中遠海控大賺892億分紅只有139億：中小股東“不答應”集結抗議公司回應

原標題：擬分紅139億！中小股東卻“不答應”，集結抗議！爲何？公司回應→

一家上市公司擬分紅139億元，如果你是中小股東，應該感到很滿意吧？

但是，當你發現這家公司一年賺了892.96億元，你還會滿意嗎？

這家公司就是中遠海控。近兩年由於疫情影響，海運價格大漲，公司因此盈利暴增，賺得盆滿鉢滿。面對鉅額利潤，中小股東們也興高采烈，期待着公司高比例分紅，共享經營紅利。

但事與願違。中遠海控最終推出的2021年年度分紅方案是：擬派發現金紅利139.32億元，佔當年度歸屬於上市公司股東淨利潤的15.6%。低於預期的分紅比例也引發了部分中小股東的不滿。

一邊是財大氣粗的大公司，一邊是手握少量股票的中小股東，儘管雙方力量懸殊，但後者沒有選擇用腳投票，而是通過網絡“集結”起來，以喊話、擬投反對票等方式，向前者“抗議”。

諸多跡象表明，這是股東積極主義的最新案例，更代表着中小投資者股東意識的覺醒。

中小股東訴求從何而來？

近日，有大V在財經平臺上發帖呼籲中遠海控中小股東聯合起來，在公司5月27日召開的股東大會上投反對票，以維護自身利益，引發市場廣泛關注。

事件起因則是中遠海控今年3月末發佈的年度分紅方案低於中小股東的預期。

一些中小投資者認爲，相較於創紀錄的盈利額，公司2021年分紅金額太少，分紅率低於上市公司分紅監管指引的相關標準。而且，公司曾經承諾過制定新的三年股東回報計劃也一直沒有下文。

一位不願具名的中遠海控的小股東對記者表示，他們這次“發帖集結”可看作是去年中小股東“聯名上書”表達核心訴求的“續集”。

時間回到去年11月21日，有大V在雪球平臺上發文《關於中遠海控中小股東聯合3%股權向董事會提案的倡議》。倡議書主要有兩個內容，一是要求公司修改未來三年的股東分紅計劃，即分紅不低於當年歸屬母公司淨利潤的50%；二是要求公司對A股及H股的股票進行回購。該倡議書受到中小股東的廣泛關注，短期內聯合意向股權就超過了3%。

值得一提的是，央視隨後也對《關於中遠海控中小股東聯合3%股權向董事會提案的倡議》進行兩次追蹤報道和熱評，評論指出：這次標誌性事件，體現了中小散戶股東意識的覺醒，是理性投資的示範，同時，爲股東與上市公司良好互動提供了範本。

爲何質疑現金分紅過低？

現金分紅，是上市公司回報廣大投資者的核心方式。之前多年，因市況低迷等因素未能分紅，全體股東尚能“患難與共”；如今，面對百億分紅，中遠海控一些中小股東卻表現出“強烈不滿”，那麼其訴求究竟合不合理？

中遠海控2021年年報顯示，公司實現營業收入3336.94億元，同比增長95%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤892.96億元，同比暴增8倍，平均每日淨賺約2.4億元。然而公司同時發佈的現金分紅方案（近10年來首次現金分紅）卻顯示，公司擬派發現金紅利139.32億元，僅佔當年度歸屬於上市公司股東淨利潤的15.6%。

記者查詢歷年年報發現，中遠海控自上市以來，此前一共實施了3次現金分紅，現金分紅金額佔合併報表中歸屬於上市公司股東的淨利潤的比率在30%左右，明顯高於2021年度分紅比例。

相比之下，海運同行們的分紅力度又如何？

記者對港股航運公司的統計數據顯示，東方海外國際、勝獅貨櫃、海豐國際的2021年度分紅率均超過70%，太平洋航運的分紅率達54%，其中東方海外國際是中遠海控的間接控股子公司。

可見，無論從中遠海控的歷史數據來看，還是與同行業公司橫向對比，中小股東質疑公司2021年度分紅比例低，具有一定的合理性。

股東大會上會有新進展？

“我們確實已經關注到某些中小股民的言論和訴求。”中遠海控相關人士向記者表示，針對部分中小股東提出的熱點問題，公司此前也在業績說明會、投資者見面會、上證e互動等多個渠道進行了充分的溝通和說明。

例如在今年3月31日召開的業績說明會上，公司管理層對相關熱點問題給出了詳細回答。

在業績說明會上有投資者發問：“在之前投資者交流會時，您提到跟年報一起發佈的還有新的三年股東回報，爲什麼這次並沒有看到？”

公司董事會祕書郭華偉對此答覆：“之前經股東大會批准的《未來三年股東分紅回報規劃》涵蓋了2020至2022年。公司研究後認爲，今年到期後，綜合考慮經營情況和分紅的持續性、穩定性等因素，再修訂新三年的分紅政策，提出可以實現的分紅目標，對股東更負責任。”

針對投資者對中遠海控分紅少的質疑，公司總會計師張銘文表示，公司所處的集裝箱航運業屬於全球充分競爭的週期性行業，具有基礎投資規模大、投資回報週期長的特徵。公司改革重組以來，積極提升核心競爭力，實現了分紅能力的修復。受新冠疫情反覆、全球通脹、地緣政治衝突等諸多因素的影響，全球產業鏈和供應鏈的不穩定性明顯加劇，因此公司需要積累適當的留存收益，應對未來不確定性。爲積極順應全球航運綠色船舶、節能減碳新趨勢，公司將持續優化船隊結構和全球佈局，加快航運數字化建設，持續提升行業核心競爭力，積累適當的留存收益成爲必要。

