華夏時報記者 葉青 北京報道

北京時間5月19日晚，美國最新出爐的一份首次申請失業救濟金（初請失業金）人數的數據創1月來新高。

受全球通脹壓力以及美聯儲加息等影響，全球股市及其他風險資產面臨回調風險，原本止跌企穩的國際原油再度轉跌。截至北京時間5月19日22：11，7月美國原油期貨價格當日下跌0.95美元，跌幅0.86%，暫報收於106.11美元。7月布倫特原油期貨價格下跌0.94美元，當日跌幅0.83%，暫報收於105.98美元。

與此同時，歐盟委員會5月18日公佈了一項耗資2100億歐元（2200億美元）的計劃，旨在讓歐洲在2027年之前結束對俄羅斯化石燃料的依賴，並利用遠離莫斯科的支點加快向綠色能源過渡。不過，據瞭解，歐盟本月提出針對俄羅斯的一攬子制裁措施，包括在六個月內全面禁止石油進口，但這些措施尚未落實，匈牙利還一直持反對意見，從而導致國際原油價格陷入持續震盪。

高盛CEO稱美國有經濟衰退風險

5月19日，據最新公佈的數據顯示，截至5月14日當週，由於美國肯塔基州和加利福尼亞州的申請人數大幅增加，美國首次申請失業救濟金人數相比前一週增加2.1萬人至21.8萬人，創1月以來最高水平。市場普遍預期則爲20萬人，前值爲19.7萬人。

業內人士表示，首次申請人數持續增加不是樂觀信號，可能預示着美國經濟疲軟。隨着美聯儲大幅加息收緊貨幣政策以遏制通脹肆虐，預計更高的利率將使得各企業減少對勞動力的需求。

美聯儲主席鮑威爾5月18日曾表示：美聯儲知道現在是密切關注降低通脹的時候了，我們有讓通脹回落的工具和決心。

他指出：“我們需要看到通脹以令人信服的方式下降，持續加息是適當的；FOMC廣泛支持在接下來的兩次會議上各加息50個基點 。市場正在消化一系列加息的預期，如果經濟表現如美聯儲預期的那樣，這將被提上議程。他還表示，不知道中性利率位於哪裏，如果需要超過中性利率，不會猶豫；正在迅速將利率提高到一個更正常的水平，這將在第四季度達到。”

與此同時，聯合國以及國際投行紛紛下調全球經濟增長預期，加劇全球經濟衰退的擔憂，可能是本輪市場大幅下挫的主要因素。5月18日，聯合國發佈《2022年中世界經濟形勢與展望》。報告顯示，2022年全球經濟增速下調至3.1%，低於2022年1月發佈的4%的增速預期；預計2022年全球通脹率將增至6.7%，是2010年-2020年期間平均通脹率2.9%的兩倍。

高盛CEO所羅門稱，該行的客戶正在爲經濟增長放緩和資產價格下跌做準備，而所有這些都是因爲通脹給經濟造成了負擔。他表示，未來12至24個月衰退的風險至少在30%。與此同時，小摩的經濟學家也下調了對今年和明年的美國經濟的預期，他們將2022年下半年的經濟增長率預期從3%下調至2.4%，將2023年上半年的增長率預期從2.1%下調至1.5%，將2023年下半年的增長率預期從1.4%下調至1%。

歐美對經濟和通脹上升的擔憂惡化了市場氣氛，美元走強，歐美股市大幅下跌帶動油價回調。美股下行，大宗商品全面承壓，市場擔憂貨幣政策轉向的過程中，將會帶來經濟的下滑，市場擔憂衰退的發生。

值得關注的是，5月18日美國財長耶倫在講話中提及市場避險、美元走強之後，美元便隨即開始大幅上漲，可見耶倫對市場的強大影響力。耶倫在講話中還表示，釋放石油戰略庫存能夠穩定汽油價格，同時希望幫助歐洲擺脫對俄羅斯能源的依賴。

釋放戰略庫存一直是控制油價的短線政策工具，在過去數月裏，美國已經釋放了上億桶石油戰略庫存。然而，從結果上來看，在短線下跌後，油價總能穩步反彈維持漲勢，這是由於戰略庫存無法扭轉原油長期的供需錯位問題，油價的牛市並沒被打破。

