继今年4月15日央行降准0.25%之后，时隔一个月的时间，5年期以上LPR降息。具体来说，1年期LPR保持不变，5年期以上LPR下调15个基点，为4.45%。

这一次5年期以上的LPR下调至4.45%，结合之前《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》提到的“首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点”规则，实际上意味着首套住房商业性个人住房贷款利率下限幅度可以降至4.25%。

与1年期LPR相比，5年期以上的LPR报价变化，更具有一定的影响意义。在实际情况下，5年期LPR报价不仅仅关联着房贷，而且还关联着中长期制造业与基建配套贷款。所以，从某种程度上分析，此次5年期以上的LPR降息，不仅起到稳定房地产市场的效果，而且也为接下来的稳增长发力创造出有利的条件。

房贷成本减轻，将会刺激刚需族的购房需求。随着刚需族的入市，将会为房地产市场带来或多或少的提振影响。此外，前几天龙湖、美的置业以及碧桂园等3家民营房企发债20亿，这也是市场首单民营房企信用保护凭证业务的正式落地。从市场的角度出发，最直接的影响，莫过于部分民营房企逐步恢复了公开市场的融资功能，这也是维系房地产市场平稳运行的重要举措。由此可见，从近期的一系列措施分析，稳定房地产市场的意味还是比较明显的，二级市场中已有部分先知先觉的资金提前炒作相关的房地产上市公司。

5年期以上LPR的调降，既有稳定房地产市场的影响，也有提振实体经济、助力稳增长的考虑。随着5年期以上LPR的下调，将会从中短期内提振按揭贷款需求以及促进企业的中长期贷款需求，进一步强化了下半年稳增长、促就业的预期。

股市属于经济的晴雨表，在政策环境明显回暖之际，股票市场已经出现了率先走强的行情。以上证指数为例，从2863低点上涨以来，累计最大涨幅接近10%，与房地产市场或者稳增长预期关联性较强的上市公司，也获得了市场资金的关注。但是，考虑到A股市场自身的运行特征，持续提振股市的投资信心，仅依靠降息还是不够的，还需要通过提升股市优胜劣汰效率、降低股市相关的税负成本以及加大上市公司现金分红与股份回购注销的力度等措施，才可以起到持续稳定股票市场的作用。

降息靴子落地，短期缓解了市场信心不足、流动性不足等风险。但是，要达到提振经济、提振实体经济的效果，仍需要组合式的配套措施支持，稳增长与促就业很大概率会是下半年的关键任务，稳定股市与楼市，将会直接影响到投资者的投资信心。从市场的角度考虑，只要市场的投资信心仍在，那么很多问题就会迎刃而解。