原標題：這個市場關鍵指標正在發生重要變化

來源：資本深潛號

作者 | 陳聖潔

資本市場近期的跌宕起伏，讓不少投資者本能地想尋求避風港。

每當這時候，銀行存款總是不少人的第一選擇。

但真等回頭看銀行存款產品的時候，不少人才發現，各大銀行的存款產品竟然紛紛在近期下調利率了。

不僅是國有銀行、部分股份制銀行下調部分存款產品利率後，近期多家中小銀行也進行了跟進。

而反向來看，存款利率下調是否意味着市場資金面的實質性寬鬆？

市場資金面寬鬆後，會不會引發“水大魚更大”的潛在效應？

這很值得思考。

01

多家中小銀行下調存款利率

從客服反饋來看，上市銀行中，杭州銀行、張家港行等機構近期都對存款利率進行了調整。

杭州銀行於5月14日執行新存款利率。 

目前該行3個月、半年期、1年期、2年期、3年期、5年期的普通定期存款利率分別是1.4%、1.65%、1.95%、2.45%、3%和3%。與之前的利率相比，分別下調了3個基點、4個基點、8個基點、7個基點、8個基點和25個基點。

張家港行也於5月18日對部分存款產品進行了調整，目前該行的活期存款利率僅0.2%。

此外 ，一些非上市的農商行甚至是村鎮銀行也對部分產品存款的利率進行了下調。

例如湖北老河口農商銀行整存整取的一/二/三/五年定期存款利率均下調了10個基點；湖北谷城農商銀行整存整取一、二定期存款利率下調了10個基點，三、五年定期存款利率分別下調了15個基點；而瓊海村鎮銀行不僅下調了定期存款利率，更是將一天通知存款利率由1.55%下調35個基點，目前爲1.20%。

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新的趨勢正在形成？

對於近期中小銀行下調存款利率的行爲，有分析觀點認爲，這或許市場選擇和政策引導的共同作用。

一方面，今年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了“存款利率市場化調整機制”。相關機制成員銀行參考以10年期國債收益率爲代表的債券市場利率和以1年期LPR爲代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

據悉，上述機制重在推進存款利率進一步市場化，對銀行的指導是柔性的。銀行可根據自身情況，參考市場利率變化，自主確定其存款利率的實際調整幅度。

從實際執行情況看，工農中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行均已於4 月下旬下調了其 1 年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機構也相應作出下調。

而當時城商行大部分處於觀望狀態，一些分析觀點認爲，大型銀行存款來源相對穩定，在降成本方面一般走在前列，中小銀行成本較高紛紛觀望。

但即便是這樣，根據央行調研數據，4月最後一週（4月25日-5月1日），全國金融機構新發生存款加權平均利率爲2.37%，較前一週下降10個基點。

而如今，隨着中小型銀行順勢跟進下調存款利率，這一趨勢正變得更加廣泛而普遍。在“引導市場利率下行，向實體經濟讓利”的大環境下，資金面的寬鬆趨勢似乎還將持續。

03

賣方觀點：全國多數銀行有望跟進

對於此次利率調整，有中字頭券商認爲，市場的存款利率有望跟隨後續的LPR和國債利率的下行而更爲市場化下行。

上述券商指出，4月存款利率市場化調整新機制出臺之後，工農中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行已於4月下旬下調了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率。考慮到MPA考覈對銀行存款利率偏離度的考覈機制，預計全國多數銀行有望跟進國有大行下調利率。