自今年2月全球存託憑證（Global Depositary Receipts，“GDR”）新規發佈以來，已有多家A股公司推進境外GDR發行上市，並且絕大多數公司把目標鎖定在瑞士。

6月29日晚間，又有韋爾股份（603501）、東鵬飲料（605499）公告，擬境外發行全球存託憑證GDR並在瑞士證券交易所（“瑞交所”）上市。

國際化戰略需求

據證券時報·e公司記者不完全統計，截至6月29日，已有三一重工、國軒高科、樂普醫療、杉杉股份、科達製造、方大炭素、格林美、健康元、韋爾股份、東鵬飲料等至少10家企業明確表示，擬發行GDR並在瑞交所上市。此外，欣旺達公告擬發行GDR並在瑞交所/倫交所上市。

上述公司均爲百億市值以上的大盤股，其中，三一重工、韋爾股份爲千億市值以上公司。並且，這些公司均存在提升國際化水平的自身需求。

梳理公告，上述公司普遍表示，籌劃境外GDR發行上市，是爲了拓寬公司國際融資渠道，滿足國際業務發展需要，進一步加強全球品牌影響力等。

其中，最新公告的東鵬飲料表示，目的是通過品牌國際化，做大做強民族品牌，以及充分利用資本市場支持、完善公司治理水平等。

東鵬飲料已於2021年成立香港子公司以開展海外銷售體系的搭建和海外品牌的推廣，公司稱希望藉由此次發行GDR實現海外市場的開拓。能量飲料行業的領頭羊“紅牛Red Bull”和“魔爪Monster Energy”均通過國際化提升了品牌競爭力、做大做強品牌。因此公司表示希望能通過此次發行，提升品牌的國際知名度和競爭力，通過國際化進一步做大做強“東鵬”品牌。

韋爾股份亦公告稱，作爲全球知名的半導體設計公司，公司擁有廣泛的全球化業務佈局和客戶基礎，研發中心和業務網絡遍佈全球。國際化是公司發展的長期戰略，公司將利用此次發行進一步提升國際市場知名度，加大海外市場資源投入，擴大全球市場份額。加強美國、歐洲、亞太等地區的供應鏈及銷售體系建設；加強與全球客戶和供應商的戰略合作；增強國際研發力量，規劃佈局全球化研發中心等。

記者注意到，韋爾股份在前述籌劃境外GDR發行上市公司中海外業務佔營收比重最高，逾八成收入來自境外。該公司2021年營業總收入達241.04億元。其中，國外收入達202.33億元。

此外，東鵬飲料、韋爾股份均表示，此次境外GDR發行上市事項不會導致公司控股股東和實際控制人發生變化。同時提示風險稱，該次發行規模、發行方案、募集資金用途及使用可行性等尚在論證中，仍存在很大的不確定性，且尚需取得公司董事會、股東大會的批准，以及中國證券監督管理委員會、瑞交所等境內外主管部門的批准、覈准或備案。

深化中歐資本市場互聯互通

瑞士正在成爲熱門上市目的地，除了前述自身需求，還包括政策契機的因素。如東鵬飲料、韋爾股份等公司均提到，此次境外GDR發行上市是公司響應國內資本市場政策號召，深化中歐資本市場互聯互通、利用境外資本市場促進實體經濟發展的重要舉措。

今年2月11日，爲進一步便利跨境投融資、促進要素資源的全球化配置，推進資本市場制度型開放，中國證監會在滬倫通規則基礎上修訂併發布了《境內外證券交易所互聯互通存託憑證業務監管規定》。該規定一是拓展適用範圍，境內方面，將深交所符合條件的上市公司納入，境外方面，拓展到瑞士、德國。

3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。會議明確表示，中國政府繼續支持各類企業到境外上市。

爲何多家A股公司不約而同瞄準瑞士市場？就瑞交所的吸引力，中金公司此前指出，作爲世界領先的金融中心，瑞士的GDP中金融業佔比一直較高。除此之外，瑞士極具特色的金融體系和具有優勢的稅收及銀行保密制度也使得瑞士成爲全球投資者重要的資產配置地。

此前還有媒體報道，瑞交所首席執行官迪塞爾霍夫透露，今年下半年有望看到首家中國企業在瑞上市。

截至目前，格林美、科達製造、國軒高科等多家公司的境外上市計劃已獲中國證監會批覆。