲5%）可能會低於歐洲央行2%的目標，這也可能會令歐洲央行官員面臨採取行動的壓力比英國和美國小。經濟學家表示，歐洲央行下週四會議的重點將是確認今年3月停止緊急購債計劃，並承諾防止任何工資-物價螺旋式上漲的可能。

DekaBank分析師Kristian Toedtmann表示：“歐洲央行將努力在兩方面達成合理平衡，一方面是準備在通脹壓力更持久的情況下改變方針，另一方面是謹慎地避免過早收緊政策。”

隨着英國央行爲下週連續第二次加息做好準備，以及美聯儲在3月份加息後準備快速收緊政策，已經有投資者開始押注歐洲央行最早將在今年加息，德意志銀行就是少數預計歐洲央行將於12月加息的銀行之一。不過，包括歐洲央行行長拉加德在內的政策制定者反駁了這些預期，並強調了這三個經濟體面臨着“非常不同的情況”。

Bloomberg Economics分析師David Powell表示：“拉加德可能會重申，歐洲央行不太可能在2022年加息，但這不會抑制市場對2023年收緊貨幣政策的預期。如果接下來市場預期2022年加息的定價未能被抑制，將表明管委會正在轉向更爲鷹派的立場。”

Krung Thai Bank Pcl策略師Poon Panichpibool表示：“市場參與者可能會認爲，通脹壓力以及美聯儲緊縮週期的壓力都應該會影響歐洲央行在今年晚些時候加息的決定。但是，我們認爲，歐洲央行將更加關注經濟增長和勞動力市場，而非以上兩個因素。”

去年年底，歐元區經濟增長急劇放緩，國際貨幣基金組織（IMF）已經大幅下調了對歐元區2022年的增長前景。雖然阻礙該地區復甦的供應鏈中斷預計將有所緩解，但俄烏邊境日益加劇的緊張局勢將成爲另一個新的風險。歐洲央行管委Gediminas Simkus曾警告稱，如果敵對行動升級，將造成“巨大”的經濟損失。

因此，歐元區通脹前景變得更加不確定。目前，歐元區消費價格正創紀錄的上漲中，其中約有一半因素來自天然氣（從俄羅斯進口），以及電力和石油。

一些政策制定者還警告稱，不能排除出現“長期較高”的通脹情景，其他人則辯稱，最新的事態發展完全符合他們的預期。

去年12月發佈的官方預測顯示，2022年歐元區的物價增幅爲3.2%，2023年和2024年的增幅爲1.8%。超過一半的受訪者表示，這些預期“可能”，甚至“極有可能”實現。略微超三分之一的人則表示，這種情況“不太可能”或“極不可能”發生。

不過，有分析師認爲，儘管歐洲央行官員可能也會有這種擔憂，但他們目前可能還不會因此敲響警鐘。

DWS Group分析師Ulrike Kastens表示：“歐洲央行可能會對近期通脹率的上升更加擔憂，但我們預計他們對通脹的措辭不會完全改變。”該分析師指出，他們可能只會強調在尋找方向時對“數據的依賴”。