原標題：君實生物稱將遞交新冠藥物上市申請，股價卻應聲跌停 問題出在哪？

每經記者 陳星 每經編輯 董興生

5月23日晚，君實生物（688180.SH）發佈公告稱，其在研新冠口服藥VV116對比奈瑪特韋片/利托那韋片（即PAXLOVID）早期治療輕中度新型冠狀病毒肺炎的III期註冊臨牀研究達到主要研究終點。

研究結果顯示，VV116用於輕中度新型冠狀病毒肺炎的早期治療，達到臨牀方案預設的主要研究終點——“至持續臨牀恢復的時間”。根據我國藥品註冊相關的法律法規要求，公司將於近期與藥物監管部門溝通遞交新藥上市申請事宜。

但該利好消息發佈後，24日，君實生物港股跌幅超12%，科創板股價觸及跌停。有行業人士質疑，該臨牀試驗樣本量偏少，單盲試驗亦可能降低試驗權威性。君實生物方面表示，在主要研究終點“至持續臨牀恢復的時間”方面，VV116的試驗數據不亞於輝瑞已獲批新冠藥物PAXLOVID。換言之，該臨牀研究已試驗成功，但上市預期決定權在藥監部門，無法預估VV116的最終獲批上市時間。

君實生物：主要研究終點方面，VV116不亞於PAXLOVID

5月23日深夜，君實生物發佈了一項新冠藥物的“積極”臨牀試驗結果。

君實生物公告披露，其控股子公司君拓生物與蘇州旺山旺水生物醫藥有限公司合作開發的口服核苷類SARS-CoV-2藥物VV116片（以下簡稱“VV116”）在一項對比奈瑪特韋片/利托那韋片（即PAXLOVID）用於輕中度新型冠狀病毒肺炎（以下簡稱“COVID-19”）早期治療的III期註冊臨牀研究（NCT05341609）達到方案預設的主要終點。

公告稱，NCT05341609研究是一項多中心、單盲、隨機、對照III期臨牀研究，旨在評價VV116對比PAXLOVID用於輕中度COVID-19患者早期治療的有效性和安全性。該項研究由上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院寧光院士擔任主要研究者，實際入組822例患者，主要研究終點爲“至持續臨牀恢復的時間”，次要研究終點包括“截至第28天發生COVID-19進展（定義爲進展爲重度/危重COVID-19或全因死亡）的受試者百分比”等。

該臨牀研究結果顯示，VV116用於輕中度COVID-19的早期治療達到臨牀方案預設的主要終點。根據我國藥品註冊相關的法律法規要求，藥物需完成臨牀研究並經國家藥監局審評、審批通過後方可生產上市。公司將於近期與藥物監管部門溝通遞交新藥上市申請事宜。

圖片來源：公告截圖

君實生物方面人士通過微信向《每日經濟新聞》記者表示，NCT05341609研究結果顯示，在主要終點“至持續臨牀恢復的時間”方面，VV116的試驗數據不亞於PAXLOVID。換言之，該臨牀研究已試驗成功，但上市預期決定權在藥監部門，無法預估VV116的最終獲批上市時間。

股價爲何不漲反跌？ 業界：樣本量偏少、單盲試驗等影響權威性

目前，被認爲處於國產新冠藥物第一梯隊的潛在獲批產品分別爲君實生物的VV116、真實生物的阿茲夫定和開拓藥業的普克魯胺。君實生物此次公開III期臨牀試驗積極結果，是否意味着其新冠口服藥離上市更進一步？

但今日，君實生物卻遭遇投資者“用腳投票”。截至收盤，公司科創板股價直接觸及20CM跌停，港股跌幅超12%。

圖片來源：wind金融終端

記者注意到，圍繞君實生物該項臨牀試驗的質疑，主要圍繞未公開的具體試驗數據和臨牀試驗方案設計兩方面。

認證爲biotech投資人的“黃建平”在某社交平臺上公開質疑稱，目前獲批上市的中和抗體藥物及小分子藥物採取的都是大型雙盲對照試驗，且對於輕中症患者而言，主要臨牀終點都設計爲28天重症和死亡率。該用戶還稱，單盲試驗會造成可信度降低，君實生物未披露次要終點“重症和死亡率”以及樣本量偏少都降低了試驗的權威性。

病毒學專家常榮山在接受《每日經濟新聞》記者微信採訪時表示，單盲試驗會使臨牀試驗醫生的主觀意識受到干擾，進而降低試驗可信度；其次，VV116這項試驗的樣本量偏少，入組人數822人，而輝瑞口服藥PAXLOVID的入組人數超過2000例。

根據2021年12月14日輝瑞宣佈的PAXLOVID臨牀三期試驗最終結果，共有2246名未接種新冠疫苗的高危成人受試者，發病5天以內服藥，與安慰劑組相比，住院/死亡風險減少88%，病毒載量下降約10倍；對65歲以上老年人，住院/死亡風險降低94%。

常榮山認爲，VV116可能會被要求補充臨牀試驗，以重症和死亡率作爲主要終點，並補充樣本人數。

記者查詢今年2月發佈的《新型冠狀病毒肺炎抗病毒新藥臨牀試驗技術指導原則（試行）》發現，在輕型和/或普通型新型冠狀病毒肺炎治療研究中，首先推薦在適當時間點（例如，至少 28 天）發展爲重型/危重型的發生率或全因死亡率作爲主要療效終點。在輕型和/或普通型新型冠狀病毒感染治療研究中，主要療效終點也可選擇在適當的時間內評估至持續臨牀恢復的時間。方案中應事先明確臨牀恢復的定義，一般參考當前臨牀治療指南，可考慮包括臨牀症狀、影像學、病原學的聯合評價，其中症狀、影像學改善的評價應標準化，並有確定依據。

5月18日，“華山感染”官方微信號曾發佈VV116在中國奧密克戎感染受試者中首個臨牀研究數據。數據顯示，在首次核酸檢測陽性5日內使用VV116的奧密克戎感染患者，其核酸轉陰時間爲8.56天，小於對照組的11.13天。

截至目前，VV116暫未發佈防重症臨牀數據。

就此，《每日經濟新聞》記者將相關問題發送至君實生物工作人員處，但截至發稿，未獲回覆。