21世紀經濟報道記者曹恩惠,實習生彭鈺瀅 上海報道 5月31日,騰邦國際商業服務集團股份有限公司(下稱騰邦國際,300178.SZ)的證券簡稱將更名爲騰邦退,進入退市整理期,直至股票終止上市。

這家曾經的商旅巨頭企業,如今在上市後的第11個年頭裏,敗走A股。

20世紀90年代的深圳,到處都是熱火朝天的創業氣息。彼時還是公務員的鐘百勝看準了票務代理的生意,於是,在最旺的華強商務圈裏,一座名爲華聯大廈的辦公樓裏多了一家騰邦票務公司。

此後數年,鍾百勝和他的騰邦國際一躍成爲深圳最大的機票代理公司。鼎盛時期,他曾一度對標攜程機票業務,並躋身中國民企500強。

然而,回溯騰邦國際的興衰史,鍾百勝的故事並沒有什麼特殊之處。

從起家、擴張,到資金斷裂,早已不復當年盛景的騰邦國際,在商業史上留下了落寞的身影。

盛極而衰

5月31日至6月21日,是騰邦國際的退市整理期。定局之下,該公司表示將不籌劃或實施重大資產重組事項,並建議投資者在股票摘牌前及時了結相關業務。

十年上市,白駒過隙。時間回溯至2011年,彼時,剛剛帶領騰邦國際登陸創業板的鐘百勝意氣風發。

那一年元旦,攜程和淘寶旅行平臺曾爲機票數據“互相擡槓”。而入駐淘寶旅行平臺開店的騰邦國際,在上市時更是成爲雙方“互嗆”的導火索。

但不可否認的是,上市之初的騰邦國際的確受到了行業和資本市場的極大關注。

事實上,登陸資本市場後,該公司的業績同樣進入蜜月期。

財報顯示,在2012年至2017年的六年時間裏,騰邦國際的營收由2.58億元增長至35.30億元,淨利潤也從0.66億元攀升至2.84億元。2015年,該公司市值一度被炒至300億元上方,風光無兩。

基本面向好的背後,登陸創業板、融資步伐加速的騰邦國際,迅速進入多元化的發展之路。雖以票務代理起家,但母公司騰邦集團很快演變爲聚焦“旅遊、物流、投資”三大實業的行業龍頭,旗下有騰邦旅遊集團、騰邦商旅集團、騰邦航空集團、騰邦物流集團、騰邦資產集團、騰邦投資集團等核心平臺。

體量的激增,離不開“買買買”的激進擴產策略。而盛極必衰之下,騰邦國際也在2018年迎來了向下發展的拐點。

這一年,騰邦國際的營業收入雖增長至48.9億元,淨利潤卻比上年同期下降了40.88%,僅爲1.68億元。

隨後的三年時間,該公司的業績猶如泄氣的氣球。2019年至2021年,騰邦國際連續三年遭遇大額虧損。

在虧損最嚴重的2019年,該公司淨利潤爲-17.70億元。這年的年報裏,騰邦國際將虧損原因歸結爲金融去槓桿以及行業競爭日益加劇。可寥寥數語,並未道出全貌。

公司內部風波不斷同樣也成爲這一年該公司內憂外患的真實寫照。

2019年,騰邦國際子公司喜遊國旅被傳“失控”,大量員工離職;控股股東及關聯人非經營性資金佔用數額的增長,加劇了騰邦國際的資金鍊壓力;因債務違約, 騰邦國際於9月被國際航協取消客運代理人資格,核心業務停擺。

2020年初新冠肺炎疫情的到來對騰邦國際而言,無異於“雪上加霜”。受疫情影響,該公司業務再度縮減,內外經營持續失控。

2020年、2021年,騰邦國際連續兩年年度報告被出具無法表示意見的審計報告,觸碰了退市紅線。

這其中,根據2021年的審計報告,會計師事務所指出,騰邦國際在2021年度中存在內控失效、應收控股股東及其關聯方融易行資金佔用款餘額較大且尚未收回,審計範圍受限、以前年度處置多家子公司股權決策程序文件未補齊、函證程序未能有效實施、無法確認資產減值準備計提的合理性充分性等情況。未見公司內部控制有加強管理,人員流失大,風險存疑。

