財聯社5月16訊（記者 劉超鳳）剛剛拿下網信證券控股權的指南針，又有新動作。指南針今日公告稱，擬向特定對象募資不超過30億元，用於增資全資子公司網信證券。

根據公開信息，指南針重整期間將投入15億清償其債務。而對於此次定增，指南針表示“有助於網信證券徹底擺脫歷史經營困境”。

指南針表示，整合網信證券後，各項證券公司業務將成爲指南針業務鏈條中的重要環節；網信證券依託指南針的軟件技術優勢，有望進一步拓展財富管理和資產管理等業務，充分發揮業務協同效應。今年一季度，指南針實現歸母淨利潤2.67億元，同比增長176.5%，淨利潤已超過去年全年。隨着互聯網化經營理念與證券業務的結合，指南針被外界寄予複製東方財富的興起之路。

指南針擬募資30億增資網信證券

5月16日，指南針公告稱擬向特定對象發行A股股票，總募集資金不超過30億元。在扣除相關發行費用後，將全部用於增資其全資子公司網信證券。

指南針經過半年多的籌備與競爭，才最終拿下網信證券控股權。網信證券因連年虧損，於2021年7月被瀋陽中院裁定進入破產重整程序。經過半年時間的破產重整投資人招募和遴選，並通過債權人會議表決，最終確定指南針爲網信證券重整投資人。

瀋陽中院於2022年4月29日裁定通過網信證券重整計劃，指南針取得重整後網信證券100%股權，並終止重整程序。指南針已取得證監會覈准公司成爲網信證券主要股東的批覆，預計將於近日完成工商登記變更。

指南針在公告中披露，已按計劃投入15億元重整投資款用於網信證券債務清償。按照此前的招募公告，重整階段，重整投資人需投入至少10億元的資金用於償還公司債務。

而本次募資30億元，目的是補充網信證券資本金。指南針提到，網信證券資本實力薄弱，風險抵禦能力較弱，業務的鞏固與拓展離不開雄厚的資本規模支持，“本次募集資金有助於網信證券徹底擺脫歷史經營困境”。

證券牌照加持

根據審計報告，2021年網信證券實現營業收入4625萬元，同比減少約500萬元；淨利潤虧損5.08億元。截至2021年末，網信證券總資產8.68億元，所有者權益-41.33億元。

網信證券已連續多年虧損，並在營收、淨利等多項業績上排名墊底。2020年淨利潤虧損5979.81萬，2019年則虧損12.92億元，當年淨資本還下降30.55億元。在2018年證監會的證券公司分類結果中，網信證券的評級爲CCC。但在隨後的三年（2019年至2021年），網信證券連續被評爲D級，排名全行業墊底。

這樣一家墊底券商卻吸引了包括指南針、好買財富、瑞達期貨等多家公司拋來橄欖枝，參與其破產重整。究其原因，就在於“重金難求”一張證券牌照。此前一度盛傳京東試圖通過收購方式來進入證券行業，最終沒有下文。現在很少有公司能複製東方財富的發展路徑，後者的證券經紀和基金銷售收入貢獻比超過90%，東方財富憑藉證券經紀、基金銷售牌照已成爲行業獨樹一幟的互聯網券商。

相比之下，網信證券擁有證券經紀、自營、研究、投行、資管等大牌照，還有基金銷售、代銷金融產品、融資融券等小牌照，經營範圍超過東方財富。而指南針作爲金融信息服務商，已積累了千萬級的註冊用戶、百萬級的付費用戶，在證券牌照的加持下，有可能走出另一條互聯網券商發展路徑。

指南針在公告中提到，整合網信證券後，各項證券公司業務將成爲指南針業務鏈條中的重要環節，網信證券的未來發展也將直接決定指南針業務佈局的完善進程。另一方面，網信證券依託指南針的軟件技術優勢，有望進一步拓展財富管理和資產管理等業務，充分發揮業務協同效應。

一季度淨利潤超過去年全年

近一年，指南針的業績漸有起色。2021年，指南針實現營收9.32億元，同比增長34.63%；歸母淨利潤1.76億元，同比增長97.51%，扭轉了淨利潤連續三年同比下滑的處境。其中，當年銷售商品、提供勞務就收到現金11.42億元，較上年同期增長34.09%。

今年一季度指南針的淨利潤已超過去年全年。指南針一季度實現營業收入6.23億元，同比增長89.51%；歸母淨利潤2.67億元，同比增長176.5%。截至期末，總資產26.58億元，淨資產15.51億元。

國信證券認爲，從公司一季度的收入增速可以看出公司產品有較強的用戶粘性，未來可以在經紀業務上進行導流，同時在兩融業務、基金上也可以導流。隨着公司互聯網化經營理念與證券業務的結合，有望複製東方財富的興起之路。

開源證券認爲，重整網信證券後，公司將手握稀缺證券牌照，有望形成三大業務協同：（1）交易功能：公司信息服務軟件不具備交易功能，重整完成後有望支持公司軟件實現快速下單，提高產品競爭力；（2）用戶導流：公司客戶主要來源於廣告投放，重整完成後，公司金融信息服務將和證券經紀業務實現戰略協同，有望拓寬公司客戶羣體、降低獲客成本；（3）大財富管理生態：公司在金融科技領域有深厚積累，將助力網信證券數字化轉型，形成以財富管理爲特色的金融服務商，進一步完善公司在大財富管理生態的佈局，利於公司長期發展。

中金公司認爲，指南針是國內領先的面向個人投資者的金融信息數據服務商。短期內對公司獲客成本及多元化變現能力有擔憂，長期來看，指南針在重體驗銷售、頻迭代研發、尋業務拓展三輪驅動下有望繼續夯實產品研發基礎、滿足客戶差異化需求，繼而實現穩健發展。但是考慮到行業流量成本呈上升趨勢、以及公司新業務探索尚存在不確定性，或將影響公司短期業績的釋放。