記者 | 孫藝真

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自證監會“一參一控一牌”新規落地以來，國泰君安已於5月25日通過增持完成對華安基金的絕對控股，此外，還有多家券商正計劃成立資管子公司以申請公募牌照，擴大業務規模。

5月20日，證監會發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則（下稱《管理辦法》）。《管理辦法》指出，在繼續堅持基金管理公司“一參一控”政策前提下，將放寬公募持牌數量限制。具體而言，同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎上，還可以再申請一塊公募牌照，即“一參一控一牌”。

業內人士對界面新聞表示，在“一參一控一牌”新規之下，券商公募牌照有望進一步增加，有利於擴大券商資管規模，並進一步促進券商資管向公募化轉型。此外，對於某些券商來講，設立資管子公司可以額外獲得公募牌照，本質上屬於管理人新規放鬆准入標註帶來的准入紅利。

不久前，證監會發布“支持公募基金髮展16條”亦明確指出，積極推進銀行、保險、券商設立基金公司，調整優化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數量限制，支持專業資產管理機構依法申請公募基金牌照。

國泰君安於5月25日發佈公告稱，將通過增持實現對華安基金的絕對控股。公司擬以非公開協議轉讓方式受讓上海工業投資（集團）有限公司所持有的華安基金 8%股權，受讓價格原則上不超過人民幣 10.12 億元（最終以經有權的國資監管機構備案確認的評估結果爲基礎確定）。

國泰君安在公告中明確，此舉是爲了加快補齊公司大資管業務短板，實現控股公募基金公司的目標。此次受讓完成之後，國泰君安持有華安基金的股權比例將增加至51%，華安基金將成爲公司控股子公司。

今年以來，多家券商正積極通過設置資管子公司的方式進一步謀求公募牌照申請。

國信證券、國聯證券分別於4月29日和30日公告表示，擬設立全資子公司從事證券資產管理業務、公開募集證券投資基金管理業務（以監管機構覈准爲前提）以及監管機構覈准的其他業務。

其中，國信證券在公告中明確，公開募集證券投資基金管理業務資格待相關法規出臺後予以申請。

此外，中金公司、中信證券等頭部券商也在今年公開表示將設立全資資管子公司，並計劃申請公募牌照。證監會網站顯示，中金公司、中信證券、中信建投、國金證券、華創證券、申萬宏源等6家券商設立資管子公司的事項正在審批中。

目前，券商獲取公募牌照有三種方式，分別是以券商總部爲主體申請牌照、設立資管子公司申請公募牌照、或是參控股公募基金公司。

“設立新的資管公司，業務上可更爲獨立，有利於與母公司做好協同，打造新的資管品牌。風險上可以與母公司實現隔離，在行情波動時慰平集團盈利曲線。”上述人士表示。“同時可能也與券商的發展趨勢有關，頭部券商以後發展可能更偏重資產化，其投研和自營能力將會不斷增強。輕資產業務目前隨着新規的落地將會不斷規範化，競爭也日趨激烈，設立專門的子公司，專業團隊做專業事，也是合理選擇。”

Wind數據顯示，目前國內共有152家公募基金公司，有67家被歸爲“券商系”基金公司。其中6家證券公司主體持有公募牌照，分別是山西證券、國都證券、北京高華、華融證券、東興證券和中銀證券；8家券商通過旗下資管子公司申請獲得公募牌照，分別是東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管。

中證協數據顯示，目前已登記備案的有20家券商資管子公司。

對於券商紛紛進軍公募擴大業務規模後可能的發展路徑，粵開證券首席策略分析師陳夢潔表示：“券商資管作爲資本市場核心參與者和資產管理行業重要組成部分，應該充分發揮自身投行、投研和投資的業務協同優勢，在差異化的賽道發力，積極滿足投資者多元化的理財需求。一方面，券商要充分利用自身在二級市場的投研優勢，積極佈局固收+和權益類FOF產品，堅持穩中求進；另一方面，充分發揮投行優勢，積極開發ABS、REITs產品。”