此外,21世紀經濟報道記者發現,進入2021年,該公司集中承受了多起訴訟仲裁,資不抵債的現實將其逼近退市邊緣。

財務數據顯示,截至2021年末,騰邦國際經審計的期末淨資產爲-11.49億元。根據創業板退市新規,該公司再添一條退市紅線。

掙扎無果

內外交困之下,騰邦國際曾經把破產重整視作最後的“救命稻草”。

2021年3月,該公司以不能清償到期債務,但有重整價值及重整可能爲由,向法院申請對公司進行重整,藉此度過危機。

可事與願違,同年12月15日,深圳中院下發《民事裁定書》表示,不予受理騰邦國際的破產重組申請,“騰邦國際未能取得中國證監會出具的無異議函,且已超過預重整期間。”

實際上,騰邦國際自身存在的大股東違規佔用上市公司資金及違規擔保問題,在未提出可行的解決方案時,已經使得其破產重整的成功申請存在較大難度。

今年5月19日,廣東省高院出具的《民事裁定書》徹底澆滅騰邦國際破產重整的幻想。

但騰邦國際還想掙扎。

重重困境中,該公司旗下的騰付通發展曾令騰邦國際重獲脫困希望。財報顯示,2021年,騰邦國際金融服務營業收入爲17.07億元,同比增長321.84%,佔總營收的99.46%。

爲了應對疫情對旅遊業務帶來的巨大沖擊,騰邦國際在2021年度着力發展第三方支付服務、保險經紀服務、商旅服務等。根據官網信息,騰付通推出的綜合性金融服務平臺,具備騰付通POS機刷卡消費、無卡支付及貸款等功能,且可爲航旅行業提供全渠道的支付服務。

然而,騰付通終究沒有力挽狂瀾之勢。

騰付通的支付牌照已於2021年12月31日到期,續展中止審查。由此,騰邦國際第三方支付業務受到重大影響。2022年第一季度業績報顯示,該公司報告期內實現營業收入0.65億元,同比下降86.44%;歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-1.46億元,相比上年同期虧損加大。業績負擔加重的主要原因便是,當季的金融服務收入減少。

騰邦國際敲響退市警鐘,正值A股退市機制進入常態化。

21世紀經濟報道記者觀察到,自2022年3月以來,已有超過40家企業觸及退市條件,而大部分企業則觸及財務類退市規則。

在退市新規日益嚴苛的背景下,股市的新陳代謝、優勝劣汰在今年顯得格外激烈。這也意味着,騰邦國際敗走A股已經避無可避。

作爲曾經的商旅龍頭,疫情的反覆確實給行業帶來了巨大的衝擊。騰邦國際在2021年度報告也認爲,疫情暴發及多次的反覆,使公司旅遊業務受到巨大沖擊。居家辦公、線上溝通等生活方式的逐步流行,改變着傳統的出行方式;總的出行需求量大幅下降,但人們對信息化的依賴和提供服務綜合能力要求進一步提高。

攜程商旅5月25日發佈的《2021-2022中國商旅管理市場白皮書》顯示,由於全球形勢的不確定性及跨境活動尚未完全放開,近兩年商務出差也受到一定程度的影響;但2021年,國內商旅市場的恢復在內循環的促進下穩步推進。GBTA(全球商旅協會)推測,中國的商務旅行市場有望在2024年恢復並反超疫情前水平,商務旅行支出總額將超過4000億美元。

然而,騰邦國際在旅遊業務、客票代理銷售業務停擺後,並未打造新的產品與模式,僅是押注第三方支付。但這顯然不足以解除自身的困局。

幾番掙扎之後,一代商旅巨頭,終將落幕。

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