五月行情愜意：你還慌嗎？三大邏輯最強方向必須關注

原標題：五月行情愜意，你還慌嗎？三大邏輯最強方向必須關注！

每經記者 曾子建 每經編輯 肖芮冬

投基Z世代，Z哥最實在。

轉眼間，五月行情即將進入尾聲。經過四月的一波下跌之後，五月市場出現明顯好轉，滬指不僅從2863點低位強勢反撲，更是在本週五一舉收復了3100點整數關。可以毫不含糊地講，今年5月行情，突然就變得如此愜意。

有朋友曾經留言說，現在炒股，誰還看指數啊，尤其是盯着上證指數，毫無意義。不看指數，看個股，這話說來容易，但事實真的如此嗎？

就在幾周前，滬指不斷破位，相繼跌破3200點、3100點、3000點、2900點，當滬指每天跌破一個整數關口時，有多少人不慌？又有多少人敢說，我不看指數，看指數毫無意義呢？

實際上，指數是影響市場情緒最重要的因素之一。只要重要指數重新回到一個相對舒適的趨勢中，那麼整個市場的情緒都會明顯好轉。換句話說，指數如果表現不佳，再優秀的投資人，賺錢都是非常難的，不管你是何方神聖，都很難擺脫虧錢的尷尬。

公募基金的表現就是典型。指數下跌，90%甚至是99%的基金經理都在虧錢，更何況普通投資者了。

爲什麼說今年的5月是愜意的？不僅僅因爲指數運行的趨勢有所好轉，滬指收復了3100點，更重要的一點：A股開始對美股“脫敏”了——不管美國再怎麼跌，A股有了自己的節奏。

上面三張圖，分別是道瓊斯指數、納斯達克指數和上證指數的走勢圖，很明顯，A股先於美股止跌反彈，當美股還在創新低的時候，A股已經止跌反彈。

A股相對於美股的“脫敏”，並不簡單因爲A股市場比以前更加自信了，不跟美股了，而是源於兩國經濟週期的錯位，以及兩個市場的估值所處位置不同。當前，美股還處於十年牛市的高位；而A股，經過前期的下跌，估值已經跌回到2018年低點，甚至比當時更低。

看指數投資，實際上是一種“自上而下”的投資，看清楚了大趨勢，我們再來從中尋找機會。在Z哥看來，今年前五個月即將過去，接下來還有7個月時間，主要的方向，或許來自以下三個邏輯最強的方向！

首先，還是基建。應對經濟壓力，基建確實還是一個能夠立竿見影的有效手段。所以，今年要想完成了經濟目標，基建是不可能不看的。

過去，一說到基建，能想到的手段就是修橋、修鐵路、修公路，修機場，也就是所謂的“鐵、公、機”。而現在，新基建時代，生態化、數字化、智能化、高速化、新舊動能轉換，給基建賦予了更多的含義。現在的新型基礎設施建設，還包括5G基站建設、特高壓、充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等多個領域。

基建發麪，最新的消息是，央企基建龍頭中國電建剛剛公佈，擬定增不超過150億，用於精品工程承包類項目、戰略發展領域投資運營類項目、海上風電勘察等項目。其中，能源電力業務的項目多達1471個，包括水電、風電、太陽能發電、火電、電網等。另外，還有水資源與環境，以及基礎設施項目等。

這個消息一出，有可能在接下來一段時間，帶領基建板塊走出不錯的表現。

第二個方向，地產鏈。經濟穩增長的大背景下，除了基建之外，地產依然是不二法寶。近期，多地地產政策鬆動的跡象已經非常明確。本週五，央行的“降息”靴子落地，實際上降的就是房貸利率，這對地產銷售將有真實的提振作用。

現在，可能還很難看到地產銷售數據上的明確好轉，但Z哥想說的是，股價的走勢，往往會走在數據的前面。當你看到數據轉好的時候，股價可能早已不是之前的股價了。

基金方面，今年到目前爲止，主動權益類產品表現亮眼的，依然是重倉地產的產品，比如萬家基金旗下的幾隻產品，年內收益最高的接近40%。

第三個方向，平臺經濟、數字經濟這個方向。在這當中，更看重的是下跌了一年多的中概互聯。

儘管近期騰訊等公司公佈的業績依然不理想，騰訊一季度業績下滑明顯，但從管理層的態度來說，已經和一年前發生了巨大的變化。此前是“反壟斷”、“強監管”，而現在看到更多的是鼓勵、支持平臺經濟健康發展。

這個方向，重點關注的指數是恒生科技指數，儘管這個指數近期依然在底部盤整，但跟蹤恒生科技指數的一系列基金，其實已經開始有所表現了。在QDII產品中，最近一個月表現最好的，正是這類產品。