來源：華爾街見聞

媒體稱，最快本週達成交易，對瑞典火柴估值至少約150億美元、意味着溢價至少25%。這被視爲萬寶路母公司菲利普莫里斯減少對傳統香菸銷售依賴的重要行動。

我們可能很快目睹菸草業迎來重磅收購。

美東時間9日週一，媒體援引知情者消息稱，美國最大煙草公司、擁有萬寶路品牌的菲利普莫里斯國際（Philip Morris International）正在商議收購瑞典同行瑞典火柴（Swedish Match AB），已接近完成磋商，可能對瑞典火柴估值約150億美元或者更高。

知情人士並未透露可能達成怎樣的交易條款，而是稱，兩家公司最快本週宣佈達成協議，同時警告，雙方還有可能談判破裂，無果而終。

此後，菲利普莫里斯國際（PMI）和瑞典火柴確認了在進行磋商，但不確定會不會達成交易。

PMI股價週一當天低開高走，盤中轉漲，午盤刷新日高時漲至101.8美元、創4月29日上上週五以來盤中新高，日內漲近3%，後漲幅有所收窄，仍將在美股大盤繼續下挫之際逆市收漲0.95%。

瑞典火柴目前市值約1170億瑞郎、約合近120億美元，若如上述消息所說，最終PMI的收購估值將溢價至少25%。儘管有如此高的溢價，這仍然是有利於PMI的交易。

媒體認爲，PMI計劃減少對傳統香菸銷售的依賴，收購瑞典火柴將是這一計劃的重要環節，交易將擴大PMI的無煙氣尼古丁業務。這一收購將是去年初以來最大併購案、至少史上第五大併購交易。

由於傳統香菸引發的健康威脅和吸菸在輿論的惡名，PMI及其同行近些年一直在開拓號稱對健康危害相對較低的收入源，比如電子煙和加熱菸草製品這類所謂無煙氣產品。

PMI計劃到2025年，讓無煙氣產品的收入佔公司淨營收的50%以上。去年，PMI的無煙氣投資組合斬獲收入314億美元，約佔公司淨營收的29%。

瑞典火柴的無煙尼古丁菸袋產品在美國的市場份額從2020年的將近75%降至64%，被視爲競爭增加的跡象。不過，瑞典火柴去年全年對美國的這類產品出貨量仍較2020年增長了52%。

Jefferies的分析師Oen Bennett認爲，通過收購瑞典火柴，PMI將獲得對口服尼古丁這種低風險產品在美股更大的經銷網，幫助PMI在美國銷售旗下新型電子煙品牌IQOS等電子煙產品。這可能打擊PMI的對手Altria和英美菸草，可能促使Altria終止在美國生產IQOS的協議，讓Altria更有動力收購電子煙公司Juul Labs的所有股份。

同時，Bennett認爲不能排除還有瑞典火柴的競購方，稱日本最大煙草製造商Japan Tobacco Inc．是最有可能的求購者。

責任編輯：張玉潔 SF107