當前拋儲壓低油價、未來補儲刺激生產！拜登要玩油價“波段操作”？

華爾街見聞 卜淑情

分析師稱，拜登政府的SPR兩步走策略將“壓低近期油價，推高未來油價，提供對沖和市場信號。”

當地時間5月5日，美國能源部宣佈計劃在今秋招標採購6000萬桶原油來補充不斷消耗的戰略石油儲備（SPR），具體時間將取決於預期的市場情況，重點是預計油價和需求何時會大幅走低。

值得一提的是，此次原油採購計劃距離宣佈總計約1.8億桶的SPR釋放計劃不過一個月，拜登政府打的到底是什麼算盤？

根據美國能源部的聲明可以得知，此次採購計劃一方面是爲了補充不斷消耗的戰略儲備，另一方面給石油公司一個增產的信號。

華爾街見聞此前提及，拜登政府在3月底宣佈未來6個月將每天釋放100萬桶戰略石油儲備，共釋放1.8億桶石油，創美國自1974年建立石油儲備計劃以來最大規模釋放量。若拜登政府“史無前例”的大規模油儲釋放計劃的1.8億桶原油如數釋出，那麼美國的戰略石油儲備將降至1984年以來的最低水平。截至上週，美國的石油儲備約爲5.5億桶。

美國能源部在聲明中表示，將利用未來的採購來抵消油價的大幅下跌，希望能給石油生產商及其股東帶來投資鑽探的信心。政府的回購策略“將在市場參與者預計原油價格將明顯低於當前水平之際，通過保證未來的需求，鼓勵我們現在所需的生產，（增加供應）以降低今年的油價”。

雖然美國油價現階段仍位於高位水平，但由於市場波動劇烈，加上期貨市場出現嚴重的現貨溢價，部分國內石油生產商在增產方面仍猶豫不決。

根據芝加哥商品交易所的數據，週四WTI的現貨價格爲108美元/桶，但2023年12月交割的油價僅爲84美元/桶，2024年底交割的價格爲76美元/桶。

此前華爾街見聞也曾提及，美國頁岩油公司不願大幅增產的部分原因來自華爾街。投資者和銀行向石油公司施壓，要求他們將多餘的現金流拿去還債、回購以及分紅。

獨立資產研究公司Bernstein Research曾預計，埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、英國石油等七大石油巨頭今年計劃回購380億美元股票。而加拿大皇家銀行的分析師更是預計，回購規模或將達到410億美元，這一回購規模是2008年460億美元回購紀錄以來的最高水平，接近2014年210億美元回購規模的兩倍（上一次油價突破100美元/桶）。

標普全球大宗商品分析師Roger Diwan表示，拜登政府的SPR兩步走策略將“壓低近期油價，推高未來油價，提供對沖和市場信號。”

美國前總統特朗普在2020年3月也曾試圖利用戰略石油儲備支撐國內生產商，當時正值疫情爆發之初，需求崩潰導致油價直線下降。

美國能源部表示，2022年秋季招標回購的6000萬桶原油，將是一系列採購的第一步。未來的交付窗口將可能發生在2023年9月結束的聯邦財政年度之後。

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