中金髮布研究報告稱，維持騰訊（00700）“中性”評級，基於SOTP估值方法，目標價428港元，有13%的上行空間。公司於6月27日在線上召開“SPARK 2022”騰訊遊戲發佈會，公佈了熱門遊戲的最新動態與後續更新內容，併發布12款新遊。同時也聚焦遊戲技術的跨領域應用，探索了遊戲技術在文化、科研、公益、經濟等多領域的應用價值。

報告中稱，公司在發佈會上公佈“遊戲技術”系列項目，持續拓寬遊戲技術應用邊界。公佈在遊戲技術領域的創新與新應用，通過應用數字孿生、雲端渲染、全動模擬機等遊戲技術，與各界合作伙伴在數字文保、工業孿生、影視創作、教育公益等方面展開了嘗試，推出“數字長城”“數字中軸”“全真互聯數字工廠”“虛擬仿真實驗室”等在內的跨界應用項目。該行認爲，隨着虛擬現實的加速融合，遊戲技術以其可交互、高仿真、強沉浸等特點，已開始逐步突破傳統遊戲場景，未來遊戲技術或將在更廣泛的領域中落地，併成爲虛擬與現實融合過程中的重要基礎設施。

成熟遊戲方面，進行內容更新並不斷拓展IP生態。本次發佈會除了介紹常規的內容更新外，還更加強調了頭部遊戲的IP影響。《王者榮耀》圍繞非遺文化傳承、鄉村振興、數字支教等領域，推出聯名皮膚與專項計劃，增強產品社會影響力；《天涯明月刀》通過國風文旅計劃陸續與張家界、芙蓉鎮、鳳凰鎮等達成以傳承弘揚地方文化爲核心的戰略合作，並將在今年繼續探索更多的文化合作機會。除此之外，也公佈了包括《火影忍者手遊》《和平精英》《英雄聯盟手遊》《穿越火線》等已上線遊戲的新版本內容。

新遊戲方面，重磅儲備豐富，靜待後續上線表現。本次發佈會共公佈了12款新遊，重點遊戲包括：1）祖龍娛樂研發、騰訊遊戲發行的射擊RPG手遊《阿凡達：重返潘多拉》；2）首個UE5引擎開發的羣俠風格開放世界產品《代號：致金庸》；3）騰訊魔方歷時三年研發的戰術射擊手遊《暗區突圍》（2022年7月13日全平臺上線）；4）經典IP衍生、開放世界類型遊戲《洛克王國》（目前仍處於研發中）。相比此前的遊戲發佈會，本次遊戲發佈會在新遊數量上有較明顯減少，該行認爲這順應了整體行業精品化的研發趨勢，但本次公佈的新遊在質量上仍然體現出較高水平，新遊定檔/上線爲遊戲業務帶來一定的確定性，上線之後有望爲流水帶來新增量。