財聯社 卞純

財聯社5月18日訊（編輯 卞純）知名經濟學家、安聯（Allianz）首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）週二表示，美元匯率升至20年來的高點給全球經濟帶來多重風險，其中之一是發展中國家進口價格上漲。

近期衡量美元兌一籃子主要貨幣表現的美元指數升至20年來未見的水平，並一度站上105關口。今年以來，該指數漲幅已經接近10%。

美元升值威脅全球經濟和金融穩定

埃爾-埃利安在一篇專欄文章中針對美元近期強勢發表了看法。他表示，鑑於近期全球經濟和金融市場發生瞭如此多的事情，美元走強沒能引起足夠的關注。

埃利安寫道，從理論上講，美元升值應有助於全球經濟的調整，因爲這有助於提振實力較弱國家的出口，同時通過降低進口成本幫助美國通脹降溫。

他稱，“但在目前的情況下，無論是對已經不穩定的全球經濟，還是對動盪的金融市場，美元快速升值都存在風險。”

埃利安指出，發展中國家面臨的風險尤其嚴重，這些國家已經在能源、糧食和債務等問題上面臨危機。

他表示，對其中大多數國家來說，美元升值意味着進口價格上漲，償債成本上升，金融不穩定的風險加大。對於那些因抗擊新冠疫情而在資源和政策應對方面已經喫緊的國家，這將帶來進一步的壓力。

他指出，對於同樣受食品和能源高通脹影響的低收入國家來說，這種擔憂尤爲嚴重。生活成本危機對最脆弱的人來說，也是饑荒威脅。

美元持續走強可能會引發埃利安所稱的“星星之火綜合症”，即導致經濟和金融不穩定的國家成倍增加，並可能合併成一種危險的混合體，即全球經濟增長受損、債務違約以及社會、政治和地緣政治不穩定。

“相較於任何直接影響，美元升值對發達經濟體的回溢效應可能造成更大的問題。”他表示。“在國內滯脹加劇之際，發展中國家的不穩定不僅會削弱這些經濟體的外部增長引擎，還會加劇本已在應對多重風險的金融市場的波動性。”

美元升值三大驅動因素

美元指數追蹤美元相對歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎的表現。

埃利安表示，有三個因素將該指數推升至多年高位：美聯儲加息力度將超過發達經濟體其他央行；美國經濟表現出衆，吸引了世界其它地區的資本；以及美國金融市場相對的避險吸引力。

他表示，對世界其他地區來說，降低美元過快升值風險的方法是加快結構性改革的步伐，在一定程度上提高資本回報率，並增強經濟韌性。