隨着經濟發展，我國的資本市場已成爲世界第二大資本市場，國際競爭環境發生變化，國內金融改革進一步加速。國家要求市場中的各參與主體充分發揮各自的主要職能，監管部門出臺一系列政策和制度，以促進資本市場高質量發展。

近年來，我國的公募基金行業蓬勃發展，公募基金公司是我國金融體系中的重要組成部分，當前管理規模已突破25萬億，屢創歷史新高。4月26日，證監會發布《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》（以下簡稱“《意見》”），總原則明確要求：“堅持以投資者利益爲核心，切實提高公募基金行業服務資本市場改革發展、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國家戰略的能力，正確處理好規模與質量、發展與穩定、效率與公平、高增長與可持續的關係，切實做到行業發展與投資者利益同提升、共進步。”《意見》從培育專業資管機構、強化專業能力建設、打造行業生態、提升監管轉型效能四大方面提出16條意見，引起了行業內熱烈討論，引發市場積極反響。爲促進公募基金行業高質量發展，引導基金管理人提升專業能力，監管機構隨後在5月13日下發的最新《機構監管情況通報》也進一步貫徹落實了《意見》中提到的內容。5月20日證監會修訂了《證券投資基金管理公司管理辦法》，更名後正式發佈了《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則。近期一系列政策助力，爲公募基金管理人踐行高質量發展指明瞭方向和路徑。

切實提升治理水平

探索差異化發展之路

《意見》中提出要“切實提升治理水平”。海通資管總經理李井偉認爲：完善的公司治理結構是券商資管公募化轉型的重要前提。海通資管是海通證券的全資子公司，是券商系的資產管理公司。券商資管公司作爲我國資本市場和財富管理市場的重要參與主體之一，在過往十年中，業務發展經歷了初創、爆發式增長、快速收縮到公募化業務轉型的完整過程。券商資管行業公募化轉型是券商資管公司重要的發展機遇，通過借鑑公募基金髮展的成熟經驗，積極向公募業務轉型，堅持完善公司治理結構、堅持市場化薪酬及考覈體系、堅持專業化人才團隊建設、堅持提升投研專業水平，並在核心環節不斷思考、持續優化、深耕細作，久久爲功。海通資管公司發展戰略清晰，公司堅持治理完善、獨立性、專業性，結合控股股東海通證券在資金、資本、合規、風控、渠道、國際市場資源等領域的優勢，依託股東、董事會、監事會和經營層各自在專業分工與配合中形成的綜合實力，確保公司在正確的經營理念、嚴密的合規管理下，基於核心競爭力可持續發展，在爲客戶創造價值的前提下，平衡好股東和員工利益。

同時，《意見》中指出“支持基金管理公司在做優做強公募基金主業的基礎上實現差異化發展，促進形成綜合性大型財富管理機構與特色化專業資產管理機構協同發展、良性競爭的行業生態。”當前公募基金行業共有基金管理人152家，截止2021年末，前20名公募基金管理人非貨幣理財公募基金規模佔比52.8%，行業規模向頭部基金管理人集中趨勢明顯，頭部公募基金管理人從發展年限，產品數量，品牌建設，渠道數量以及客戶數量方面更具優勢，券商資管公司公募業務轉型的過程中應借鑑成熟基金管理人優秀經驗，同時更要探索差異化發展之路。爲滿足客戶日益多元化的財富管理需求，有綜合金融業務優勢的公司在內部構建財富管理生態圈，通過加強部門業務協同等方面挖掘業務潛力，海通資管在母公司海通證券的支持下，在券商銷售渠道、客戶轉化以及自身的投行產業思維，成熟的大類資產配置方面發揮優勢，公司把過往服務專業的金融機構客戶和高淨值客戶投資理財積累的經驗按照更嚴格的標準發揮到公募業務中，服務好更多客戶，爲大資管行業和財富管理行業的發展貢獻一份力量。

強化專業能力建設

提升投研核心能力

《意見》中提到“強化長效激勵約束機制。督促基金管理人建立健全覆蓋經營管理層和基金經理等核心員工的長期考覈機制，將合規風控水平、三年以上長期投資業績、投資者實際盈利等納入績效考覈範疇，弱化規模排名、短期業績、收入利潤等指標的考覈比重。”並提到“引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，採取有效監管措施限制‘風格漂移’、‘高換手率’等博取短線交易收益的行爲。”

公募基金現有品類豐富，在發展的過程中持續創新升級，每一類型的基金產品對應的目標客戶羣體不同，客戶的風險能力和接受程度，理財訴求也不同，但投資理財所追求的基金產品長期穩定收益的目標卻是一致的。投研實力是資產管理機構的核心競爭力，基金公司需要更加重視引進、培養和留住優秀投研人員，優化和完善內部投研體系建設，發揮團隊的力量，提高長期業績、風險控制水平、投研團隊協同與配合指標在工作考覈中的佔比，投資者實際盈利指標也十分關鍵，投研部門與市場銷售部門應具備規模適配意識，在不同的市場階段，良好的配合，從負債端到投資端切實爲客戶長期收益保駕護航。

