伯南克认为,美联储抗击通胀的速度太慢了。

前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周一表示,美联储在解决通胀问题时犯了错误,导致了这一问题成为了20世纪80年代初以来最严重的危机。

伯南克任职期间领导美联储带领美国经济度过了2008年全球金融风暴。“采取行动抑制通货膨胀的问题很复杂,问题是他们为什么要推迟回应?现在回想起来,我想这是一个错误,”他在周一接受美国媒体采访时说。“我认为他们也同意这是一个错误。”

美联储在2020年3月新冠疫情初期通过降息、资产购买和一系列信贷工具帮助实体经济复苏。宽松的政策环境一直持续到今年3月,如今,美联储正在通过加息和缩减资产负债表来收紧政策。然而,外界的质疑在于,美联储撤回货币刺激不够及时,是造成目前通胀率高达8.3%的重要原因。

伯南克表示,他理解鲍威尔以及美联储为何等待。“其中一个原因是他们不想冲击市场,”他说,“2013年,鲍威尔还是美联储理事的时候,发生了一段非常不愉快的经历(缩减恐慌)。他希望通过给人们尽可能多的警告来避免这类事情。因此,渐进主义是美联储在2021中期没有对通胀压力采取更快反应的几个原因之一。”

2020年夏末,美联储宣布修改政策框架,将允许通胀比正常水平更高,以确保全面、包容的就业复苏。当通胀率在2021年春季开始高于美联储2%的目标时,美联储预计这是“暂时的”,因为伴随疫情逐步缓解,期间的特有因素对通胀的冲击会减弱。近日,数位美联储官员为当时的决定进行了辩护,称当通胀更加持续的情况变得更加明显时,他们开始使用“前瞻性指引”,告诉市场即将收紧政策。

伯南克认为,虽然当前的通胀被时常拿来与20世纪70年代末和20世纪80年代初的恶性通胀进行比较,但当前与上次高通胀是不同的。更重要的是,当前美联储作为通胀斗士的公信力更高,加息的公众支持度更高。“很多人支持美联储正在收紧货币政策的事实,尽管我们明显看到了市场的影响。我们会看到房价等方面的影响。所以我认为目前的情况在某些方面更好,因为我们从70年代学到了很多。”他说。

本月上旬,刚卸任美联储理事的夸尔斯(Randal Quarles)也表达了类似观点。他认为,美联储应在去年9月份采取行动,这样可以换取更有利的局面;现在通胀压力巨大,失业率低,需求远远超过供给,快速加息的代价“很可能是一场衰退”。此外,前纽约联储主席杜德利(William Dudley)、前里士满联储主席拉克尔(Jeffrey Lacker)、前费城联储主席普罗索(Charles Plosser)近日也纷纷表示美联储错过了行动的最佳时机,很可能需要将利率提高到多年未见的水平来控制通胀。他们认为,当美联储在2020年宣布不会采取行动遏制通胀时,就已经为当前的局面埋下了祸患。

值得注意的是,在上周连任提名获得美国参议院通过后,进入第二个美联储主席任期的鲍威尔在全国公共广播电台(NPR)的《市场》节目中承认,美联储此前在对抗通胀方面行动有所迟缓,若更早采取行动可能会更好。“回过头来看时,对我们来说早一点加息可能会更好。我不确定这会有多大的区别,但我们必须根据我们当时知道的情况实时作出决定,我们已经尽了最大努力。”他说。

谈及通胀前景,伯南克表示,“我仍然倾向于相信,其中一些推动通胀的力量,比如供应链,比如对耐用商品或服务的偏好,以及一些大宗商品价格的上涨,汽油价格等等,至少会在今年的某个时候稳定下来并开始缓和,这意味着通胀将在一定程度上下降。”

鲍威尔此前预计,中性利率在2%~3%之间。对此,伯南克认为,无论如何,考虑到劳动力市场的强劲,略高于中性的利率不会将经济推下悬崖。他表示,利率高于中性水平意味着经济放缓,甚至可能停滞,但不是严重衰退。

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