窄幅升值近兩年後,人民幣對美元匯率日前忽然調轉方向,走出一波寬幅貶值行情,引來市場矚目。目前,人民幣對美元匯率再度回到6.7時代。有人猜測,“破7”指日可待;有人擔心,人民幣資產會不會不“香”了?面對當前形勢,該如何看待人民幣匯率這波走勢?

分析背後的原因不難發現,人民幣此次調整主要在於:一方面,美聯儲貨幣政策調整,美元指數持續走高,創下近20年以來新高;另一方面,全球金融市場持續動盪,市場資金避險情緒升溫。同時,疊加近期國內新冠肺炎疫情多點散發、地緣政治衝突等因素影響,人民幣匯率出現調整行情。

此次人民幣匯率調整看似出乎意料,實則在市場可接受範圍之中,是對此前人民幣持續升值的自然修正。2021年,儘管以新興市場爲代表的非美貨幣幾乎全線下跌,但人民幣卻上演了逆勢走強,尤其是去年9月份以來,人民幣匯率一度頂住美元升值的壓力,走出一波獨立行情,與美元表現同“強”。與此同時,近期的相關數據顯示,在這一波人民幣匯率調整過程中,外匯市場預期保持穩定,交易理性有序。市場並未產生較大恐慌,而是對匯率漲跌的適應性明顯增強。

人民幣匯率的調整糾偏,在一定程度上也有利於出口的穩定。原本由於貿易順差、資本大量流入等因素,匯率升值對實體經濟形成了一定的壓力。如今經濟承壓,匯率適當回調符合市場態勢,對出口和外貿部門也是利好。這是匯率自發地對宏觀經濟和國際收支發揮調節作用的表現,是“自動穩定器”的應有之義。

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