近期A股市場低位企穩，個股賺錢效應顯著改善。從各類機構最新研判來看，市場持續回暖正在成爲各方主流預期。

對於當前市場形勢的定調，多傢俬募機構最新觀點是，短期股指進一步上攻的力度可能還有待觀察，但個股結構性機會將凸顯。

在倉位管理方面，多家一線私募表示，現階段會“不吝於”繼續加倉。

投資信心繼續回暖

17日，上證指數、深證成指等主要股指全線收紅。在近期市場賺錢效應顯著改善的背景下，目前一線私募機構對於A股的整體定調，普遍較爲積極。

建泓時代投資總監趙媛媛表示：“A股短期內可能還不具備進一步大幅反彈的條件，整體仍在築底過程中。”從基本面來看，如果國內疫情全面轉好，那麼前期積累的穩增長政策將帶動經濟強勁復甦。

翼虎投資董事長、投資總監餘定恆認爲，當下A股市場正在呈現出維穩政策和內外部不確定性之間的動態博弈，反映在市場運行上就是反覆的磨底和震盪築底。

肇萬資產總經理崔磊表示，自4月末以來，A股個股賺錢效應顯著改善。在宏觀經濟、產經政策以及海外環境正在進入重要拐點的背景下，A股市場有望持續回暖。“政策面對市場聚焦的領域做出了積極響應，上週的房貸利率調降、平臺經濟‘再出發’，都爲市場注入信心，有效改善了市場預期和投資者風險偏好。”

多傢俬募稱將擇機加倉

受前期市場震盪調整等因素影響，4月以來，國內股票策略私募機構平均倉位水平整體明顯回落。

國內某第三方機構5月17日公佈的股票私募機構倉位監測數據顯示，截至5月6日（因信息披露合規等因素，私募產品淨值、倉位測算等數據較爲滯後），國內股票私募機構的平均倉位爲69.76%，環比上週小幅下降了1.46個百分點，並出現連續第四周下滑。

但是，倉位超過八成的股票私募機構比例達46.97%，還有26.09%的股票私募機構倉位介於五成至八成之間，26.94%的股票私募機構倉位低於五成。

在百億級私募的倉位方面，截至5月6日，百億級私募在0至5億元、5億元至10億元等六大組別中，平均倉位最高，爲73.96%。

半夏投資創始人李蓓表示，A股市場目前的估值已經位於歷史底部，市場已經進入“易漲難跌”的運行格局。

從近期一線私募的倉位動態變化來看，不少私募機構表示會“不吝於”繼續加倉。

趙媛媛表示：“目前倉位處於中高水平，後期會擇機加倉至高位。”餘定恆透露，翼虎投資將根據市場變化擇機進行適度加倉。

挖掘兩大主線

多家受訪的私募機構人士在把握市場新強勢主線方面出現新變化。其中，疫情修復、穩增長成爲他們把握個股機會的兩大主線。

“我們在4月中旬已經將持倉結構從平衡型向成長風格切換，逐步將上半年取得顯著超額收益的低估值等品種，置換爲前期充分調整的成長股。”崔磊表示。

他透露，近幾周肇萬資產主要調倉的方向包括國產汽車、鋰電池電芯、特斯拉產業鏈等。這其中的主要考量，則是預計疫情對長三角製造業的影響消散之後，汽車產業將會首先受益。“相關領域隱含了較高的預期差和基本面修復潛力。”

對於這一選股思路，趙媛媛也有類似看法。趙媛媛稱，在上海疫情防控取得顯著進展的背景下，汽車產業鏈以及上海本地線下消費，值得提前關注和佈局。此外，在穩增長政策可能相關的新經濟領域方面，可以緊密關注特別國債的動向及其具體投向，如可能選擇的物流和“醫療新基建”等。

餘定恆表示，在近期地產政策頻繁出現調整的背景下，地產板塊及基建產業鏈將會迎來一波階段性走強的機會。上海疫情防控進展會給復工復產相關的個股帶來交易性機會。此外，防疫相關領域、受益於穩增長的板塊，現階段也值得持續關注，可重點圍繞低估值、強反轉、穩增長三個關鍵詞進行佈局。

編輯：葉松