海通資管轉型公募化業務的過程中充分發揮組合投資優勢，追求風格穩定的均衡配置，從宏觀上，把握大類資產配置規律，緊抓各行業發展演進趨勢，建立和完善符合價值投資理念、可持續發展的研究框架體系，嚴格注重投資流程。從微觀上，挖掘長期管理好、業績穩的優質公司，把握資產結構變化帶來的新的投資機遇，有效規避市場風險、公司治理風險、信用風險，將內部考覈細化落實到投研各個環節的貢獻。海通資管注重投研融合，重視過程管理，並以科技助力提升投研協同效率，不斷拓展對投資標的技術、市場、商業模式、財務狀況、市場空間的認知邊界和認知深度，敬畏資本市場規律，尊重專業，通過深入、全面的研究提升投研成果轉化率。

打造多元產品線

滿足投資配置需求

《意見》中提出“積極鼓勵產品及業務守正創新。大力推進權益類基金髮展，支持成熟指數型產品做大做強，加快推動ETF產品創新發展，不斷提高權益類基金佔比。穩妥發展固收類產品，支持個人零售型債券產品發展，研究完善FOF、MOM等產品規則，加大中低波動型產品開發創設力度，開發適配個人養老金長期投資的基金產品，有效對接不同風險偏好資金需求，健全完善公募基金風險收益曲線與產品譜系。”

資管新規過渡期已平穩收官，資管產品已全面轉向淨值化管理，我國城鎮居民金融資產配置結構中仍以現金和存款爲主，股票與基金金融產品投資佔比遠低於海外發達國家。隨着政策的指引和市場的發展，我國居民投資於金融資產的比重逐步提升、風險偏好有所轉變、多資產配置的理念正在形成。截止2021年底，公募市場的開放式基金中貨幣類基金和債券類基金總規模佔比53%。全年發行基金產品 1924 只，其中發行份額最高的是混合型基金，佔全年基金髮行總份額的56.4%。全年A股市場在震盪中上行，“固收+”理念的產品天然有着多資產、重配置的特點，也成爲近些年資管市場中的熱點。

海通資管公募化產品獲得監管陸續批覆，公司通過積極佈局，完善公募產品線，持續在券商資管擅長的大類資產配置等細分領域發力。海通資管經過多年積澱，在權益類投資、固定收益投資、量化投資、FOF配置、另類投資、資產證券化等方面形成了豐富的產品線和業務種類，公司具備成熟的投資團隊，具有多策略產品投資經驗。其中，固定收益類業務是海通資管的核心業務之一，在公募債券型理財產品類型中做了全面的佈局，追求風險可控下的長期收益。在權益投資板塊，海通資管也佈局了不同風格的產品，擁有多位經驗豐富的量化投資基金經理，權益產品通過持有期限設置以及陪伴服務引導投資者通過長期持有多策略資產和組合投資產品獲得長期投資收益。

以客戶需求爲中心

提升長期投資體驗

《意見》中指出“着力提高投資者獲得感。引導基金管理人與基金銷售機構牢固樹立以投資者利益爲核心的營銷理念，強化投資者適當性管理，踐行‘逆向銷售’，積極拓展持續營銷，創新投資者陪伴方式，加大投資者保護力度。”

截止2021年底，我國的基金投資者已超過7.2億，公募基金投資起點低，具有普惠金融的特性，同時也是實現共同富裕的投資理財方式之一。基金公司可通過開展客戶交流會、線上直播以及豐富的客戶活動等方式持續輸出投教內容、引導客戶進行中長期投資、價值投資，堅持風險與收益相匹配原則，逐步改變客戶短期高收益的投資目標以及快進快出、追漲殺跌的投資行爲模式，引導客戶通過專業的投資顧問或管理人進行組合投資，從而通過分散風險獲得資產配置長期收益。

海通資管作爲專業的資產管理機構，在產品設計、資產投資建議，產品策略選擇，產品投資運作以及投資者教育等諸多方面紮實作爲並不斷思考。在產品設計上，設置有一定封閉期的產品，雖從短期看可能會增加銷售難度、影響銷售規模，但從長期看，卻可以提高投資勝率。今年以來，A股市場受內外因素疊加影響經歷了下跌，但據海通研究所測算，“個人投資者並非如市場所想的那樣在近期下跌中贖回了大量的基金，反而‘越跌越買’。”在市場下跌中有些基金是淨贖回，但有些基金是淨申購，比如資金從權益類基金流入債券類基金中。但據我們觀察，實際上在同類型基金產品中，遇到市場下跌導致淨值下滑，有產品是淨贖回，也有產品是淨申購的現象比較普遍。其實，影響客戶投資行爲的因素有很多，比如業績差異影響，產品類型影響，產品定位影響，營銷服務影響、客戶陪伴服務影響等，客戶自己的投資思路也在市場的發展中有所轉變。基金管理人應根據客戶畫像，找準產品定位，引導客戶建立均衡配置及理性投資的觀念，助力客戶獲得我國經濟高質量發展帶來的長期紅利。

在中國證監會的監督管理下，我國的公募基金管理人目前已經建立了完善、獨立的公司治理、市場化的薪酬與考覈、專業化的投研、產品和銷售體系，也因此集聚了大批專業人才。多年來，監管部門、金融機構齊心協力，使公募基金的市場飛速發展，構建了以專業投資、買者自負、賣者盡責爲主的行業信用，樹立了大財富管理行業的標杆，在我國金融體系內，建立了除銀行信用外的財富管理專業信用。我國經濟穩中向好的長期趨勢未曾改變過，海通資管堅持長期投資和價值投資的理念不曾動搖過，公司致力於風險可控下的長期回報，始終把投資者的利益放於首位，助力更多的投資者在長期穩健增長的市場環境中，實現財富保值增值。