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近日，中國人民銀行發佈消息：下調金融機構存款準備金率1個百分點，同時一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。此次降準及相關操作淨釋放約8000億元長期增量資金，有利於支持實體經濟發展。

解讀央行最新公告

央行公告稱，爲進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。這樣安排能夠基本對沖今年春節前由於現金投放造成的流動性波動，有利於金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。

對於本次降準，央行負責人的解讀：

1. 此次降準置換中期借貸便利釋放多少資金？

答：此次降准將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考覈所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素後，淨釋放長期資金約8000億元。

2. 降準是否意味着穩健貨幣政策取向發生改變？

答：此次降準仍屬於定向調控，並非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒有改變。降準政策分兩次實施，和春節前現金投放的節奏相適應，有利於銀行體系流動性總量保持合理充裕，同時也兼顧了內外均衡，有助於保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

3. 此次降準如何支持實體經濟？

答：此次降準及相關操作淨釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導有利於實體經濟降成本。這些都有利於支持實體經濟發展。

（來源：新華社）

理財市場收益逐步收窄

央行降準之後，加之年關因素褪去，市場普遍認爲，未來流動性有望進一步寬鬆，銀行理財和貨幣基金等理財市場收益率下行壓力較大，年底翹尾因素導致的平均預期收益率走高趨勢將結束，理財產品收益水平將繼續向下。

監測數據顯示，受年末效應影響，2018年12月28日至2019年1月3日的一週時間，理財市場收益率大幅上漲，此周銀行理財平均收益率爲4.42%，較前一週上升1BP；寶寶理財收益率爲3.11%，較前一週上升17BP；貨幣基金平均預期收益率爲3.24%，較前一週上升35BP；短期理財債基的平均7日年化收益率爲3.35%，較前一週上升4BP。

就P2P網貸利率來說，2018年P2P網貸利率呈先升後降趨勢，2019年，各大平臺將緊張備案，合規化發展的過程中網貸利率有望進一步走低。2018年12月，網貸行業平均收益率爲9.28%，預計2019年將降至9%左右。全面降準也會在一定程度上導致網貸利率下行，但影響力度不如貨幣基金和銀行理財那樣大。

P2P的“微小”堅持

今年1月4日，李克強總理接連考察中國銀行、工商銀行和建設銀行普惠金融部，並對於工行大廳裏展示的“不做小微就沒有未來”，總理讚許道，廣大小微企業是銀行立於不敗之地的根基，做好小微業務，大銀行就大有未來。

當下融資難比融資貴更嚴重。如今央行放開了小微企業的借款額度，這也說明能讓小微企業借到更多的錢，不管是什麼公司，什麼平臺，只要資金鍊運轉起來，那萬事都好解決。同時，此番決策會讓整個社會的放款量增加許多，那些資金鍊即將斷裂的企業也能充分盤活起來，並且降低了融資成本，這也會間接降低社會融資的違約率。

作爲中國中小微企業和個人解決融資問題最方便、最快捷、最有效的方式，經過十一年的發展，P2P成了中國部分民衆獲取資金以及理財的主要方式之一。通過國家政策的支持，現在國家正在幫扶小企業，而P2P行業也爲千萬個小企業服務，幫助小企業解決資金問題。

行業現在已經逐漸走向規範,有法可依，有章可循，這也標誌着投資者的資金能更好的得到保障，投資的風險降低。P2P平臺的收益相比銀行儲蓄來說，要高出很多，平均年收益在6%-10%之間，而銀行儲蓄的收益平均在0.35%-2%左右。總之一句話，目前這個去僞存真的階段，不合規平臺可以肯定無法堅持到最後，即使是合規的平臺在激烈的市場競爭中也會被優勝劣汰掉一大部分，所以投資人應優中選優，防範風險。

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