騰訊掛“低檔”，等一場東風

這是一場拉鋸戰，騰訊找到了一個發力點。

作者 | 陳晨編輯 | 鄭玄

來源：極客公園

就在一季度財報發佈的兩天前，騰訊先給出了一份《可持續社會價值報告》。

報告開頭給出了兩個重要信息，一是“收入和利潤增速放緩”，另一個是“藉此換擋，去創造更高質量的發展”。

這樣明顯的信號爲接下來的財報做了鋪墊。

騰訊前兩季度淨利潤連續出現了下滑，這次情況也並沒有什麼好轉。2022 年一季度，騰訊總收入 1355 億元，較去年同期基本持平，淨利潤（Non-IFRS）255 億元，同比下降 23%。股價的震盪也從 2021 年，持續到了 2022 年。

監管、疫情、市場環境低迷……騰訊在財報中列出了衆多影響因素。騰訊正在經受着“挑戰”和“考驗”，再一次的，它驗證了這是一場“全面而長期”的鬥爭。

01、疫情反覆拖慢了“自愈”進度

疫情的反覆打了騰訊一個猝不及防，這也直接體現在廣告和金融科技的業務上。

廣告業務即使在上季度就被報告可能會在今年前三季度持續下跌，它的表現仍然低於核心投行的預期，比想象的還要糟糕。

一季度網絡廣告業務收入下降 17.6% 至 180 億元，相比於上一季度下滑加速，其中社交及其他廣告收入下降 15%，騰訊新聞及騰訊視頻等媒體廣告收入持續下滑，跌幅達到 30%。

除了行業變化導致的廣告大盤收縮、短視頻廣告蠶食市場份額和監管趨嚴外，一季度疫情也是廣告業務非常大的逆風因素。

騰訊管理層在業績電話會上表示，很多重營銷的國際大客戶總部設在上海，疫情的封鎖壓縮了廣告主的投放意願。隨着北京也加入了被封控的隊伍，更多商家的經營情況變差，縮減營銷預算。

現在，能否如上季度預期的那樣在今年第四季度恢復廣告收入，可能都要打個問號了。

金科企服也沒能再次實現對遊戲業務的超越，一季度同比增長 10%，收入增速再次放緩，遠低於 15~20% 的市場預期。

其中金融科技服務收入增速放緩明顯。根據財報，三月中旬以來，商業支付交易活動受部分城市疫情反覆的影響持續疲軟。企業服務收入同比略有下降，但跟之前的快速增長相比，之間的差距也很明顯。

與此同時，金科企服收入成本同比增長 11%，連續兩個季度成本增速高於營收。上一季度騰訊回應了成本居高不下的問題，解釋說主要原因是，要以低價和定製服務獲取客戶。

財報中也提出，騰訊一季度主動收縮虧損業務，集中資源在視頻雲及網絡安全等領域的 PaaS 解決方案。但困擾行業的底層問題問題仍然沒有解決，即雲計算產品如何差異化，怎樣通過標準化方式賣出產品。

財報稱騰訊對這塊的業務進行了成本控制，主動減少了虧損合同。財報中也體現出一季度收入成本環比有所收窄。

CSIG 今年年初有傳聞進行了比例不小的裁員，不知道這對他們的成本控制是否有貢獻，但這部分的對利潤的優化作用可能會在二季度或之後纔會體現。

02、版號放開，遊戲市場卻難打開

一季度遊戲收入基本與去年持平，低於市場預期，其中本土市場遊戲收入下降 1%，國際市場遊戲收入增長 4%。

在財報中，騰訊將手機端和電腦端遊戲收入分開陳示，電腦端收入同比微增，但手遊卻表現不佳，同比下降 3%。2022 年騰訊推出了 5 款新手遊，新上線的遊戲並沒有如預期那樣獲得很好的表現。

《英雄聯盟手遊》和《金剷剷之戰》帶來了一些增收，但大部分被其他遊戲的收入下滑所抵消。《王者榮耀》、《和平精英》iOS 渠道下載量環比增長，但淨收入增速卻環比下降。海外遊戲市場也受全球解封后宅經濟消退的影響有所回落。

二季度以來，遊戲領域的一大變化是版號的重新放開。

今年 4 月，時隔 263 天，國產遊戲版號恢復發放。對於遊戲行業來說，這無疑釋放了一個積極的信號，即使首批獲批的 45 款遊中，沒有一款屬於騰訊。

“此前的政策對新創公司傷害最大”，在被問及版號問題時，劉熾平表示先將版號發放給新創遊戲公司屬於情理之中，“相對而言，對規模大，手握多款遊戲的公司傷害沒那麼大”。

雖然開放遊戲版號，但未來遊戲審批會更嚴格。

根據電話會議透露的信息，騰訊早就意識到了這一點。騰訊表示，在過去的兩年裏，遊戲業務的上下游都專注於精品遊戲的開發，將資源集中到更少數的遊戲上。對於他們來說，誰來接手《王者榮耀》也許本來就是個問題。

騰訊也延續了上一季度“培育關鍵 IP“的承諾，財報中顯示，附屬公司 Funcom 發行了改編自科幻 IP《沙丘》的即時策略 PC 遊戲《沙丘：香料戰爭》，今年 4 月該遊戲以搶先版的模式推出。騰訊與 Electronic Arts 聯合開發的英雄射擊戰術競技遊戲《Apex Legends Mobile》也 5 月 17 日上線，此前官網有超過 1600 萬玩家預先註冊。