“從短期看,部分指標回落較多,主要是疫情衝擊的結果。”

受新一輪疫情、國際局勢變化的超預期影響,國內近期經濟下行壓力進一步加大,這將如何影響全年經濟走勢?

國家統計局將於5月16日召開國民經濟運行情況新聞發佈會並對外發布4月份宏觀經濟數據。業內預計,隨着疫情多地散發,4月一些經濟指標或繼續下滑,消費降幅擴大,工業生產、投資等活動增速放緩。

國家統計局副局長盛來運13日在接受人民日報採訪時表示,儘管疫情對部分地區生產生活帶來較大影響,但總體上看,是階段性的、短期的、外在的。隨着高效統籌疫情防控和經濟社會發展的政策效應逐步顯現,疫情衝擊有望逐步減弱,前期因疫情壓抑的經濟活動也將不斷釋放,經濟有望迎來複蘇的拐點。

“從短期看,部分指標回落較多,主要是疫情衝擊的結果。從大局看,經濟穩定發展、長期向好的基本面沒有改變,尤其是結構調整轉型升級和高質量發展的大勢未變。”盛來運說。

消費首當其衝

4月,新冠疫情繼續在全國多地蔓延。第一財經研究院發佈的最新一期“第一財經首席經濟學家信心指數”爲47.6。在本次調研中,經濟學家們預計我國經濟運行壓力較大,整體經濟狀態趨於下降。

招商銀行首席經濟學家丁安華在參與第一財經首席經濟學家調研時表示,當前我國經濟發展的複雜性、嚴峻性、不確定性上升,內外部風險挑戰增多,特別是疫情影響和俄烏危機。在內部,新冠病毒傳播多點散發,導致“穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰”。在外部,俄烏危機加劇全球經濟“滯漲”壓力,給我國經濟帶來負面影響。

疫情影響之下,3月份社會消費品零售總額同比下降3.5%,是2020年8月以來首次負增長。參與第一財經首席調研的經濟學家們對4月社會消費品零售總額同比增速預測均值爲-5.01%,較上月大幅下降。

海通證券首席宏觀分析師梁中華表示,消費仍是經濟恢復的薄弱環節。這一方面和疫情擾動有關,另一方面也會受到居民就業和收入的影響。

汽車是消費的大頭,佔社會總消費比重的10%左右。5月11日,中國汽車工業協會發布最新產銷數據顯示,4月汽車產銷量120.5萬輛和118.1萬輛,環比分別下降46.2%和47.1%,同比分別下降46.1%和47.6%。

受疫情等因素影響,4月汽車工業核心地區上海、吉林等部分整車製造企業以及零部件企業陷入停產狀態,汽車產銷出現下滑。隨着疫情得到有效控制、復工復產的推進以及促進消費政策的落地見效,汽車市場有望逐步回暖。

財信研究院副院長伍超明對第一財經分析,展望二季度,疫情應得到進一步控制、加上刺激政策加力和經濟回升將共同支撐消費穩步回暖,但疫情通過沖擊就業收入、推高儲蓄需求和加大償債負擔等三大渠道,對消費產生的滯後間接衝擊,將制約消費回升力度。

工業生產企穩

參與第一財經首席調研的經濟學家們對4月工業增加值同比增速的預測均值爲0.9%,低於3月5%的公佈數值。

從先行指標來看,國家統計局發佈的2022年4月份中國製造業採購經理指數(PMI)爲47.4%,較3月下降2.1個百分點,爲2020年3月以來最低水平。

製造業PMI分項數據顯示,企業生產明顯下降,市場需求繼續走低,價格指數高位波動。由於國內疫情和地緣政治衝突的問題,企業對後市預期也繼續轉弱,生產經營活動預期指數較3月下降2.4個百分點至53.3%。

瑞銀首席中國經濟學家汪濤認爲,由於物流和供應鏈的顯著擾動,疫情對4月工業生產的衝擊顯著大於3月,4月整車貨運流量指數同比下降27%,預計4月工業生產同比增速可能從3月的5%大幅走弱轉爲同比下跌0.5%。

