資金正在重新青睞中概股。

5月17日,恆生科技指數漲5.78%報收4272.95點,美團 (03690.HK)、阿里巴巴 (09988.HK)、京東集團 (09619.HK)、騰訊控股(00700.HK)漲幅居前,分別爲13.10%、6.24%、7.03%、7.40%、5.26%。美股中概股盤前同樣拉昇,京東漲超9%,拼多多漲超8%,阿里巴巴漲超7%。

2022年一季度美股持倉數據顯示,多家資管巨頭選擇加倉中概股。分析認爲,當前中概股市場整體估值已經跌至長期歷史均值一倍標準差以下的低位。中國互聯網行業正在擺脫各種不確定性,未來頭部公司的股價或將超預期上漲。

資管巨頭競相加倉

5月17日,高瓴旗下專注於二級市場投資的基金管理人主體HHLR Advisors公佈了2022年一季度美股持倉數據。HHLR對8只中概股進行了加倉,包括滴滴、京東、唯品會、滿幫、富途、貝殼等多隻中概股。

全球知名對沖基金橋水基金此前向美國SEC提交了截至2022年一季度末的美股持倉情況(13F文件)。文件顯示,橋水基金一季度整體持倉規模達到248.07億美元,較上季度大增44.2%,十大重倉股集中度爲33.94%。

在增持標的中,橋水基金增持了321萬股阿里巴巴ADR,目前阿里巴巴已佔到其總持倉比重的3.82%。這一增持創單季度增持最高紀錄,增持幅度爲75%,持倉股數升至748萬股,持倉市值達8.14億美元,升至第六大重倉股;增持拼多多227.75萬股,增持幅度超85%,持股數量升至493.94萬股,持股市值爲1.98億美元;增持百度37.66萬股,持股市值爲1.49億美元。

資管巨頭貝萊德則選擇加倉兩大造車新勢力。該機構一季度期間累計買入105萬股理想汽車,增持幅度爲5%,期末持倉市值爲7.72億美元;還買入55萬股蔚來,期末持倉市值爲13.60億美元。截至一季度末,按持倉市值計算,兩家公司分別位列貝萊德美股持倉排名的第698位、第470位。

此外,一季度拼多多也獲貝萊德小幅增持,增持幅度達4%,期末持倉市值達8.47億美元。

加倉中概股的還有千億私募景林。13F文件顯示,該機構對網易、貝殼、京東、BOSS直聘進行了加倉,其中網易、貝殼、京東分別升至第一、二、三大重倉股。

另一家中資私募巨頭高毅的13F文件顯示,截至一季度末,其在美股共持有8家公司,合計持倉市值爲1.29億美元(約合8.75億人民幣)。一季度高毅加倉了拼多多、貝殼、中通快遞,分別加倉35.83萬股、80.56萬股、4.1萬股。拼多多、中通快遞和貝殼也成爲高毅的前三大持倉,持股數量分別爲122.95萬股、157.58萬股、209.25萬股,合計佔據持倉的比例高達88%。

抄底時機已至?

在經歷超跌後,互聯網、科技類行業龍頭正迎來價值迴歸。

5月16日,摩根大通一改此前看跌中概股的態度,發佈最新研報表示,正在重新審視短期和長期基本面前景,中國互聯網行業正在擺脫各種不確定性,未來頭部公司的股價或將超預期上漲。

摩根大通指出,中國互聯網行業面臨的“重大不確定性”正在減弱。分析師預計,數字娛樂、本地服務和電子商務等“早期週期行業”將成爲“首批表現優異的行業”。旅遊和廣告等週期較晚的垂直行業回升應該比周期較早的垂直行業滯後兩個季度。

富途投研團隊認爲,近期市場大概率處於底部區間,因爲資本市場是由經濟基本面與信用週期疊加而成,因此經濟基本面穩中向好情況下,目前刺激政策的小週期會驅動信用週期上行,信用的小週期再驅動市場上行,對於底層是中國資產的中概股,在前期震盪下行後,預計持續反彈概率較大。

中金公司表示,自2021年高點以來,中概股整體持續下行並跑輸全球主要市場,進入2022年更是再遭重創。受多重因素影響,海外中資股市場自2022年2月中旬以來便持續下跌,全年表現落後於幾乎全球所有大類資產,當前中概股市場整體估值已經跌至長期歷史均值一倍標準差以下的低位。

站在當前時點,市場關心的政策層面,近期不斷有積極信號傳出。

3月16日召開的國務院金融委會議指出,關於中概股,目前中美雙方監管機構保持了良好溝通,已取得積極進展,正在致力於形成具體合作方案。中國政府繼續支持各類企業到境外上市。隨後,證監會黨委召開擴大會議傳達學習會議精神,就抓好貫徹落實進行研究部署。證監會提出,繼續加強與美方監管機構的溝通,爭取儘快就中美審計監管合作達成協議。抓緊推動企業境外上市監管新規落地,支持各類符合條件的企業到境外上市,保持境外上市渠道暢通。

證監會副主席王建軍日前也表示,證監會將推出更多擴大開放的務實舉措。其中包括推動實施企業境外上市監管新規,支持各類符合條件的企業到中國香港、美國、歐洲等地境外上市。也歡迎符合條件的境外企業來A股上市。加強開放條件下的監管能力建設,深化與境外監管部門合作,加強與國際投資者溝通,爲我國資本市場高水平開放構建良好的、可預期的國際環境。

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