蔚來又上市，這是第幾回了？

作者/周到

“不要把所有雞蛋放在一個籃子裏”，是所有企業主以及投資者的共識。但一上來就準備了三個籃子的人，着實也不多見。

5月20日，蔚來在新加坡交易所主板上市，並開始掛牌交易，股票代碼依舊是“NIO”。至此，蔚來成爲了全球首個在紐約、香港和新加坡上市的車企，也是在這三地同時上市的第一家中國公司。

蔚來創始人、董事長、CEO李斌表示：“公司在新加坡的上市對蔚來全球業務發展計劃意義重大。我們也將藉助新加坡的國際經濟與科技中心的優勢，與新加坡本地科研機構展開深度合作，在新加坡建立人工智能與自動駕駛研發中心。”

對於2018年在美國上市，又在今年進入“預摘牌”名單的蔚來而言，新加坡上市是繼今年3月其在香港二次上市之後的雙保險。而像李斌所說，將在“獅城”建立人工智能與自動駕駛研發中心的佈局，虎嗅認爲這倒是值得關注的一項行動。

熟悉又陌生的新加坡交易所

對於美國上市的中概股來說，過去的一個月可謂跌宕起伏。5月初，美國證監會將蔚來列入“預摘牌”名單，該名單前後加入的中概股數量已經上升至超過100家，其中23家已經進入了“確定摘牌”名單。根據美國國會2021年通過的《外國公司問責法》，被列入“確定摘牌名單”的公司要在三年內提交SEC需要的文件。如果“確定摘牌名單”中的公司沒有提交或提交的文件不符合 SEC 要求，將會在披露2023年年報後（即2024年初）面臨退市風險。

對此，包括京東、百度、小鵬、理想、蔚來等企業已經先後在香港完成了二次上市，完成了後路的佈局。其他個別幾家沒上市的，基本已經在走流程。而在香港上市後又佈局新加坡資本市場的，蔚來還是頭一個。

對此，凱聯資本董事總經理、研究院院長由天宇對虎嗅表示，在他看來，蔚來選擇新加坡的原因更多是在基於資本風險之上，補充外圍融資渠道的考慮。畢竟，香港作爲亞洲金融中心，在全球影響力和金融業領先性上超過新加坡。在上市公司體量、資金規模和業務開展方面，新加坡交易所承載的更多是本地以及東南亞地區的公司。“事實上，新交所近年來在新股發行上並不活躍，東南亞本地的一些明星公司和科技企業，也更會優先考慮在美國和香港上市。畢竟，港股上市公司的總市值約爲6萬億美元，是新加坡交易所的近10倍。

不過，雖然新加坡資本市場對於我們大多數人來說稍顯陌生，但其發達的金融衍生品市場卻爲不少國內投資機構乃至散戶廣爲人知，事實上這也是新加坡資本市場的最大特色。

“在新加坡交易所上市的‘富時中國A50指數’，以及其衍生的‘富時中國A50指數期貨’，是國際乃至國內投資者觀察以及投資A股的重要手段。”由天宇對虎嗅說道。該指數由富時羅素指數公司編制，包含了A股市場中市值最大的50家公司，比如貴州茅臺、中國平安。它的出臺是爲了方便國外投資者進入A股市場，也是全球重要的對沖A股市場風險的工具。

事實上，新加坡資本市場與中國內地、香港之間有着千絲萬縷的聯繫。近期，也有一些資金從後兩地流入新加坡。

不過對於蔚來這樣的多地上市公司而言，股票的定價還是會依照主要上市地，即交易量最大的地方爲準。“境外掛牌的公司，尤其是香港和新加坡當地貨幣都是與美國自由兌換，因此價格一般統一，差值非常小。”由天宇對虎嗅表示，“不過新加坡交易所可以爲蔚來接下來依靠發債融資提供便利。畢竟這是新加坡第一家上市的電動汽車企業，東南亞的銀行與投資機構很可能會對其感興趣”。

藉助新加坡，蔚來佈局web 3.0？

儘管新加坡領土面積僅有728.6平方公里，略小於北京市海淀區與朝陽區的總和，但全球財富500強企業中的三分之一，將亞太總部選址於此。目前，字節跳動已經將亞太總部佈局在新加坡，阿里巴巴和騰訊也都有大量東南亞乃至全球業務依託此地開展。

同時，新加坡對於高端人才的引進一向不遺餘力，尤其是在人工智能領域。2019年11月，新加坡立下一項爲期11 年的國家級的人工智能戰略，政府撥款5 億新元(約合25.8 億元人民幣)，計劃將在2030 年之前，通過五項人工智能計劃實現升級國家基礎設施的目的。其實早在2017年5月，《新加坡人工智能戰略》（AI Singapore）就已經發布。根據美國雲端軟件公司Salesforce公佈第二份亞太人工智能準備程度指數（Asia Pacific AI Readiness Index）報告，新加坡以65.7分領先其他10個亞太國家和地區。

因此，蔚來在新加坡建立人工智能和自動駕駛研發中心的活動就顯得順理成章。更重要的是，新加坡與北京一樣同處於東八區，沒有時差。且英語和漢語都是新加坡的官方語言，更低的文化門檻，有利於蔚來員工們協同辦公。

不過對於蔚來而言，新加坡的汽車工業和市場並沒有太大幫助。畢竟雖然擁有良好的基礎建設和對新能源汽車的鼓勵計劃，但該國截至2021年的機動車保有量僅爲不到100萬輛。實際上，新加坡一輛車的“擁車證”（可以理解爲購車指標）價格超過4萬新幣，約合人民幣20萬元。更重要的是，這張擁車證的有效期僅爲10年，到期後車主只能按照新的市場價“續簽”，否職只能將其報廢或遷往馬蘭西亞上牌。而在電力基礎設施更加薄弱，消費能力遠不如新加坡乃至中國的東南亞市場，平均售價在30萬元以上的蔚來純電動車究竟能賣出去幾輛尚屬未知。

但相比較人才和市場，新加坡在web 3.0方面的建樹似乎更值得關注。目前，高調宣佈All in元宇宙的Facebook母公司Meta已經在新加坡建立了其亞洲數據中心。同時，許多國內web 3.0人才選擇來到新加坡創業，以獲得更好的政策及監管環境。對於在2021年底發佈了VR、AR設備的蔚來而言，佈局web 3.0倒是一個順理成章的選擇。