僅隔4日，第四批同業存單基金獲批了！5月20日，嘉實基金、匯添富基金、華寶基金、華泰柏瑞基金、景順長城基金旗下同業存單指數基金正式獲批。

而在5月16日，第三批同業存單指數基金剛剛獲批，易方達基金、廣發基金、銀華基金、博時基金、國泰基金、中歐基金旗下同業存單指數基金獲批後，已經火速定檔5月23日起發行。據澎湃新聞記者瞭解，第四批產品也會很快啓動發行。

基金業內人士指出，此前權益市場普跌，令基金髮行市場陷入寒冬，藉着低風險、較好流動性、收益穩健等優勢，同業存單基金問世後備受市場追捧，不僅吸引了基金公司扎堆佈局，而且前兩批發行的產品，出現了多隻爆款，還啓動了按比例配售。“這次兩批產品集中獲批，可能會加劇發行‘內卷’，想出爆款就更難了。”

同業存單存量規模佔債券市場餘額約一成

“同業存單”是由銀行業存款類金融機構法人（商業銀行爲主），在全國銀行間市場上面向機構投資者發行的記賬式定期存款憑證。作爲銀行短期融資工具，同業存單的期限在1年以內，是較好的流動性管理投資工具。

自2013年首批同業存單發行以來，同業存單市場進入快速發展階段。Wind數據顯示，截至2022年4月末，同業存單存量規模達14.48萬億元，佔債券市場餘額的10.76%，可以滿足相關基金的配置需求。截至2022年4月底的最近一年，同業存單成交金額合計高達47.60萬億元，佔債券市場成交額的19%，流動性較好。

同業存單指數基金是公募市場新生的一種創新產品，主要定位於滿足低風險偏好、靈活配置需求的投資者，風險收益特徵介於貨幣基金和短債基金之間，將進一步充實公募基金市場現金管理類產品豐富度。

作爲一種被動指數基金，同業存單指數基金主要跟蹤中證同業存單AAA指數，該指數樣本券由在銀行間市場上市的主體評級爲AAA、發行期限1年及以下的同業存單組成。此類基金80%以上的資產要投向同業存單，且投資於標的指數成份券的比例不低於非現金基金資產的80%。

嘉實基金指出，相對於貨幣基金和短債基金，同業存單指數基金具有以下特點：一是費率較低，指數投資降低了基金的管理成本，認/申購費爲0，贖回費爲0。二是主要投資於同業存單指數及成分，聚集AAA評級存單，持倉透明度較高。三是設置了最短7天的持有期，一定程度上避免了投資者的非理性操作，贖回最快T+1到賬。四是較高的低風險投資價值，中證同業存單AAA指數歷史收益表現具有比較優勢，在現金管理類產品中具有較高的性價比。

此前兩批產品曾出多隻爆款

值得注意的是，此前發行的兩批同業存單指數基金曾出過幾隻爆款。

第一批產品於2021年11月23日獲批，當年12月3日發行，在當時的權益類投資較熱的階段，首批6只產品發行總規模152.39億元，平均發行規模爲25.4億元，募集規模最大的南方同業存單指數7天持有，發行規模81億元，沒有達到100億元募集規模上限。

第二批產品中，招商基金、華夏基金、平安基金旗下產品募集規模均在百億級別，中金基金、興銀基金兩隻同業存單基金髮行成績也都超過了30億元，這在今年相對低迷的新基金髮行市況下，發行成績尚佳。

而第三批獲批的基金，即將於5月23日開始發售，限額也都是100億元，但認購日期和認購天數均不相同。

其中，廣發基金、中歐基金、銀華基金、博時基金、國泰基金等5只基金均是5月23日發行；中歐同業存單指數基金的發行期僅有3天，由託管行招商銀行獨家發售；廣發同業存單指數基金的發行期有11天，由託管行建設銀行獨家發售。

而易方達同業存單指數基金則從5月26日開始發行，認購期截至5月31日，在銷售渠道方面選擇和50餘家線上線下機構合作。

第三批同業存單基金髮行情況，來源：wind

同業存單指數基金解鎖閒錢理財新姿勢

對於投資者來說，同業存單指數基金是否一個好選擇呢？

華寶基金表示，由於“同業存單”主要面向機構投資者，個人投資者無法直接投資“同業存單”。因此，同業存單基金的推出，爲廣大個人投資者便捷地參與同業存單投資提供了新渠道，也爲市場提供了新的短期理財工具，解鎖閒錢理財新姿勢。

匯添富也認爲，公募基金髮行的同業存單基金產品，或將成爲個人投資者“借道”參與同業存單的較好選擇。在銀行理財產品全面淨值化轉型、權益市場調整等多重因素下，該產品或爲投資者打理閒錢提供了一種新的投資渠道。

基煜研究表示，根據已發行的同業存單指數基金合同規定，同業存單指數基金投資於同業存單的比例不低於80%，剩餘20%可用於投資其他債券，因此對傳統意義上的利率債、信用債類資產的投資佔比較低，且所投資產的信用評級不得低於AAA，相較於貨幣及短債基金，對信用評級的限制更爲嚴格。剩餘期限方面，同業存單指數基金剩餘期限大概率會在1年左右，接近於短債基金，而貨幣基金的平均剩餘期限普遍在70天左右。

基煜研究進一步指出，2020年5月6日至2022年5月5日，同業存單AAA指數年化收益率2.74%，貨基、短債指數年化收益率分別爲2.14%、2.48%，就年化收益率而言，同業存單AAA指數較後者分別高出60BP、26BP；最大回撤0.17%，介於貨基及短債基金之間。整體來看，同業存單指數性價比相對較高，收益優於貨幣基金及短債基金指數，但回撤介於兩者之間。從持有期限角度，同業存單指數基金能夠較好地填補貨基與短債基金之間的空白，即持有期在7-30天之間的投資品種。

值得注意的是，基煜研究特別提到，以同業存單AAA指數的業績表現來看，在部分時間段也是有回撤的，因此投資同業存單指數基金也有虧損的可能性。