“我已經連續一週加班到晚上11點,暑期學生和老師羣體看診的居多,今天‘打針’項目約到了晚上九點。我們現在有促銷活動,價格壓得非常低,熱門產品五折起。”一家位於上海長寧區的連鎖醫美機構諮詢師露西告訴中國證券報記者。

記者在現場看到,早上十點半,這家機構的佔座率就近五成,其中五樓的“輕醫美”區域人最多。專家告訴記者,“輕醫美”相較於手術類項目創傷小、見效快、單價低,因此儘管需要重複消費以維持效果,仍備受消費者歡迎。

多款產品降價

“輕醫美”主要指以注射、激光和超聲療法等方式,達到除皺抗衰、緊緻提升、美白嫩膚等目的。浙商證券的研報顯示,目前國內市場的醫美整體滲透率爲3.6%,不足發達國家的1/3。

暑期是醫美行業“輕醫美”客流高峯期。爲了爭奪客源,多家機構打出低價促銷的口號。據介紹,某進口品牌原價13800元/ml的玻尿酸現價7999元/ml,某國產品牌原價1999元/支的嗨體現價1999元兩隻。另一家機構諮詢師告訴記者,某進口品牌玻尿酸原價4380元/ml,現價2177元/ml。

記者注意到,除了中游醫療機構售價下調外,上游醫美原產品的價格也在下降。昊海生科一季報顯示,歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降37.17%,基礎型玻尿酸產品價格較去年同期有所下降是原因之一。

上游毛利率媲美茅臺

6月27日,“玻尿酸巨頭”愛美客技術發展股份有限公司(簡稱“愛美客”),重新向港交所遞交材料,再次啓動赴港上市計劃。

招股書顯示,愛美客已開發並商業化共有7款醫療美容產品,包括5款基於透明質酸的皮膚填充劑、1款基於聚左旋乳酸的皮膚填充劑及1款PPDO面部埋植線產品,基於透明質酸的皮膚填充劑產品佔公司總收入的98%以上。

值得注意的是,2021年愛美客銷售毛利率達到93.70%。具體來看,2021年溶液類和凝膠類注射產品毛利率分別高達93.82%、94.55%,分別較上年同期增長1.37個百分點、2.61個百分點。今年一季度愛美客毛利率高達94.45%,高出貴州茅臺同期毛利率92.37%逾兩個百分點。

除了愛美客外,玻尿酸頭部企業華熙生物和昊海生科2021年毛利率也均超過了70%,分別達到78.06%和72.13%。

華熙生物5月10日發佈的機構調研公告顯示,公司是全球最大的透明質酸原料供應商,開發出超過200個規格的醫藥級、化妝品級和食品級透明質酸原料產品:公司擁有全面的全球註冊資質,僅醫藥級透明質酸原料方面,已獲得註冊備案資質超過30項。

強監管利好頭部企業

今年3月,國家藥監局發佈關於調整《醫療器械分類目錄》部分內容的公告。公告顯示,注射用透明質酸鈉溶液用於注射到真皮層,主要通過所含透明質酸鈉等材料的保溼、補水等作用改善皮膚狀態,明確按照三類醫療器械監管。

目前市場上具備水光針類似替代功能且擁有III類證書的合規產品,主要包括冭活泡泡針、嗨體2.5、潤致娃娃針和瑞藍唯瑅等,但上述產品在適應症、注射部位等方面仍與現出臺的水光針要求存在一定差異。

開源證券表示,此次《目錄》調整對醫美行業上下游均會產生顯著影響:醫美機構角度來看,嚴監管下機構將進一步減少不合規產品使用,短期內將推動相關合規產品的採購需求;廠商角度來看,水光針定位明確後,各大廠商也將加速推進產品申報,力爭早拿證推出產品,享受合規市場紅利期,預計合規的醫美產品和醫美機構龍頭有望顯著受益。

此外,此次《目錄》調整還將射頻治療儀和麪部埋植線納入了III類醫療器械監管。射頻治療儀代表產品主要有熱瑪吉、熱拉提,能在不開刀情況下(非侵入式)起到提拉除皺效果等。面部埋植線目前國內合規產品主要包括緊戀、MINT等。

編輯:王寅

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