美國商務部週四公佈的最新數據顯示，5月份經價格調整的商品和服務支出水平（實際個人消費支出）進一步下修至環比下降0.4%，一個月前該項數據（4月數據）向下修正後爲下降0.3%。數據顯示，服務支出在上升，而商品支出急劇下降。最新通脹數據方面，美國5月個人消費支出價格指數（PCE物價指數）較上月上漲0.6%，市場預期爲0.7%；較2021年5月上漲6.3%，市場預期爲6.4%。

數據顯示，美聯儲最愛的衡量通脹的指標——核心PCE價格指數環比上漲0.3%，同樣低於市場預期（0.4%）。該指數較上年同期上漲4.7%，爲自去年11月以來的最小漲幅。5月份的數據似乎表明，同比標準下的核心PCE指數沒有進一步惡化，並且連續幾個月以來呈樂觀趨勢。

警惕！美國經濟的核心——消費支出逐漸疲軟

不考慮通貨膨脹因素，美國5月個人消費支出較上月增長0.2%，然而市場預期爲環比增長0.4%，前值爲0.6%，創今年最低增幅。個人收入環比增長0.5%。然而，5月份經價格調整的實際個人消費支出進一步下修至環比下降0.4%。

作爲美國經濟主要推動力的消費者支出放緩，加劇了市場對美國經濟前景日益增長的擔憂。上週公佈的美國消費者信心指數已處於歷史最低點，足以見得消費者對經濟衰退的擔憂正在加劇，勞動力市場雖然較強勁，但也顯示出一些疲軟的早期跡象，比如，至6月25日當週初請失業金人數（萬人）爲23.1，高於市場普遍預計的22.8。

即便如此，實際個人消費支出數據仍反映出消費者對服務業需求的彈性，凸顯人們期待已久的消費者偏好從商品轉向服務。最新數據顯示，5月份經通脹調整後的商品支出下降環比1.6%，是今年以來的最大降幅，而服務支出則增長 0.3%。據商務部稱，機動車類支出下降導致商品支出疲軟。

很明顯，屢創新高的通貨膨脹率正在侵蝕美國人的收入水平，家庭普遍面臨價格上漲重壓，包括接近歷史最高水平的汽油價格。本月早些時候，美聯儲的加息幅度達到了1994年以來的最高水平。在7月的會議上，美聯儲還將結合7月的最新數據，決定是再次加息75個基點，還是選擇加息50個基點。

週三，美聯儲主席鮑威爾已明確表示，他和他的同事“希望經濟增長將保持積極”，並指出美國經濟已做好準備承受緊縮的貨幣政策。但他也承認，近幾個月來，避免經濟衰退的任務變得更具挑戰性。