“作爲中遠海控的一名老員工，我也見證了公司的發展歷程。中遠海控的前身爲中國遠洋，2017年，中國遠洋集團與中國海運集團完成聯合重組，成立了中國遠洋海運集團，中國遠洋更名爲中遠海控，定位爲集裝箱全球服務集羣上市平臺，除保留原有集裝箱業務，還注入並經營中海集運的全部集裝箱船舶和集裝箱。”中遠海控上述內部人士告訴記者，從中國遠洋到重組後的中遠海控，經歷了2008年金融危機之後，公司逐步發展壯大，目前已是全球第四大遠洋運輸公司。與此同時，行業已經發生了重大變化，因採用聯盟運營，價格戰基本結束。未來是“陸地上的競爭”，取決於航運數字化和全程綜合物流運輸服務能力的不斷提升。

他向記者透露，公司將在5月27日股東大會上與投資者做充分溝通和交流，並披露相關事項的最新進展。

股東積極主義日漸興起

圍繞分紅多寡的爭議，在行將召開的股東大會上，中遠海控中小股東們將如何投票，頗值得關注。而更重要的是，中小股東們通過投票所傳遞出的態度。

進一步來看，上市公司議案近年來被中小股東投票否決的案例時有發生。比如，五年前格力電器擬130億元收購珠海銀隆的相關議案被否決，中小股東起到了至關重要的作用。而在近期，更有同一天6家上市公司股東大會上都出現否決議案的“盛況”。

5月20日，包括寶利國際、中南傳媒、標準股份、大港股份、*ST美尚、ST龍淨等6家公司的股東大會上，都出現了中小股東否決議案的情況，而埃斯頓“關於擬使用閒置募資進行理財的議案”即便獲得了通過，中小股東中也有六成投下反對票。

有專業人士向記者表示，這種行爲在海外已經有專門的名詞——股東積極主義。就是面對公司治理相關的問題，中小股東們不再遵循“用腳投票”，賣出股票，而是以股東身份積極介入公司治理，選擇“用手投票”，向公司管理層施加壓力或施以“援手”，通過對話促使上市公司完善治理結構，實施發展戰略，實現良性的長遠發展。

專家分析認爲，監管部門近年來一直高度重視上市公司質量的提高，讓投資者充分分享上市公司成長的紅利，這也是保護投資者合法權益的基礎和根本路徑。隨着我國資本市場制度不斷完善，股東積極主義逐漸興起。A股市場中小股東參與公司治理的積極性越來越高，這是一個非常可喜的積極變化。

今年5月18日，國資委召開“深化國有控股上市公司改革爭做國企改革三年行動表率專題推進會”，國務院國有企業改革領導小組辦公室副主任、國資委副主任翁傑明表示，國有控股上市公司要在深入實施國企改革三年行動、依法依規規範運作、推動資本市場健康穩定發展三個方面爭做表率。

會議明確，上市公司要適時實施股份回購，增強投資者信心；各地國資委要對國有控股上市公司股份回購、現金分紅給予積極指導支持，並鼓勵各集團公司長期持有上市公司股份，適時增持價值低估的上市公司股票；還要多措並舉強化投資者關係管理，正確引導投資者預期等。

不知是因爲中小股東的不滿或抗議起了作用，還是因爲國資委上述發聲催動了中遠海控。公司在5月20日發佈公告，控股股東基於對公司未來發展前景的信心及對公司投資價值的認可，擬斥資15億元至30億元增持公司A股和H股股份，即展開新一輪增持。

有中小股東對此表示讚賞，認爲是股東積極主義的一個小小成果，但也有小股東“不滿足”於此。

“大股東增持雖利好股價，但是和我們的權益關係並不大。只有公司回購股份後註銷，纔會提高上市公司價值，所有股東都會受益。”一位中遠海控的投資者接受記者採訪時對此稱，他因此態度堅決地支持在27日的股東大會上投反對票以示抗議。

不過，專業人士一看公告就可判斷，這些中小股東的聯袂投票，不會產生實質性的改變。因爲中遠海控所有議案均不涉及關聯股東迴避，換言之，大股東投票纔是決定性的。“我們知道，議案全部通過是大概率事件。但我們中小股東還是要聯合起來，準備投出反對票，發出自己的聲音，若能促使公司管理層重視我們的訴求，未來變得更加優秀，我們這番辛苦也是值得的。”該投資人如此說，“中遠海控已經是很優秀的企業了，能抓住大機會，賺了這麼多錢，我們挺佩服的，它是我在A股裏重倉的三大股票之一。但我認爲他可以做得更優秀。”

從以往股東積極主義經典案例看，能獲得中小股東——尤其是機構及知名私募重倉、並積極推動公司完善公司治理的公司，多數是賺錢能力很強的優秀企業。比如“A股股王”貴州茅臺，高衛東執掌時期曾釀出“捐贈門”輿論事件，彼時諸多茅臺股東（茅粉）通過微博及權威媒體等渠道持續質疑，最終引起監管層關注，隨後貴州茅臺自動取消了那些捐贈。