在分拆美國業務多年後，菲利普莫里斯（PM.US）正大舉重返這一關鍵市場，而此次迴歸的重要抓手將是推出傳統香菸的替代產品。

菲利普莫里斯週三宣佈，其附屬公司菲利普莫里斯荷蘭控股已向瑞典火柴（SWMAY.US）的股東發出每股106瑞典克朗的現金收購要約，此次收購涉及的總金額達1612億瑞典克朗，約合160億美元。

隨着菲利普莫里斯計劃減少對傳統香菸銷售的依賴，收購瑞典火柴將成爲這一計劃的重要環節。此筆交易將擴大菲利普莫里斯的無煙氣尼古丁業務。這一收購將是去年初以來最大併購案、也是史上第五大併購交易。

數據顯示，瑞典火柴的無煙尼古丁菸袋產品在美國的市場份額從2020年的將近75%降至64%，這被視爲競爭加劇的跡象。不過，瑞典火柴去年全年對美國的這類產品出貨量仍較2020年增長了52%。

由於傳統香菸引發的健康威脅和吸菸在輿論上的壞名聲，菸草行業近些年來一直在拓展電子煙、加熱菸草製品這類所謂無煙氣產品的收入來源。去年，菲利普莫里斯的無煙氣產品營收達314億美元，約佔公司淨營收的29%；該公司還計劃，到2025年，其無煙氣產品營收將佔公司淨營收的50%以上。

分析人士認爲，若此筆交易成功，菲利普莫里斯將在美國這個全球最大的香菸替代產品市場擁有一個龐大的分銷網絡，併爲其推出電子煙等其他產品鋪平道路。而這將迫使該公司與奧馳亞（MO.US）、英美菸草（BTI.US）等展開激烈競爭，以爭奪無煙氣產品領域的領導地位。

資料顯示，奧馳亞於2008年從菲利普莫里斯拆分出來，目的是爲了將公司的外國資產從困擾菸草公司數十年的訴訟中剝離出來。兩家公司的分拆導致了一項複雜的競業禁止協議，並導致奧馳亞成爲一家主要以美國市場爲中心的公司，而菲利普莫里斯則專注於在海外銷售香菸。

不過，多年來，兩家公司的關係日益密切。幾年前，兩家公司達成了一項協議，菲利普莫里斯授予奧馳亞在美國市場銷售、分銷和銷售其萬寶路旗下加熱菸草產品IQOS的權利。

Jefferies分析師Owen Bennett指出，這筆交易幾乎肯定表明，菲利普莫里斯希望退出與奧馳亞在IQOS方面的協議，並獨立在美國市場運營。而這無疑會對奧馳亞帶來一定的打擊，並可能推動奧馳亞收購電子煙公司Juul Labs的所有股份。