1月28日早間,蘋果(AAPL.US)公佈截至12月25日的2022財年第一季度業績。財報顯示,蘋果Q1營收同比增長11%至1239億美元,超出市場預期值1191億美元,爲有史以來最高的單季營收。

各項業務表現

iPhone:最新季度,iPhone實現了716億美元的營收,同比增長9.2%,超過了華爾街677億美元的預期。市場研究機構Strategy Analytics的最新數據顯示,iPhone在2021年Q4出貨量爲8000萬部,並以創紀錄的22%的市場份額位居全球市場首位。

iPad:iPad 第一財季營收72.5億美元,低於市場預期的81億美元,iPad業務也在本季度錄得八個季度以來的首次同比下滑。

Mac:Mac業務的營收約爲109億美元,同比增長25%,超過市場預期的95億美元。

可穿戴設備、家居及配件部門的營收爲147億美元,同比增長13%,高於142億美元的平均預期。該部門的產品包括 Apple Watch、Apple TV、AirPods、Beats 耳機、HomePod 等。蘋果在2021年底推出的新款AirPods耳機推動了銷售增長。然而,Apple Watch Series 7卻面臨發佈延遲和嚴重短缺的問題。

服務業務營收爲195億美元,同比增長24%,超過了市場預期的186億美元。 蘋果本月早些時候表示,開發商在2021年全年從App Store獲得了約600億美元的收入,但蘋果沒有公佈該公司在App Store的具體收入。

總結:在供應鏈問題仍未消退的情況下,蘋果還是交出了一份令投資者滿意的財報,軟硬件兩端齊頭並進。

營收創新高

硬件端多項業務仍取得超出市場預期的成績,iPhone是公司收入的最大來源,該季供應緊張影響出貨量的同時,通過價格端的優異表現再次證明蘋果在高端手機市場的地位。Canalys的數據顯示,iPhone在該季度的出貨均價站上了900美元的新臺階。

軟件端受益於硬件端出色表現帶來的設備數淨增長,截至2021年末蘋果平臺設備數已經達到18億臺,同比增長9%,創新高。同時單設備的ARPU值從9.5美元提升至10.9美元。

業績亮點

iPhone 13銷售火爆

2022財年第一季度iPhone業務收入716億美元,同比增長9.2%,超市場一致預期(677億美元)。這個增速低於蘋果總營收的增速。但庫克在財報會議上稱,公司依然爲iPhone銷量增長9%感到驕傲,因爲這是在該季度供應鏈緊張的情況下實現的。

iPhone業務收入超預期的表現主要來自於2021年下半年新品發佈,儘管該季度的iPhone手機出貨量因供應鏈問題出現了同比下滑,但13 Pro和13 Pro Max版本的熱銷帶動iPhone出貨均價提升。

蘋果在中國市場表現尤爲亮眼。根據研究公司Counterpoint Research公佈的數據,2021年第四季度,蘋果自2015年以來首次成爲中國第一大智能手機供應商,在中國的市場份額創紀錄最高。

對於5G週期是否會陷入停滯的問題,庫克指出,iPhone13 是第二個發佈的 5G 產品,但蘋果仍處於 5G 的早期階段,並且 5G 的用戶基數高於預期,iPhone的前景長期非常樂觀。

服務收入保持高增速

蘋果的服務業務收入爲195.2億美元,比上年同期增長了24%。這項統計中包括iCloud、Apple Music、搜索授權和App Store費用,服務業務是蘋果公司最賺錢的業務部門,它的增長推動了蘋果高於預期的毛利率。

財報會議中,庫克指出截至2021年年底,蘋果有18億的活躍設備,上年同期16.5億,同比增長9%,增長主要來自於使用設備數目的淨增加。蘋果的付費使用賬戶數目前已經達到7.85億,過去一年內增長了1.65億,這些都是服務業務強勁增長的原因。

