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Mysteel解读:供需错配,中长期猪价看涨

自4月中旬以来,猪价频繁上涨,且涨势喜人,尤其以广东为例,限调政策颁发后,广东猪价领涨全国,5月19日广东外三元生猪价格为18.33元/公斤,较4月底上涨2.5元/公斤,涨幅高达15.76%。但是自年开春以来,全国新冠肺炎疫情多处频发,掣肘消费,且现阶段随着天气逐渐炎热,猪肉需求正处于传统需求淡季,生猪基本面处于供需错配状态。

4月份本土疫情多地频发,波及全国多数省份,尤其上海、广东、吉林、江西等地受影响较为严重,为响应防疫政策,多地禁止堂食,中小学校停课,餐饮业受到明显冲击,本就是需求淡季,疫情冲击,猪肉需求无疑雪上加霜。由统计局数据显示,4月份,社会消费品零售总额同比下降11.1%,其中,商品零售下降9.7%,餐饮收入同比下降22.7%。

数据来源:钢联数据

从钢联数据监测的屠宰开工率来看,4月至今以来生猪屠宰开工率走势向下,5月19号全国屠宰开工率为24.93%,较3月31号下跌2.26%,跌幅8.15%。由此可窥,需求不旺。屠企订单量下滑,多地白条批发市场每日剩货不断,5月19日北京四大重点批发市场到货量4650头,剩余1070头,剩货率23%。不过现全国新冠肺炎疫情有所好转,尤其上海复工消息陆续传出,上海是我国消费大省,其白条价格向来属于全国高位,待疫情解封后,预计后期上海需求有望得以改善,拉涨白条肉价。

目前养殖端挺价情绪强烈,市场补栏积极,散户仔猪成交火热,且5月规模场出栏量缩减,但这些支撑猪价上涨都是非客观因素,需求背离,供需决定价格,现白条价格还是处于成本线下,猪价上涨因素说服力不强,预计短期猪价呈拉锯式震荡,下周猪价有回调的风险,不过跌幅有限,不过后期,随着新冠疫情趋好,疫情区域解封,堂食恢复等,需求渐好,供需将回归平衡,预计6月猪价重心上移。

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