近日,中证指数公司发布了中证100指数修订公告,于6月13日正式实施。本次修订引起市场广泛关注,主要原因是其样本调整数量高达45只,纳入更多具有行业代表性的核心资产;并且成为A股宽基指数中率先进行ESG负面剔除的指数。

从选样方法来看,新方案选取经中证ESG评价筛选后总市值在前300名且属于沪深股通范围的证券作为待选样本,从中优先选取各二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前100名的证券作为指数样本,再从各一级行业内按自由流通市值高低依次选入一定数量证券,以使样本数达到100只。

作为业内布局中证100指数最早、产品形式最全的公司之一,中银基金早在2009年就发行了中银中证100指数增强型基金(163808.OF)。2020年,中银基金相继发行中银中证100ETF(515670.SH)及相关联接产品(009479.OF/009480.OF)。

中银中证100ETF及联接基金的基金经理赵建忠认为,修订版中证100指数从沪深市场选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本,反映了沪深市场核心龙头上市公司证券的整体表现。同时,修订版还将 ESG纳入成份股筛选指标,这是我国ESG市场发展的一个信号。

随着我国经济从高速增长阶段迈向高质量发展阶段,国内经济结构转型逐步提速,资本市场的指数样本也做出了相应反馈。

新方案下,中证100指数剔除了一定数量的金融、食品等龙头股,并且纳入新能源、芯片、医药生物领域的龙头股。

赵建忠指出,修订后的新中证100指数的行业分布更加均衡,行业结构层面的电新、电子、医疗保健等成长性较强的赛道权重整体有了大幅提升,打破了大盘指数注重于金融地产的传统印象,重新定义了龙头标准。

这意味着,修订版不再易受到单一行业波动带来的较大影响,成为真正的宽基指数,未来很可能能够更好地代表我国经济发展全貌。“此次编制方案的调整,优化了中证100指数成分结构,纳入更多基本面良好、引领行业发展并契合经济结构转型与可持续投资理念的上市公司。”赵建忠说。

与此同时,行业上的均衡使得指数整体纳入了更多成长性强行业的股票,投资收益也将随之提升。赵建忠解释道,调整后中证100指数成份股近一年总利润增长率由调整前12.1%大幅提升至24.5%,明显高于沪深300指数;在收益能力上, 修订版自由流通市值加权ROE也由16.1%增长至18.7%,整体收益水平得到增强。

此外,修订版中证100指数颇受关注的一点还有,ESG指标更加受到重视,被业内看作是“MSCI(明晟)中国A50指数”。

赵建忠对此表示,近年来ESG产品规模增长迅速,国内ESG概念的被动指数型产品规模增长更为突出,由2017年末的20.5亿元增长至2022年一季度的397亿元。新方案优化纳入ESG投资理念,符合可持续投资导向,并且契合海外投资者的投资习惯。

整体来看,修订版中证100指数纳入了更多行业代表性的核心资产,同时利好ESG投资理念。针对关注指数基金的投资者,赵建忠介绍了目前市场上与中证100指数挂钩的基金产品,包括指数增强型基金、ETF和LOF。

其中,指数增强型基金在跟踪指数的基础上,运用增强策略意图获取超额收益,是被动投资与主动投资的结合。

ETF指的则是上市交易型开放式指数基金,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金,实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场,ETF在申购和赎回有数量上的最低要求,有门槛限制。

ETF联接基金是投资于ETF基金的基金,让没有股票账户、资金量不够大的投资者也能参与其中。

LOF为上市开放式基金,既可以在场外进行基金份额申购或赎回,又可以在场内进行基金份额申购赎回和交易。

另外值得注意的是,为维持指数样本稳定性,中证指数公司方面表示,自本次定期调整后,修订后的中证100指数每次定调的样本周转率原则上会控制在20%以内。这为修订版样本变化可能带来的行业影响设定了“缓冲带”。

 

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