除了營收增速保持高增長外,服務收入的毛利率也是該季度蘋果財報的一大看點,在該季中軟件服務毛利率從2021財年Q4的70.5%繼續提升至72.4%。

其他硬件銷售總結

該季在蘋果的各項業務中,僅有iPad業務低於市場預期。

這主要是由於iPad本身是在疫情下推動的居家辦公、居家學習和娛樂的方式,在此前幾個季度都獲得了持續的高增長。而隨着疫情影響的減弱,整個平板市場需求端出貨回落,再加上零部件短缺的影響下,iPad業務也在該季度錄得八個季度以來的首次同比下滑。

智通財經去年曾經報道,蘋果曾大幅削減iPad的產量爲iPhone 13 分配更多組件,2021年9-10月,iPad的產量比蘋果最初的計劃減少了50%,且用於舊款 iPhone 的零部件也正在轉移到iPhone 13上。Counterpoint Research 的技術分析師 Brady Wang表示,面對組件供應限制,蘋果將iPhone置於iPad之上是很自然的。

該季Mac業務超預期的表現,主要來自於搭載自研新品的Mac新品市場熱銷拉動。

PC市場本身是在疫情下受益的部分,而隨着疫情逐漸平穩,整個PC市場過去幾個季度的高增長不在。而Mac在PC市場中仍能獲得25%的高增速,主要得益於公司的自研芯片。隨着搭載自研芯片Mac的出貨,蘋果在PC市場的佔有率有望繼續提升。

市場的反應很大程度上是因爲搭載 M1芯片的新產品,第一季度公司推出的MacBook Pro得到了更多的市場迴應。蘋果管理層在財報會議上表示在中國等地區每 10 個購買人員中就有 6 個是 Mac 的新用戶,Mac 的收入是有升級和更換設備的用戶驅動的。

可穿戴等其他硬件業務Q1營收爲147億美元,同比增長16.6%,高於市場一致預期(142億美元)。本次增長主要得益於2021年下半年Apple Watch S7以及AirPods3等新品的拉動。AirPods作爲明星單品,最爲市場關注。產業鏈數據顯示,AirPods在2021年四季度出貨量在2500萬臺以上,並且市場預期整個產品在2022年有望重新取得20%以上的增長。

潛在風險

供應壓力在第二財季還會持續

由於特斯拉供應鏈預警導致暴跌在前,市場極度關心蘋果對未來的供應鏈指引,儘管自2020年3月起蘋果就不再提供詳細財務指引,但庫克在財報電話會議上總是會給出一些方向性的陳述。此前,庫克曾對外表示:“我們最大的問題是芯片供應。”而iPad的產能問題在上季度已經有所預告,所以本次成績下滑也在預期之中。

和前幾個季度一樣,蘋果依然面臨着不小的供應鏈壓力。不過,相比此前的謹慎,蘋果公司CEO庫克這次關於供應鏈的表述相對積極了一些。

庫克表示供應鏈問題正在改善,公司在去年截至12月的季度遇到的供應限制比9月季度更嚴重,但他也預測,“與12月季度(第一財季)相比,公司在截至2022年3月的季度(第二財季)受到的限制將少一些。”

蘋果在財報會議中表示,目前不會對供應鏈進行大的調整,公司原本就具有快速響應的供應鏈體系。影響供應鏈成本的因素有通貨膨脹和物流搬運物品的成本,其中有一部分是暫時的。

好消息是,在本次財報電話會議上,除了重申iPad面臨的供應鏈問題,蘋果其餘產品都展示了足夠的韌性,庫克也明確表示,上一季度的供應鏈危機,蘋果已經較好地度過了,壓力也在釋放,蘋果供應壓力最大的時刻已經過去。

第二財季指引

與疫情爆發以來蘋果的季度業績一樣,蘋果本次依然沒有提供詳細的指引。但蘋果管理層目前對二季度的營收較爲樂觀。

蘋果CFO表示,在第二財季蘋果將再創歷史新高,“我們預計第二財季將再次創下新紀錄,營收將取得強勁的同比增長,我們依然會面臨巨大的供應緊張問題,不過情況對比第一財季還是會有所緩解。”

同時管理層還表示二季度的營收同比增速會放緩,這主要由於新機發布節奏的提前可能造成一定的庫存擠壓,還有匯率方面可能會有 2%左右的影響程度;同時預計軟件服務增速還將繼續實現兩位數增長。

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