民營房企股價接連閃崩，危機遠未解除。

儘管房地產政策面一片向好，不少民營房企的債務警報卻仍未解除。

曾在5月18日暴跌的佳源系兩隻股票，於27日在港交所復牌，截至收盤，佳源國際控股（02768.HK）大跌近40%，而與金科智慧服務已經簽訂收購協議的佳源服務（01153.HK）則最終收漲35.8%。

不過，在關鍵時刻願意收購佳源服務的金科，自己也身陷股債雙殺、債券展期的危機中，同樣在等待它的“白衣騎士”。

9天前，浙系房企佳源集團旗下兩大上市平臺的股價突然閃崩，其中佳源服務開盤後一路暴跌70.6%，佳源國際控股股價暴跌41.4%。

對於暴跌原因，佳源方面稱，5月18日由間接控股股東持有的134.8萬股佳源國際股份被一家證券公司透過孖展證券賬戶在公開市場強制出售，原因是賬戶中的證券價值大幅下跌及未能達到追繳保證金。

另有市場消息稱，暴跌原因爲佳源國際控股的再融資和流動性風險。在股價閃崩前數日，國際評級機構穆迪便將佳源國際的公司家族評級下調至“B3”，將其高級無抵押評級下調至“Caa1”，展望調整爲“負面”。

停牌到復牌這段時間，佳源積極自救以應對流動性危機。停牌後不久，就有市場消息稱佳源將把物業公司賣給金科。5月26日晚間，這一消息被佳源國際正式發公告確認。佳源稱，5月22日，佳源國際及其子公司創源控股有限公司、金科智慧服務（香港）有限公司共同簽訂框架協議，後者擬收購前者所出售的佳源服務控股有限公司4.5億股普通股，相當於佳源服務所有已發行股份約73.56%，及佳源國際在佳源服務間接持有的全部權益。

此外，佳源國際還公告稱，截至5月26日其已償還“2023年到期的利率13.75%優先票據”的到期應付利息約1208萬美元，另外擬在5月30日或之前，償還金額爲1200萬美元的“2022年到期的利率12%優先票據”的利息。

佳源集團在2020年年底才成功拆分物業公司在港上市，如今也避免不了賣物業套現救母公司的命運。相類似的案例，此前就有藍光嘉寶、富力物業等，甚至還有在上市途中就匆忙賣身的物業公司，比如陽光城物業與萬物雲換股、中梁物業賣身碧桂園服務。

金科與佳源這次物業收購的交易對價，雙方均未公告。根據框架協議，雙方將於今年6月23日前敲定潛在交易詳情及條款。金科服務強調，目前潛在交易的詳情及條款尚未確定，並無進行任何款項支付，亦無法確定潛在交易將一定繼續進行。這也意味着佳源方面還沒拿到賣物業的“救命錢”。

有市場消息稱，雙方交易對價爲2億美元，金科服務願意支付較高溢價，對此，交易雙方未予回應。不過，按照股價表現來看，佳源服務在官宣“賣身”後股價大漲，金科服務在收購公告發布後復牌即下跌了9個點。

實際上，在這場交易中扮演“白衣騎士”的金科自身也尚未擺脫危機。就在7天前，在遭遇股債雙殺之後，金科股份（000656.SZ）稱其控股股東部分股票遭遇強制平倉。這背後正是其債務危機發酵——一筆本金12.5億元的“20金科03”的公司債即將在5月28日到期，最新消息是該債券2022年第一次持有人會議已經通過了展期方案，將兌付時間調整爲自2022年5月28日起的12個月內，定期兌付一定的本金，直至第1年末累計付清本期債券全部本金12.5億元。

金科自身也在等待它的“白衣騎士”施救，知情人士對記者透露，重慶市政府及國企確實擬對金科進行紓困，具體入股事項還在談判中。近日，聯合國際將金科地產集團股份有限公司的國際長期發行人評級和國際長期發行債務評級從“BB”下調至“B+”，列入評級負面觀察名單。中金公司也將金科股份評級由跑贏行業下調至中性，認爲其年內到期債務較爲密集致短期資金面承壓。