圖片來源：視覺中國

當地時間5月11日，華特迪士尼公司發佈了2022財年二季報，第二財季營收同比增長23.3%至192．49億美元，比市場預期的200.25億美元來得低；第二季度淨利潤爲4.7億美元，同比下降48%。流媒體服務總訂閱用戶增加到1.377億，高於1.35億的市場預期，二季度大約增加了800萬。迪士尼股價在盤後交易早期上漲了4.5%，但隨後逆轉，跌超3%。此次，迪士尼的季營雖未達預期，但流媒體用戶訂閱方面卻逆勢而上。

在業務方面，“迪士尼樂園、體驗和產品收入”以及“媒體和娛樂發行”是迪士尼最爲重要的組成部分。財報顯示，迪士尼最大的業務部門“媒體和娛樂發行”在本季度的銷售額爲136.2億美元，高於一年前的124.4億美元；迪士尼樂園、體驗和產品收入增至66.52億億美元，去年同期爲32億美元。

在電話會議上，首席執行官鮑勃·查佩克（Bob Chapek）指出：“我們在第二季度的強勁業績體現在我們在國內公園的出色表現和我們流媒體服務的持續增長——本季度新增了790萬迪士尼+用戶，我們直接面向消費者的產品（DTC）總訂閱量超過2.05億。”

但是，中國市場跟迪士尼的關聯不再如從前般緊密。首席財務官克里斯汀·麥卡錫指出，由新冠疫情造成的亞洲主題公園關閉，本季度整體營業收入可能會受到3.5億美元的影響。

與此同時，針對迪士尼電影在中國發行受阻現象的提問，鮑勃·查佩克在電話會議中回覆，雖然情況可能很複雜，但他相信迪士尼在沒有中國的情況下也能過得很好。他指出，正在上映的《奇異博士2：瘋狂的多元宇宙》僅耗時一週就突破5億美元全球票房。而這部電影目前並未在國內上映，未來也沒有明確的計劃。

圖片來源：《奇異博士2：瘋狂的多元宇宙》海報

在短期內流失中國市場的迪士尼，是否真的如鮑勃·查佩克所言，“非常有信心”可以在沒有中國市場的情況下取得成功？

對於亞洲主題公園，麥卡錫認爲現在下結論還爲時過早。目前，香港已於4月21日重新開放。真正的挑戰來自於電影市場。

在疫情的衝擊之下，全球的電影產業都遭受重創，而在逐步重啓的過程中，中外電影市場出現了明顯的分野。無論是票房還是觀衆口碑，國內電影市場都在逐漸與北美拉開距離，一些曾經風靡全球的商業大片不再無差別徵服國內觀衆的心。

但擁有全球電影總票房和總銀幕數第一位的中國市場仍然具有不可忽視的巨大潛力。據國家統計局消息，截至12月8日，2021年中國電影總票房和銀幕數量穩居世界首位，全國銀幕數達81317塊，巨型銀幕規模位居世界第一。過去5年，中國電影生產總量超過4000部，觀影人次超過80億。

好萊塢尤其看重中國市場，迪士尼也不例外，並且雙方已經以“共贏”的狀態發展了很久。要一朝脫鉤，也並非易事。

迪士尼出品的電影在國內市場一直表現不俗。進入21世紀以來，《加勒比海盜》《國家寶藏》等系列電影都曾在內地取得不錯的票房成績。但要論及真正幫助迪士尼攀上巔峯的作品，還屬漫威系列影片。2009年，迪士尼成功收購已經接連推出兩部《鋼鐵俠》、成爲市場香餑餑的漫威娛樂和其子公司漫威影業。可是，由於依舊受限於收購前的合約限制，《雷神》《美國隊長》依舊是由環球、派拉蒙等公司負責中國內地市場的出品和發行工作。直到2012年的《復仇者聯盟》，迪士尼才第一次正式成爲了發行方，並且取得了開門紅，在中國內地取得5．66億元的成績。據貓眼專業版顯示，《復仇者聯盟》是2012年中國內地電影票房總榜第6位。

從2012年起連續8年，年度中國內地電影票房總榜前十位總會有迪士尼的代表，其中更是有7年（除了2017年）都有漫威電影上榜。可見，在迪士尼衆多IP之中，還屬漫威最得中國觀衆的心。尤其是在2019年《復仇者聯盟4：終局之戰》上映時，更是在內地引發了一波觀影潮，在當時成爲一部現象級的電影，最終取得42.48億元。《復仇者聯盟4》至今依然是中國內地影史進口片票房冠軍。

數據來源：貓眼專業版，製表：盧奕財

從2020年開始，此等盛況卻不再出現。受到新冠疫情影響，漫威電影選擇推遲《黑寡婦》電影上映計劃至2021年，所以2020年並沒有漫威電影上映。

到了2021年，《黑寡婦》陸續在海外各地公映，卻一直無緣與中國內地的觀衆見面。2021年的另外3部漫威電影《尚氣與十環傳奇》《永恆族》《蜘蛛俠：英雄無歸》也是如此。其中，索尼和迪士尼旗下漫威影業出品的《蜘蛛俠：英雄無歸》在少了中國內地市場的情況下，仍在全球範圍收穫了18.92億美元，創下疫情爆發以來最高票房紀錄。對此，BoxOffice首席分析師肖恩·羅賓斯曾表示：“毫無疑問，這部電影沒有在中國發行至少導致了數億美元的損失。”

或許正是《蜘蛛俠：英雄無歸》和《奇異博士2》目前取得的票房成績，給了迪士尼CEO鮑勃·查佩克一定的底氣，讓他可以在電話會議上以此爲理由來“安撫”投資者。

不過，鮑勃·查佩克的這句話並不一定代表着迪士尼在全球電影發行方面策略的根本性轉變。2021年10月，迪士尼亞太區總裁Luke Kang接受好萊塢報道記者提問，對於漫威影片在中國發行受阻現象，表示他們一直將中國市場視爲一個長期機遇，不會執着於某一個或幾個事件。