光大能化總監鍾美燕對《華夏時報》記者表示，歐盟委員會公佈計劃，到2027年結束對俄羅斯天然氣、石油和煤炭的依賴，歐盟委員會官網顯示，歐盟約45%的煤炭進口、45%的天然氣進口和約25%的石油進口依賴俄羅斯，要求各國修訂計劃，將更多疫情恢復資金用於退出俄羅斯天然氣。

據瞭解，歐盟將動用近3000億歐元用以退出俄羅斯能源，約720億歐元的捐款和2250億歐元的貸款，這些投資包括1130億歐元用於可再生能源和氫氣基礎設施、290億歐元用於電網、560億歐元用於節能和熱泵、100億歐元用於液化天然氣和天然氣；到2030年投資15-20億歐元用於石油。

不過，期貨交易員李欣卻對《華夏時報》記者表示，這項計劃看似能夠改變原油長線的供需問題，但仍有很大的不確定性。在向清潔能源轉型的過程中，必然導致傳統能源投入不足，反而加劇了供需不平衡。而且通過近期俄羅斯出口資料來看，原油產出不降反增，亞洲需求彌補了歐洲制裁。即便歐盟擺脫依賴，油價是否能大幅回調仍是未知數。

機構稱原油到6月份或跌破90美元

歐盟本月提出針對俄羅斯入侵烏克蘭新的一攬子制裁措施，包括在六個月內全面禁止石油進口，但這些措施尚未落實，匈牙利是該計劃最直言不諱的批評者之一。

根據國際能源署的數據，匈牙利去年從俄羅斯進口了一半以上的原油和石油產品。鍾美燕表示，歐盟對俄羅斯能源制裁計劃變成一場持久戰，市場預期短期落空。另一方面，美股大幅下挫，帶動市場避險情緒升溫，標普下調美國經濟增長預測，預計美國經濟增速將下降80個基點至2.4%，下調預測的理由包括能源和大宗商品價格上漲，俄烏衝突時間長於預期，貨幣政策正常化加速。預計下次美聯儲大概率再加息50個基點。宏觀風險共振下，油價弱勢運行。

一德期貨分析師陳通對《華夏時報》記者表示：“4月下旬以來，全球資產交易邏輯有從滯脹向衰退切換，尤其是對需求較爲敏感的黑色和有色金屬，而仍存在供應溢價的原油價格表現十分堅挺，5月17日布倫特原油一度突破115美元/桶，創4月以來新高。”

從宏觀面來看，美國4月通脹回落幅度不及預期，未足以打消市場擔憂，尤其是核心通脹超預期讓市場擔心美聯儲可能更快緊縮將給經濟增長帶來更大壓力。“我們認爲，中期海外大概率處於PMI下行而實際利率上行的狀態。從以往經驗來看，當出現這種情形時，資產表現特徵都高度趨同，即主要資產中僅美元表現強勢，股票、債券和貴金屬弱勢明顯，大宗商品價格跌多漲少，市場風險偏好明顯下降。”

陳通表示，從基本面來看，供應端仍是主導原油價格走勢的關鍵。4月俄羅斯原油和凝析油產量環比減少93萬桶/日，不過石油出口量環比增加了62萬桶/日。5月16日歐盟再次召開會議推動包括俄油禁令在內的第六輪對俄製裁提案，因匈牙利等國反對仍未獲得通過。

德國政府官員表示，即便歐盟未能在新一輪對俄製裁中就一項全歐盟範圍的禁令達成一致，德國也計劃在今年年底前停止進口俄羅斯石油，並強調即便匈牙利否決也不會破壞德國的長期計劃。國際能源署（IEA）預計5、6月份俄羅斯原油日產量將繼續下降，從7月起俄羅斯石油供應損失可能擴大到300萬桶/日左右。

不過，據俄羅斯媒體塔斯社報道，5月1日至15日，俄羅斯石油產量環比4月增長1.7%。美國財政部官員表示，將與七國集團領導人討論對俄羅斯石油的定價上限和關稅，以替代禁運。

陳通表示，俄羅斯和西方之間的關係已經破鏡難圓，俄羅斯石油出口很難恢復至原來的狀態，但市場已經計入未來俄羅斯石油供應減少預期，目前來看出現不及預期的可能性在增大。

對於未來原油價格走勢，鍾美燕表示，現階段布油將以100美元爲支撐位，反覆震盪，往上看120美元/桶，大概會一直自這個區間持續震盪；6月份美聯儲加息預期可能會兌現一波，到時候油價纔可能出現破位下跌。

破位下跌，意味着原油價格可能跌破95美元。

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