4月中旬以來,工業經濟逐步顯現出企穩向好的跡象。4月第二週起,工業用電量連續兩週降幅收窄,手機信令監測的工業集聚區用工指數也出現趨穩回升的勢頭。

工信部副部長辛國斌日前接受媒體採訪時表示,從各地反映的情況分析,當前最突出的困難是,外部環境嚴峻複雜,不穩定不確定性加大,疊加疫情多點散發,導致企業停工停產增多,物流運輸不暢。此外,大宗原材料價格持續高位波動,增加了中下游企業成本,中小微企業資金週轉壓力加大,影響了產業鏈供應鏈穩定運行。

基建投資或成一大亮點

參與第一財經首席調研的經濟學家們對4月固定資產投資增速的預測均值爲6.59%。植信金融研究院院長連平表示,預計4月固定資產投資增長5.5%,其中基建投資增長8.0%,製造業投資增長8.0%,兩者合計拉動固定資產投資增長約4.8個百分點;房地產投資下降1.6%,拖累固定資產投資增長約0.3個百分點。

連平分析,隨着疫情影響的消退和復工復產的推進,民企經營狀況出現好轉,投資積極性會再度提升帶動製造業投資保持較快增長,房地產投資亦存在二季度末見底的可能,從而帶動固定資產投資穩步回升。

房地產投資方面,興業銀行首席經濟學家魯政委預測,4月份房地產投資增速或進一步走弱。疫情影響房地產市場,銷售疲軟阻礙房企回籠資金。同時,集中供地下4月房地產企業其他項投資預計繼續回落。近期螺紋鋼、水泥庫存明顯回升,折射建材需求放緩。

4月份的經濟數據中,基建投資或成一大亮點。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌對第一財經表示,今年年初,摩根大通預計2022年中國基建投資同比增長2%-3%,比去年不到1%的漲幅略有改善,但最近已將全年基建投資增速上調至8%-10%。

工銀國際首席經濟學家程實表示,儘管疫情因素使得部分基建項目落地緩慢,實際基建投資短期內較難回升,但仍對基建投資增速保持樂觀。若疫情得到進一步控制,基建項目落地將逐步提速,後續基建企業訂單量或將在5~6月大幅提高,今年基建增速有望實現均值7.5%的增長水平。

政策持續加力

4月29日召開的中央政治局會議指出“經濟發展環境的複雜性、嚴峻性、不確定性上升,穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰”的同時,也明確要求,“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全,紮實穩住經濟,努力實現全年經濟社會發展預期目標,保持經濟運行在合理區間”。爲此,要抓緊謀劃增量政策工具,把握好目標導向下政策的提前量和冗餘度。

針對宏觀政策如何有效應對疫情衝擊,中財辦分管日常工作的副主任韓文秀12日表示,首先要加快落實已經確定的政策,力爭在上半年全部落地。還要抓緊謀劃和推出增量政策工具,善於用改革的辦法解決發展中的問題,充分挖掘內需潛力。

5月11日召開的國務院常務會議要求財政貨幣政策以就業優先爲導向,穩住經濟大盤;部署進一步盤活存量資產,拓寬社會投資渠道、擴大有效投資;決定階段性免除經濟困難高校畢業生國家助學貸款利息並允許延期還本。

近段時間以來,助企紓困的政策文件密集落地。12日人力資源社會保障部會同財政部、國家稅務總局聯合印發了《關於做好失業保險穩崗位提技能防失業工作的通知》,在兜牢失業保障底線和確保基金運行安全的基礎上,進一步加大對穩崗和培訓的支持力度。

國家發展改革委等四部門10日發佈《關於做好2022年降成本重點工作的通知》(以下簡稱《通知》),從實施新的組合式稅費支持政策、加強金融對實體經濟的有效支持、持續降低制度性交易成本等8個方面提出了26項任務,加大紓困支持力度,有力提振市場信心。

隨着一系列政策落地見效,經濟復甦進程將加快。朱海斌對第一財經表示,二季度國內經濟下行壓力最爲嚴峻,5月份疫情防控態勢會進一步好轉,部分地區經濟活動開始重啓,並於6月份逐漸恢復正常化。隨着穩增長政策持續發力,下半年經濟走勢或將明顯好於上半年。

對於全年經濟走勢,盛來運表示,從全年看,儘管可能還會面臨不少困難和挑戰,但我國經濟穩中向好、長期向好的基本面沒有改變,韌性強、潛力大、迴旋空間廣的基本特點沒有改變,穩定宏觀經濟大盤、實現發展預期目標的有利條件較多。

(注:文內圖表均來自國家統計局。)

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