原標題：華泰國際朱亞莉：下半年市場波動仍高企，建議“現金爲王”

來源：證基風雲

受訪人士認爲，2022年下半場市場波動依然高企，風險資產估值波動較大，股市大概率仍承壓。建議投資者保持流動性，靜候下一個投資機會。在諸多不確定性中，唯一能確定的是加息週期，建議“現金爲王”。

A股在4月27日後持續爲期近半月的反彈，5月24日市場出現明顯的獲利了結行情。截至5月27日，滬深300指數年內累計跌逾19%，恒生科技指數年內跌幅超過26%，納指年內跌近25%。下半年市場怎麼走？

近日，華泰金控董事總經理、漲樂全球通負責人朱亞莉在接受《國際金融報》記者專訪時表示，2022年下半場市場波動依然高企，風險資產估值波動較大，股市大概率仍承壓。建議投資者保持流動性，靜候下一個投資機會。在諸多不確定性中，唯一能確定的是加息週期，建議“現金爲王”。

波動下建議保持流動性

隔夜美股回暖，今日A股上午士氣較高，午後一度泄氣，好在尾盤拉昇，滬指和創業板指微漲。回顧年內美股、港股、A股走勢，總體呈現較大幅度的調整態勢，估值也不斷回調。

朱亞莉直言，在俄烏衝突、疫情反覆、美聯儲加息等因素影響下，2022年上半年市場“跌宕起伏”，無論是藍籌股爲主的標普500、滬深300、恒指，還是以成長股爲主的納指、創業板指、恒生科技，2022年的年化波動率均高於過去5年的年化波動率。尤其港股波動率放大明顯，恒生指數和恒生科技今年的年化波動率較過去5年均幾乎翻倍。

6月將至，股市後市如何走？

朱亞莉向記者指出，2022年下半場市場波動依然高企，整個股市大概率仍承壓，建議投資者保持流動性，靜候下一個投資機會。尤其是美聯儲加息的風險確定性高，這意味着“現金爲王”。

理由如下：一是A股、港股、美股主要股指的利潤增速均從高位下滑，2022年下半場，盈利增速可能已處於磨底階段；二是美聯儲加息風險較爲確定，抵制通脹的產品可能受到市場青睞；三是俄烏衝突、中國復工復產等不確定性大，疊加無風險利率上行，風險資產估值的波動可能會較大。

投資理念要保持健康

市場波動性較大環境下，投資者如何進行理財配置？

朱亞莉向《國際金融報》記者表示，下半場整體以波動爲主，期間也會有短期反彈行情。投資者可以根據自身投資習慣和能夠投入的精力，進行長短比例配置。從個人投資者角度，如果有很多時間、精力去研判短期投資機會，可以做低點買、高點賣的短期波段操作；如果沒有太多時間關注短期走勢，建議防守型投資。

她進一步提出建議，投資者偏好不一樣，不同的投資者有不同的投資策略。在投資者整個財務管理中，視各自情況來配置財富管理“金字塔”，一部分可能需要投入生活和房產，一部分是投入保險，根據需求性進行層次安排。

朱亞莉坦言投資理念要保持健康，這需要不斷提高投資認知，尤其是在投資任何高風險性資產時，投資者需要進行比較深入的理解，包括產品本身指標，以及微觀、宏觀影響因素。在牛熊市轉化過程中，短期投資需求和長期投資需求在投資策略上不一樣，如果是長期投資，不太需要考慮短期的波動，牛熊市是伴隨着經濟週期循環出現的。如果是短期投資，在不同階段要有相應策略，也是可以抓住一些投資機會的。

防禦性資產配置需求大增

“在這樣的市場環境下，我們思考的是爲客戶提供‘進可攻、退可守’的投資工具。”朱亞莉向記者介紹，正是基於對客戶回訪中的瞭解，投資者普遍認爲當前市場波動太高，不想承受更大的風險，對防禦性資產配置的需求大增。

因此，依託於華泰國際金融及科技綜合能力，漲樂全球根據客戶需求，推出餘款自動理財服務樂盈寶。樂盈寶類似於中國內地“餘額寶”，一種防守型的投資產品，適合所有投資者。

“從用戶最大的需求出發，根據不同的行情，設置多樣化工具以助力客戶增大收益率。”朱亞莉認爲科技水平和服務水平是重要的競爭力，隨着數字化的發展，整個券商行業近年來隨之發生較大變化，相關的技術投入也越來越大，客戶體驗也在增強。

“把簡單的事情做到專業，把專業的事情做到簡單。”朱亞莉表示，此次推出樂盈寶，也是爲了滿足客戶當下實際投資需求，未來也將在不同週期推出更多的產品。

記者：朱燈花