華爾街見聞

作者： 卜淑情

是延續加息50個基點，還是放緩加息步調，美聯儲官員們各執一詞。

目前大部分聯儲主席認爲美聯儲將在6月和7月的FOMC會議上分別加息50個基點，但是對於之後的加息路徑存在嚴重分歧。

亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic預計，美聯儲可能會接下來的兩次會議中分別加息50個基點，然後在9月份暫停加息。

當地時間週一，Bostic在亞特蘭大扶輪社（Rotary Club of Atlanta）演講之後對記者說：“我已經有了一個基本的看法，我認爲9月暫停（加息）可能是合理的。”

Bostic說，雖然美聯儲可能不得不採取更激進措施，但“我是一個樂觀主義者，我認爲到那時通脹肯定已經開始”走低。

FOMC票委、堪薩斯城聯儲主席Esther George並不像Bostic那樣樂觀，她當天晚些時候在另一場活動上發表講話時稱，俄烏衝突和目前的疫情形勢或將加劇通脹壓力。

她說，除此之外，新冠肺炎疫情還在許多方面改變了美國經濟，導致勞動力供應比預期的更爲緊張，服務業在危機初期大規模裁員後難以恢復產能。

她還表示，美國家庭數萬億美元的“超額儲蓄”可能會成爲美聯儲縮水的最大障礙。一旦“超額儲蓄”轉化成“超額消費”，美國通脹率的走勢是否會更加離譜？

更加麻煩的是，美聯儲將從6月1日開始縮減規模近9萬億美元的資產負債表，以配合加息舉措，遏制飆升的通脹。

在美聯儲加碼緊縮政策之際，美股正遭遇暴跌，動盪程度遠比美聯儲上次縮表時劇烈。即使如此，George依然暗示，市場動盪不會改變美聯儲的緊縮計劃。

George說：

“前方的道路可能崎嶇不平。”

目前，美聯儲面臨的挑戰是，確保緊縮政策既能遏制40年來最高的通脹率，又不至於讓經濟陷入衰退。

對於美聯儲任務的棘手程度，兩位主席均表示認同，因爲投資者對全球經濟增長放緩、美國經濟對加息和股市下跌的應對能力等因素的擔憂加劇。

據彭博社稱，投資者預計，美聯儲今年將繼續加息，2022年年底聯邦基金利率將到達2.75-3%的區間。

大鷹派、今年的票委、聖路易斯聯儲主席布拉德上週表示：“應當設法讓聯邦基金利率到2022年年末達到3.50%。” 這意味着在美聯儲將在今年餘下的所有會議上每次加息50個基點。

一些人則預計美聯儲將在7月後放慢加息步伐。

Bostic預計利率波動幅度不會太大，到2022年底，聯邦基金利率將到達2-2.5%的區間。