新華財經北京6月29日電  招商證券分析師發佈研報指出，目前美股與2018年8-11月相近，尚無安全墊保護。當前以美國已轉向衰退交易、美債收益率見頂等理由看多美股尚不充分。用兩維度估算美股下跌空間，折中評估不排除標普進一步下挫10%的可能性。假若美股再跌，A股可以繼續脫敏嗎？分析顯示：1）若特斯拉股價下挫，國內特斯拉產業鏈或仍不敏感。2）若蘋果股價下挫，對國內蘋果產業鏈或有影響。3）兩種情形下，未來數月美股下挫將拖累A股。一是二季度至三季度經濟數據不及預期或通脹超預期，類似2018年12月；二是A股出現風格切換，美股下挫加劇波動，類似2020年2月至3月。