近日，全球財富管理公司瑞銀集團發佈了《2022年全球家族辦公室報告》，該報告調研了全球221個單一家族辦公室，受訪的家族辦公室資產管理總額達4，930億美元，平均總資產淨值爲22億美元。

近年來，新冠肺炎疫情、科技創新以及地緣政治風險等因素推動着全球金融市場發生深刻變革。高通脹、流動性收緊以及利率上升，迫使家族辦公室重新審視投資選項，目前的趨勢是減少固定收益的配置，轉而增加對私募股權、房地產與私募債務的投資，此舉意在犧牲流動性換取更高回報。

《報告》顯示，私募股權因其高回報率和廣泛的投資範圍正日益贏得高淨值人士的青睞，80%的家族辦公室都參與了私募股權投資，而且這一比例還在持續增長過程中。私募股權是全球各地家族辦公室的核心風險資產。2021年參與私募股權投資的家族辦公室比例是77%，2020年是60%。

家族辦公室參與私募股權的方式有兩種，一種是直接投資，另一種是通過基金的形式去分散風險。私募股權直接投資的領域一般是高淨值客戶經營活動的延伸，一定程度上允許其參與公司的決策。

私募股權投資正日益成爲家族辦公室獲取超額收益的重要手段。《報告》顯示，私募股權在家族辦公室投資組合中的配置比例從2019年的16%穩步上升至2021年的21%，是爲數不多佔比上升的資產類別。

私募股權投資的地域性差異仍然存在。在美國，96%的家族辦公室從事私募股權投資，緊隨其後的是瑞士的89%。在中東和亞太地區，分別有83%和79%的家族辦公室投資於私募股權。即使在私募股權投資滯後的西歐和拉丁美洲，私募股權投資的參與率也分別高達73%和76%。

《報告》還指出了一個有意思的新趨勢，超過28%的家族辦公室通過私募股權的方式投資分佈式賬本技術。許多家族辦公室正在以學習而不是賺錢的心態投資於分佈式賬本技術（Distributed ledger technology， DLT），他們計劃加大對區塊鏈等分佈式賬本技術應用的投資，而不是直接配置諸如比特幣一樣的加密貨幣。他們密切留意區塊鏈技術的顛覆性潛力，並期望瞭解該項技術及其背後的商業應用。

《報告》還指出，54%的家族辦公室認爲未來三年運營成本會上升，其中人力成本和金融科技支出佔主要部分。

數據顯示，2022年家族辦公室的平均運營成本是資產管理規模的0.422%，但也呈現出明顯的規模效應。資產管理規模在1億美元-2.5億美元之間的家族辦公室的平均運營成本是0.586%；2.5億美元-10億美元的平均運營成本是0.425%；10億美元以上的平均運營成本是0.317%。