● 本報記者 黃靈靈

日前,《深圳證券交易所債券交易規則》及三項配套指引正式實施。深交所會同中國結算及市場各方通力協作,落實系統上線特別保障各項安排,平穩順利完成新舊系統切換,實現各項債券交易結算正常有序開展。新規實施首周,交易系統已累計處理債券現券申報2.13萬筆、通用質押式回購申報718.46萬筆,達成現券交易440.81億元、回購交易8597.77億元。

值得注意的是,債券新規實施,配套交易系統同步上線,深交所全面實現債券交易規則及系統的“股債分離”,標誌着深市債券交易制度改革取得重要階段性成果,深市債市發展邁入新階段。

交易方式更加豐富

債券交易新規對深市現有債券交易制度做了全面優化,從交易方式、交易機制、交易管理等方面提升投資者交易體驗。

首先,交易方式更加豐富。新規在原競價交易和大宗交易基礎上優化形成匹配、點擊、協商成交方式,並新增詢價及競買交易方式。首周交易申報範圍覆蓋了五種交易方式,其中,除競買成交外,其餘四種新交易方式均有成交,新交易方式運轉良好。

其次,交易機制更加靈活。新規取消了協議類交易申報價格範圍限制,並通過引入成交價格偏離事後報備機制,引導投資者理性交易。部分風險債券順利以市場合理估值價格成交,實現債券信用風險市場化高效出清,交易連續性得到增強。

另外,交易管理更加安全。基於市場需求,深交所構建了債券交易賬戶體系,便利投資者實施對手方管理等風控措施。首周交易中,投資者成功運用報備信息、通過自主選擇顯匿名方式參與多筆點擊、詢價、競買交易申報,對手方管理質效不斷提升,交易安全得到進一步保障。

優化債市基礎設施建設

“深交所自2018年啓動債券交易機制優化項目以來,深入調研市場需求,切實着眼於解決市場痛點,推動完善債券市場基礎設施建設。”深交所相關負責人表示。

拓寬市場參與主體,建立債券交易參與人制度。新規進一步提升銀行、保險、基金等重要機構投資者直接參與交易所債券市場的便利性,爲債券主流投資機構入市交易提供了制度基礎。截至目前深市已初步構建覆蓋證券公司、基金公司、銀行、保險等300餘家債券交易參與人及衆多個人的多元化投資者體系。

豐富流動性支持機制,推出做市業務。建立做市機制,完成首批基準做市債券清單披露工作,指導意向做市機構做好業務開展前準備工作。

順應市場交易習慣,規範申報要素,債券交易的計價方式、交易時間、最小變動單位和申報數量單位與境內外市場進一步銜接,併爲後續交易時間延長等交易機制優化夯實基礎。

全面升級行情發佈,結合新債券交易方式及延長後的交易時間等安排,統籌優化債券現券、通用質押式回購業務快照行情及逐筆行情,對匹配成交大額委託及成交行情進行特別揭示,並進一步優化統計量指標及指數行情,爲市場參與者提供更加及時、高效、全面、系統的債券交易信息。

提供靈活、高效交易途徑。深交所在實現交易系統後臺“股債分離”的同時,前臺同步打造獨立的“交易終端固收專區”。市場參與者既可以通過傳統的“電子接口”方式接入,也可以選擇使用“交易終端固收專區”開展全口徑債券業務,實現靈活、高效的交易直連。

增進市場流動性

深交所相關負責人介紹,債券交易規則及系統優化涉及面廣、鏈條環節長,爲幫助市場參與者及時掌握相關變化,深交所充分發揮市場各方合力,做實做細各項準備工作,多渠道強化投資者宣傳教育、做好市場動員,確保原有業務平穩切換和新增業務穩步開展。

一方面,多渠道開展投教宣傳,做到應知盡知。提前梳理市場重點關注問題,通過投放圖文宣傳產品、發佈《深圳證券交易所債券交易規則百問百答》手冊、組織線上專題培訓等形式開展投資者教育宣傳,累計覆蓋逾6萬人次。

另一方面,抓重點和關鍵環節,提醒市場機構做好充分準備。通過專區通知、線上公告、點對點提醒等途徑提示市場落實計價方式調整、賬戶信息報備、經紀業務管理等各項準備,確保業務關鍵點全面覆蓋。

深交所相關負責人表示,深交所將繼續在中國證監會領導下,協同市場各方進一步推進完善債券交易相關配套項目,增進市場流動性和交易便利性,推動建立基礎設施完備、市場運行高效、價格發現良好、風控機制有效的債市體系,促進交易所債券市場高質量發展。

相關文章