來源：金十數據

作者：月球小霖

美聯儲近期一直在談論要應對通脹，對此，華爾街資深經濟學家、也是著名的黃金多頭Peter Schiff在播客中提醒投資者，不要只聽美聯儲說，要看它做了什麼，而實際上，美聯儲的行動並不多。

儘管上週五美股大漲，但還是錄得了周線六連陰，這是2011年6月以來最長的連續虧損。

Peter表示，儘管上週五出現反彈，但他仍然認爲市場存在很多下行空間，稱週五是“恐慌性購買”的一天。

“有時在熊市中，投資者會恐慌性買入。在熊市結束之前，他們不會恐慌性拋售。儘管發生了大崩盤，我還沒有真正看到任何恐慌性拋售的跡象。我更多地看到了恐慌性購買的跡象，在我看來，這表明仍有很多下行空間。”

與此同時，黃金繼續疲軟。在上週五的股市反彈期間，即使通脹數據更糟糕了，但黃金還是再次下跌。市場顯然很擔心，但Peter說他們擔心的是錯誤的事情。

“市場仍然沒有意識到，其實美聯儲並沒有真正應對通脹。它只是假裝要應對通貨膨脹。這就是問題所在。因爲所有對通脹感到意外的人，現在都期望美聯儲祭出行動來抑制它。他們拋售黃金和白銀、尤其是黃金和白銀礦業股的原因，並不是因爲他們害怕通貨膨脹。他們認爲通貨膨脹已經過去。他們擔心的是未來美聯儲對抗通脹的鬥爭。”

那爲什麼人們認爲美聯儲會打贏這場仗呢？Peter說，因爲美聯儲一直在說它會。

美聯儲官員們表示，他們將盡一切努力馴服通脹巨龍，讓CPI回落至2%的平均水平。而盡其所能意味着在利率上升的情況下采取非常緊縮的貨幣政策。這就是市場如此看跌黃金的原因。Peter說：

“他們認爲未來的貨幣政策會不斷收緊，每個人都相信黃金和白銀會下跌，他們正在出售這些黃金和白銀股票。”

但Peter表示，即使美聯儲宣佈了要加息和縮減資產負債表，但仍不足以讓通脹率回落至2%。

“事實上，這幾乎不會扭轉通脹攀升的勢頭，更不用說把它一路壓低到2%。如果美聯儲真的試圖讓通脹回落到2%，那不僅會使經濟陷入衰退，而且會造成比2008年更嚴重的金融危機。市場仍然沒有意識到這一點。我不知道他們爲什麼不能想得那麼遠。他們所能看到的只是美聯儲聲稱它將應對通脹，並將提高利率。而目前市場相信這一說法。”

另外，還有一種說法是，美國經濟足夠強大，可以抵抗美聯儲收緊貨幣政策帶來的衝擊，但目前所有跡象表明經濟並不像所有人想象的那麼強勁。

“當美國經濟的潛在弱點最終暴露出來時，所有關於應對通脹的強硬言論都會消失，因爲屆時美聯儲將專注於其另一個任務，即經濟。一旦人們開始在經濟衰退中失去工作，那麼美聯儲就會忘記通貨膨脹並開始關注就業。”

這就是爲什麼每次市場對高於預期的通脹感到驚訝時，他們只是假設美聯儲將不得不更加努力地應對。

“他們從來沒有想過這意味着美聯儲會輸掉這場戰鬥，它將投降。”

Peter重申，如果美聯儲在抗通脹方面是認真的，那它現在就不會只是在說，而是已經行動了。

從最新數據看，美聯儲的資產負債表又擴大了2%。這無疑是給高通脹火上澆油。

“如果美聯儲真的覺得資產負債表已經太大了，需要縮減，爲什麼還要繼續擴張？

爲什麼要等到六月纔開始量化緊縮？爲什麼利率仍然低於1%？如果我們真的遇到了通脹緊急情況，爲什麼美聯儲會說這麼多，而行動卻這麼少？

事實是你必須要看美聯儲在做什麼，而不是美聯儲在說什麼。他們無法真正應對通貨膨脹。所以，他們必須說話強硬，好像他們要與之抗爭一樣，因爲他們希望他們的強硬言論可以在跟通脹的鬥爭中幫到他們，且不會暴露他們沒有工具的事實。”