美東時間2022年5月16日盤後，中國在線音樂和音頻娛樂平臺騰訊音樂娛樂集團（紐交所代碼：TME）公佈截至2022年3月31日的第一季度未經審計財務業績。盤後TME股價4.29美元，漲3.37%。

財報顯示，在截至2022年3月31日的三個月內，公司淨利潤6.49億元人民幣（1.02億美元），Non-IFRS淨利潤爲9.39億元人民幣（1.48億美元），環比增長7.6%。該季度公司總收入66.4億元（10.5億美元），同比下降15.1%。毛利潤從2021年同期的24.7億元人民幣下降到18.6億元人民幣（2.93億美元），下降24.6%。毛利率從2021年同期的31.5%下降3.5%至28.0%，主要是因爲在線音樂收入佔總收入的比例較高，而後者的毛利率通常較低。

具體業務中，該季度公司音樂訂閱收入爲19.9億元人民幣（3.14億美元），同比增長17.8%；在線音樂付費用戶8020萬，同比增長31.7%，在線音樂付費用戶數量環比增長400萬。支付比率爲13.3%，高於2021年第四季度的12.4%和第一季度的9.9%。

TME執行主席彭迦信表示，“在內容和平臺雙引擎戰略的支持下，訂閱收入同比增長18%，第一季度付費用戶超過8000萬。儘管在不斷變化的市場環境中遇到逆風，導致總營收同比下降，但在優化成本結構和提高運營效率方面的努力，使盈利能力較上季度有所提高。”

遺憾的是，付費用戶數增加的同時伴隨着月活與總收入等核心數據的持續下滑。財報顯示，該季度TME在線音樂移動月活用戶數（Mobile MAU）同比下滑1.8%至6.04億，社交娛樂移動月活用戶數同比下滑27.7%至1.62億；在線音樂付費用戶同比上升31.7%至0.8億，社交娛樂付費用戶數同比下滑26.5%至0.08億；月度在線音樂每位用戶平均收入（Monthly ARPPU）同比下滑10.8%至0.08億，社交娛樂服務每位用戶平均收入同比增長8.1%至1.62億。

TME方面在財報中解釋稱，在線音樂移動MAU逐年下降主要是因爲公司休閒用戶的流失，以及更嚴格的成本管理所要求的營銷支出的減少。然而，在線音樂付費用戶繼續實現強勁的同比和季度環比增長，達到8020萬，這歸功於高質量內容和服務、有效的推廣、以及付費用戶忠誠度的提高。

另外，受行業和宏觀不利因素影響，社交娛樂服務MAU和付費用戶同比和季度環比發生下降。公司將通過持續的產品創新和社交娛樂領域的新舉措，如音頻直播、國際擴張和虛擬互動產品提供等，繼續提高競爭力。

收入方面，財報顯示，2022年第一季度TME總收入從2021年同期的78.2億元下降至66.4億元（10.5億美元），減少11.8億元，降幅15.1%。其中在線音樂服務收入從2021年同期的27.5億元下降4.8%至26.2億元（4.13億美元），音樂訂閱收入爲19.9億元人民幣（合3.14億美元），比2021年第一季度的16.9億元增長17.8%，主要原因是付費用戶數量增加了31.7%。ARPPU從2021年第一季度的9.3元下降到本季度的8.3元，主要原因是吸引用戶的促銷活動；廣告收入同比下降，原因是行業調整對廣告投放的影響，以及新冠肺炎疫情在一些主要城市的影響。由於重組了與某些唱片公司的協議，再授權收入也同比下降。

其次，該季度社交娛樂服務和其他業務的收入從2021年同期的50.8億元下降到40.3億元（6.35億美元），降幅爲20.6%。該部分ARPPU同比增長8.1%，而社交娛樂服務付費用戶下降26.5%，主要是由於宏觀環境的變化和來自其他泛娛樂平臺的競爭加劇的影響。

由於社交娛樂服務和廣告服務收入下降導致收入分成費和代理費下降，2022年第一季度收入成本從2021年同期的53.6億元下降到47.8億元（7.55億美元），降幅10.7%，收入分成比例同比保持穩定。

財報電話會上，TME高管表示，未來ARPPU雖有略下降的趨勢，但公司將在用戶增長與ARPPU之間實現更健康的組合。另外，TME高管表示，公司與微信之間保持密切合作，從已發佈功能來看，微信聊天頁面可直接發送QQ音樂文件；其次在微信視頻號方面，視頻號音樂生態是TME與微信團隊共同參與，在五月天、張國榮視頻號演唱會成功案例之後，下一個推出的或將是周杰倫復刻演唱會，“因爲疫情的影響，行業已經出現了比較明確的商業模式，這也將在周杰倫演唱會上有所體現，”該高管表示，“大的用戶規模下才會有較好的商業機會，我們與微信的合作在於在社交場景中讓音樂成爲好友之間相互溝通的工具。其次是建立微信音樂人生態。第三是直播業務部分會通過視頻號與藝人合作，提供更多的內容，對視頻號進行內容生態的豐富。”